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2012年02月07日15:20 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

2.2.2美國債務(wù)問題

展望后市，歐債危機及美國債務(wù)問題將長期困擾金融市場，而其高負債的根源在于赤字和貿(mào)易不平衡，而短期為解決赤字實施的財政緊縮將加大經(jīng)濟運行風(fēng)險，金融市場的避險需求將長期存在。主權(quán)債務(wù)問題的爆發(fā)已經(jīng)暴露出紙幣作為儲備貨幣的弊端，未來全球貿(mào)易再平衡趨勢決定了美元在此過程中的弱勢，弱勢美元及國際貨幣儲備體系的再平衡將促使官方長期購買黃金的需求，一些對黃金資產(chǎn)配置較低的新興國家將進一步加大黃金資產(chǎn)配置。

而縱觀美國債務(wù)，2012年1月已經(jīng)占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)比重已經(jīng)達到極具有象征意義和警戒指數(shù)的100%。雖然美國經(jīng)濟近期的走勢表現(xiàn)強勁，但是其債務(wù)將快于經(jīng)濟增速的步伐，美國經(jīng)濟須每年至少增長6%，才能跟上不斷加速的債務(wù)增長。而美國總統(tǒng)奧巴馬的2012預(yù)算顯示，債務(wù)10年之后將飛漲到26萬億美元，而2011年夏季的赤字消減協(xié)議僅僅可能將這一數(shù)字減少到24萬億美元。

另外，美國白宮和國會曾在8月份同意，在未來10年內(nèi)自聯(lián)邦機構(gòu)削減1萬億美元支出。此外，一項1.2萬億美元的自動減支計劃也將于明年啟動。目前，在發(fā)達經(jīng)濟體中，只有飽受債務(wù)問題洗禮的希臘、冰島、愛爾蘭、意大利、日本和葡萄牙的債務(wù)超過了其自身的經(jīng)濟規(guī)模。國際評級機構(gòu)穆迪(MOODY)表示，債務(wù)規(guī)模達到經(jīng)濟規(guī)模的100%，這表示美國的長期財政問題急需得到處理。因此世元研究中心認為，黃金牛市依舊，2012年可能黃金出現(xiàn)一個先抑后揚的走勢。同時美國一旦出現(xiàn)債務(wù)問題，黃金的新一輪牛市將被確立。

2.3地緣政治

地緣政治在動蕩的局勢下，對黃金具有明顯的支撐作用，中東革命和利比亞戰(zhàn)爭導(dǎo)致的避險需求曾是支撐金價在2011年前半年上漲的重要因素，隨著利比亞戰(zhàn)爭結(jié)束，國際地緣政治對黃金的影響一度平靜。2012年地緣沖突爆發(fā)的最大可能地區(qū)在中東的伊朗、敘利亞，以及東亞的朝鮮。

朝鮮的領(lǐng)導(dǎo)人換屆過度平穩(wěn)，只要中美關(guān)系和緩，朝鮮半島爆發(fā)沖突的可能性極低。

敘利亞雖然國內(nèi)沖突不斷，但由于不涉及石油出口，因此對局勢的影響不大，中東地區(qū)沖突的核心在伊朗，它是中東地區(qū)的地緣政治大國，軍事實力較強，美國不會像對待其他中東國家一樣對伊朗立即動武。目前對伊朗石油出口限制的國際聯(lián)盟正在形成，西方國家顯然是想先通過經(jīng)濟制裁削弱伊朗的軍事實力，然后再對其動武，制裁措施標志著伊朗和西方國家間的緊張局勢進一步升級。伊朗對于西方國家的態(tài)度針鋒相對，宣布正在第二處設(shè)施進行鈾濃縮活動。此外，伊朗法庭判處一名被指為美國中央情報局間諜的美國公民死刑，也使本來的矛盾變得更糟。

雙方劍拔弩張，擦槍走火概率不強。雖然不排除伊朗利用控制全球原油重要的運輸通道（霍爾木茲海峽）挑戰(zhàn)西方底線的可能，但2012年爆發(fā)全面戰(zhàn)爭的可能性低，對金價很可能是短期脈沖式的影響，很難長久。

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