在首次IPO遭遇了滑鐵盧之后，許家印何以能再次叩開聯(lián)交所的大門？恒大的成敗，系于許家印一身。他不按常規(guī)出牌的思維方式，大開大闔的操作手法，決絕、強硬的手段，成就了今天的恒大。
這一晚，許家印的確很High。
11月5日，香港灣仔香格里拉酒店的五樓，奢華、壯觀的50桌恒大地產(chǎn)(3333.HK)上市慶祝晚宴。恒大董事局主席許家印身旁可謂是冠蓋云集，香港富豪鄭裕彤、劉鑾雄等，以及多位知名投行的高管，還有現(xiàn)任廣州恒大女排總教練郎平的身影。從晚上七點開始，許被一波一波的敬酒者簇擁著，路易十三被他當做啤酒一杯杯下肚。
自首度IPO未果以來，歷時一年半，許家印和他的恒大地產(chǎn)終于翻過了最沉重的一頁。恒大在香港聯(lián)交所掛牌，其公開發(fā)售部分股權獲得了46倍超額認購，4.7港元的收盤價更是較招股價上漲了35%。
這可以被視為一個勝利大逃亡的結局：以收盤價計算，恒大705億港元的市值成為了中國當下市值最大的民營房地產(chǎn)公司；戰(zhàn)略投資者不但成功解套，賬面資產(chǎn)暴漲數(shù)倍；許氏夫婦則憑著持股68%將480億港元收入囊中，成功刷新了中國首富榜單。
但硬幣也有另一面。眾所周知，恒大的發(fā)行價較資產(chǎn)凈值打了三成九至五成四的折扣，融資規(guī)模則從總股本的15%縮減至10.8%。許家印也不得不承認“賣得便宜，心疼”。自2008年3月恒大暫停上市以來，許家印所受到的質疑和批評猶在耳旁。樓市低迷時期，許多人甚至斷定恒大“必死無疑”。
在充滿變數(shù)的2009年，恒大要復制2007年碧桂園、SOHO中國等溢價上市的風光，已是奢望。然而，在2009年同期上市的房地產(chǎn)公司中，恒大仍是一個亮點。較之前上市的恒盛地產(chǎn)0845.HK，29%的總股本融資78.85億港元、寶龍地產(chǎn)(1238.HK，上市首日跌破發(fā)行價)，卓越地產(chǎn)則因認購不足而暫停上市，恒大地產(chǎn)僅僅發(fā)售了10.8%股份，卻融資65億港元。
僥幸藏在了許臉上的笑容里。
“恒大上市完全是為了上而上。許家印是為了兌現(xiàn)對資本的承諾，而不是為了單純的融資?！币晃荒涿耐缎腥耸糠治觯暗@得了一個穩(wěn)定的融資平臺和寬松的發(fā)展環(huán)境，無論如何恒大是贏家?！?/p>
“恒大的成敗，系于許家印一身。他不按常規(guī)出牌的思維方式，大開大闔的操作手法，決絕、強硬的手段，成就了今天的恒大?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士如此評價。
他與投行們在資本迷局中的博弈，他在金融危機下的自救，他在這條幽暗狹窄的隧道中經(jīng)歷的驚濤駭浪已經(jīng)成為他心中沉默的石頭，不為人知曉。但顯而易見的是，恒大這架高速奔跑的列車的方向盤還一直牢牢地掌握在他的手中。這種超乎常人、力挽狂瀾的控制力和意志力，已經(jīng)成為了新首富的“名片”。
許氏的紅海戰(zhàn)略
“在紅海中，恒大人只有挑戰(zhàn)，不給借口、不找理由，堅信辦法總比困難多。商場如戰(zhàn)場，恒大就是要在血淋淋的戰(zhàn)場上勇于競爭，并在競爭極端激烈的市場中立于不敗之地。”
這段文字，源自于許家印2007年底在恒大內(nèi)部系統(tǒng)會議中的講話。這并不只是一段會議記錄，實為恒大上市過程、乃至發(fā)展歷程的寫照。
許從創(chuàng)業(yè)之初就是一個堅定的紅海戰(zhàn)略信奉者。他對“紅海戰(zhàn)略”的解釋是，“在需求增長緩慢的市場空間里，緊盯競爭對手、迎難而上，勇敢面對現(xiàn)實，參與競爭的戰(zhàn)略”。
恒大1997年開發(fā)的第一個項目就喊出了“開盤必特價，特價必升值”口號，這一生猛策略一直沿用至今。
“對于許多同行來說，這一招相當有殺傷力。很多房地產(chǎn)企業(yè)都拿恒大的快速營銷和‘成本價’策略沒辦法?！币晃粯I(yè)界人士向記者感慨。
2006年恒大的土地儲備不過600萬平米，2008年初達到了4800萬平米，增長8倍；2007年恒大的銷售額只有30億，而2009年則將達到300億，增長10倍。2006年恒大有3000名員工，2009年已經(jīng)達到7900人。曾經(jīng)規(guī)模比恒大大數(shù)倍的企業(yè)，似乎就在短短一年中被恒大超越。
紅海戰(zhàn)略的選擇有現(xiàn)實的原因?！霸S家印(在廣東)是外鄉(xiāng)人，他在廣州創(chuàng)業(yè)時是沒有根基的?！焙细惠x煌首席研究員黎文江有50多年的房地產(chǎn)從業(yè)經(jīng)歷，他清楚地記得恒大開發(fā)的第一個項目，是廣州的第一塊招拍掛出讓的土地。
“那時廣州本地的房地產(chǎn)公司都是通過協(xié)議和關系拿地，只有沒有根基的公司才會招拍掛拿地?！币晃唤咏S家印的人士告訴《中國企業(yè)家》，在創(chuàng)業(yè)之初，恒大的高管團隊經(jīng)常早上6點下班，9點又接著上班。許家印本人也是工作狂，至今仍保持著每天工作到凌晨兩三點的習慣，幾乎沒有休過假?！昂愦蟮钠瘘c比較低，但所有人都有拼命的勁頭。從誕生起，恒大就是一家‘狼性’十足的公司?！?/p>
恒大能熬過去年的寒冬，也得益于紅海戰(zhàn)略。2008年國慶節(jié)期間，恒大在全國13個城市的近20個樓盤同時開盤，并全線以7.5折的“成本價”銷售。這種“斷臂求生”的降價力度和規(guī)模，以及所表現(xiàn)出來的決絕和勇氣，在房地產(chǎn)行業(yè)絕無僅有。
許親自上陣抓營銷，凌晨四點鐘還會打電話到各分公司詢問工作進度。2008年恒大以112億元的銷售額，硬生生地擠進了房地產(chǎn)百億元俱樂部，巨額的銷售回款讓恒大涉險過關。
“許家印身上有河南人的那股狠勁。你看看鄧亞萍打乒乓球的表情，就能了解許家印的精神狀態(tài)?！币晃缓幽系牡禺a(chǎn)人士說。
2008年3月6日，在恒大上市擱淺當夜，許家印立即組織高管通宵達旦開會，重新安排遍布全國的20多個項目開發(fā)進程。一位恒大內(nèi)部人士透露，從暫停上市至去年9月，恒大用兩三個項目的銷售支撐20多個項目的建設，資金缺口高達百億。
巨大的輿論壓力令許家印心力交瘁，但他的舉動卻出人意料。5?12大地震之后，資金鏈岌岌可危的恒大率先捐出1000萬元?！拔覀儙孜桓吖芏紕襁^許總，說萬科也就捐了200萬，我們也捐200萬算了。勸了幾次，發(fā)現(xiàn)這事許總已經(jīng)定了，就沒有人再勸?！鄙鲜龊愦髢?nèi)部人士告訴記者。
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