上期本欄認為，這一次的回調(diào)“僅僅是一個歷時兩、三周的次中級的回調(diào)”。牛市領先指數(shù)深成指本周五已率先收出周線的歷史新高，基本上可以認為這輪調(diào)整的底部已經(jīng)確立。市場應在目前的點位區(qū)間震蕩蓄勢，以圖后攻?！氨^時樂觀點”，已被市場所驗證。但樂觀時又應謹慎些，對下周走勢的期望值應該調(diào)低一些。
理由是：剛歷重創(chuàng)，馬上又創(chuàng)新高，即使真的出現(xiàn)這樣的走勢，還是應該更加小心應對。對于天上會不斷丟下金元寶這樣的好事多加警惕，只有好處，沒有壞處。順勢而為乃操作上策這兩周坊間熱議印花稅上調(diào)，還有好些過激言論，筆者深不以為然也。
做股票如果是偶爾做做也就罷了，但若是當成持續(xù)的理財增長財富的大事看待，對市場就應具備更系統(tǒng)、更開闊的視野與知識。巴菲特說過，即使是格林斯潘告訴他明天要加息或減息，他也不會改變?nèi)魏蔚牟僮鳎援斠蝗缂韧?。這句話隨著入市歷時愈長，見識股事愈多，愈感這是真知灼見的經(jīng)驗之談。
股市一跌，身邊有不少朋友忙得焦頭爛額：止損斬倉，打聽消息，長吁短嘆……此其時也，筆者也與少數(shù)有大家風范的高手，正留連忘返于高爾夫球場，熱衷于健身房、游泳池、看書、聽音樂……兩者都在忙，卻忙出這樣不同的結(jié)果來，何故？投資的境界不同也！首先，對市場的長期趨勢判研應當是重中之重的大事。
股市下跌，第一問應是“轉(zhuǎn)勢了嗎？牛市見頂了嗎”———這是定性；第二問就是：“沒轉(zhuǎn)勢，那它是什么級別的回調(diào)？”30％左右是中級回調(diào)；15％左右是次中級回調(diào)；7％左右是日常級別波動。那么，這一次是什么級別？很多人都不假思索地喊“中期調(diào)整開始”，果如是，大盤從4330點是要跌到3000點的，不是瞬間探到，而是收盤點位在3000點左右。
相信本周五收市后，滿街又碎了一地的眼鏡片！其次，投資股市能不能這樣理解：不是買賣股票，不是靠比別人聰明低進高出來賺大錢，而是拿錢去投資上市公司中的偉大企業(yè)或者成長迅猛的出色企業(yè)？既然是投資于這樣的企業(yè)，就得有耐心、有信心跟著企業(yè)走下去。不走下去，怎么分享公司的高成長呢？股市下跌時你的股票也跟著跌，那又有什么關系呢？跌唄！———且慢，過不了幾天幾周，一定不會超過10個交易周以上，優(yōu)質(zhì)上市公司的股票便又會上行，乃至于創(chuàng)出歷史新高。所以，選準優(yōu)質(zhì)上市公司是具體操作上的重中之重。它沒莊，不會有誰能控盤，所以大市跌它也跌；但你就認準它，跌就買，一路買下去。沒多久，它就一定會慢慢漲起來。不妨試試這法子。
到了出偉大的企業(yè)和偉大投資家的時候巴菲特2003年以30多億港幣買入中石油持倉到現(xiàn)在僅4年，市值上已賺了200多億港幣，收益約為7倍左右。2003年4月，我在《紅周刊》上曾經(jīng)隆重推薦深萬科，至今深萬科的股票約上漲了9倍。深圳還有一位偉大的投資者，從1996年以6000萬元長期持有并不斷買入深萬科。
去年初時，他持有1.2億股深萬科，以當初萬科3元多的股價計，他的市值不過4億元左右，10年以來收益增長了6倍多，年復利增長率約為20％左右。但到了今天，1.2億股深萬科的市值已到33億元左右，年復利增長率一下飆升到50％左右。這個人11年以50％的復利增長創(chuàng)造了從6000萬到30多億的神奇財富，應算這是本土投資者中偉大的佼佼者吧！上市公司又如何呢？我們看看深萬科和煙臺萬華這兩家企業(yè)。萬科從2003年開始至今，一直以50％以上的增長率持續(xù)了5年。
從2002年的幾億元利潤起步，以它今年的盈利預增和多位券商研究員的研究成果看，有望突破40億元利潤大關；而煙臺萬華2000年上市前當年的利潤總量是3700萬元，2006年到達8.25億元，6年間凈利潤上升了23倍！據(jù)有關券商的研究報告，煙臺萬華到2010年的利潤總量還會有更驚人的數(shù)字！之所以挑選這兩家企業(yè)為例，是因為這兩家上市公司都屬于法人治理比較好的典型代表，是公司機制成效明顯的典型代表。
只有在健全的法人治理機制下的公司持續(xù)性的增長，我們才會稱之為是“可持續(xù)的成長”。到2010年，煙臺萬華將創(chuàng)造出一個從幾千萬元利潤到以10億元以上計年利潤的典型，深萬科將創(chuàng)造從億元可能到百億元年利潤的輝煌。而我想問的是：2010年以后呢？這些企業(yè)的領導人王石、郁亮、丁建生、郭興田們就會老得不行了嗎？（陳鋼）
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