近期的金屬市場，總體處于疲弱當(dāng)中，夏季消費(fèi)淡季的逐步到來，使得市場的供應(yīng)壓力開始凸現(xiàn)，其中尤以期鎳的跌勢最為兇悍，不過金屬市場也并非一片黯淡，萬綠叢中一點(diǎn)紅的期鉛表現(xiàn)亮麗，迭創(chuàng)新高。
滬銅( 64290,0,0.00%) 陪外盤齊低迷
上海期銅周五隨外盤回落收低。受LME等國際金屬市場周四因庫存增加而收低的行情影響，昨日滬銅早盤低開低走，之后稍有啟穩(wěn)，但并沒能形成進(jìn)一步的回升動力。收盤時各期合約大多有五、六百元的跌幅。成交最為活躍三個月合約(0709合約)下跌580元報64260元。
LME金屬市場周四三個月期銅下滑，據(jù)析是此前公布銅庫存大幅增加，不過銅礦罷工威脅仍帶來些許支撐。LME三個月期銅當(dāng)日收報每噸7445美元，較周三收盤下滑65美元，但要高于此前因銅庫存增加5400噸所觸及的低點(diǎn)7405美元。
COMEX期銅周四收盤跌逾1%，LME銅庫存大幅增加引發(fā)了人們對步入夏季的這幾個月需求增幅放緩的疑慮。但I(xiàn)nfinity Brokerage Services資深交易商Larry Young稱，市場有望再度挑戰(zhàn)主要阻力位3.50美元。
滬銅交易商稱，近期支撐銅價的主要因素在于LME的庫存以及一些罷工題材，而周四LME銅庫存的大幅增加，則加重了淡季即將到來而對需求的擔(dān)憂。昨日滬銅早盤走低，市場同時等待收市之后即將公布的滬銅庫存數(shù)據(jù)。
周四LME銅庫存增加5400噸至119600噸。雖然目前庫存仍不足全球三天的消費(fèi)，但引發(fā)了對未來走勢的疑慮。LME銅庫存的增加，令人越發(fā)關(guān)注周五上海將公布的一周庫存數(shù)據(jù)，因?yàn)樽罱欢螘r間上海的銅庫存也已呈上升態(tài)勢。
業(yè)界消息方面，智利Collahuasi銅礦工人定于6月27日舉行罷工投票，除非公司同意提高薪資。
從基本面上看，美國和倫敦的銅庫存日益減少，加上全球發(fā)生了一系列勞資糾紛，使得市場在低庫存的背景下對可能的供應(yīng)中斷隱患產(chǎn)生擔(dān)憂。但這些因素繼續(xù)支撐市場的同時，市場也正臨近夏令淡季。
我們認(rèn)為眾多勞資糾紛所形成的市場對供應(yīng)中斷的憂慮以及對銅價的支持力度有限，畢竟罷工威脅至今尚未造成明顯的供應(yīng)中斷。而在消費(fèi)淡季悄悄臨近的情況下，市場愈發(fā)擔(dān)憂金屬市場未來的需求狀況。因而庫存變化將更受關(guān)注。
從技術(shù)角度上看，LME三個月期銅短期有望延續(xù)震蕩市況。(上海中期 蔡洛益)
期鋁 供應(yīng)充足表現(xiàn)也難 作為金屬大品種，近期鋁市場表現(xiàn)為交易重心不斷下移的清淡交投局面，供應(yīng)充足的局面使得其難有良好表現(xiàn)。根據(jù)國際鋁業(yè)協(xié)會和中國有色金屬工業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，全球鋁產(chǎn)量在5月份同比增長11.6%或11.8%。產(chǎn)量增長最強(qiáng)勁的依舊在中國，中國有色金屬協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示5月份產(chǎn)量觸及100.2萬噸，年率速度達(dá)到1179.8萬噸(新紀(jì)錄)，前五個月的產(chǎn)量達(dá)到485.2萬噸，同比增長35.2%。不包括中國在內(nèi)的世界產(chǎn)量增長要慢一些，5月份同比增長3.3%，前五個月同比增長2.7%。然而，不包括中國在內(nèi)的產(chǎn)量增長在最近幾個月也正在加速，從2006年12月份的同比增長1.3%上升至2007年5月份的同比增長3.3%。由于中國設(shè)法吸引了大部分的供應(yīng)增長，不包括中國在內(nèi)的世界供應(yīng)的增長基本上與需求一致?？傊蜾X市場看上去適度平衡，或許處于過剩的邊緣，難于找到鋁價上漲的理由。
國內(nèi)市場來看，現(xiàn)貨在執(zhí)行取消出口退稅7月1日前繼續(xù)維持目前升水狀態(tài)，而政策出臺后對市場實(shí)質(zhì)影響需要時間來平衡。因?yàn)殇X材出口退稅取消是間接影響鋁錠市場，減少鋁型材消費(fèi)轉(zhuǎn)嫁到鋁錠市場有滯后期。而隨著鋁消費(fèi)需求逐漸下降，現(xiàn)貨升水也會逐漸下降。技術(shù)上而言，倫敦的2700美元，國內(nèi)的19500元，將是鋁市短期達(dá)到動態(tài)平衡的目標(biāo)位。
期鋅 中國增產(chǎn)力壓期價
雖然倫敦鋅庫存處于歷史低位，但卻未能抑制倫敦鋅價的疲弱勢頭，價格跌破了近期的震蕩區(qū)間，而中國鋅產(chǎn)量的大幅增加是主要原因。
國際鉛鋅研究組織的最新研究數(shù)據(jù)指出，1-4月全球鋅市場過剩5.3萬噸，而2007年第一季度的過剩為8.14萬噸。市場在這一時期的松動主要反映是精鋅產(chǎn)量的增長(+34.9萬噸)明顯超過需求的增長(+15.7萬噸)。
今年前四個月全球精鋅產(chǎn)量同比增長34.9萬噸至377.3萬噸(+10.2%)，這主要受到中國產(chǎn)量大幅增加23.9萬噸至121.1萬噸(+24.6%)帶動。許多其它的國家產(chǎn)量也呈現(xiàn)增長，特別是墨西哥，其在1-4月份產(chǎn)量同比增長3.5萬至11.4萬噸(+44.3%)。今年前四個月全球精鋅需求同比增加15.7萬噸(+4.4%)，中國需求同比增加7.2萬噸(+8.4%)，歐洲需求也增加7.2萬噸。
然而，和精鉛的需求一樣，美國鋅的需求在4月份繼續(xù)惡化，今年前四個月的水平同比下降了2.7萬噸至35.5萬噸(-7.1%)。韓國鋅需求在前四個月也明顯下降(減少1.8萬噸，-10.1%)。在2007年前四個月，全球鋅礦產(chǎn)量同比大幅增長25.8萬噸至361.5萬噸(+7.7%)，這主要得益于中國產(chǎn)量增加14.3萬噸(+16.3%)和秘魯產(chǎn)量增加9.5萬噸(25.7%)。
技術(shù)上而言，隨著價格的破位，3100美元可能才是下方的目標(biāo)位，而國內(nèi)的鋅8月合約的下跌目標(biāo)位則是26000元。
期鎳 金屬之星暫落山
鎳成為基本金屬市場中表現(xiàn)最弱的金屬，從5月份最高價51680美元一路跌至四個月來的新低36250美元之后維持在此位附近。不銹鋼生產(chǎn)活動的減緩繼續(xù)抑制鎳價，同時LME庫存走高，中國的鎳產(chǎn)量強(qiáng)勁。最新的國際鎳研究組織的數(shù)據(jù)顯示今年1-4月全球精煉鎳消費(fèi)同比增長8%，而歐洲的消費(fèi)同比下降3%，美國的消費(fèi)小幅增長3%，亞洲的消費(fèi)同比增長17%，尤其是中國的消費(fèi)大幅增長(同比增長40%)。但與之相關(guān)的是路透新聞報道中國的四家大型不銹鋼廠，包括兩家最大的不銹鋼廠——太鋼和寶鋼，計劃在7月初減產(chǎn)20-30%。路透援引一位公司官員的話稱“鋼廠的高層官員已經(jīng)達(dá)成計劃減產(chǎn)鋼板的口頭協(xié)議，但詳細(xì)的減產(chǎn)行動仍將由各廠自行決定。協(xié)議只在四家鋼廠之間達(dá)成，因我們知道中國的中小型不銹鋼廠難以組織?！甭吠笀蟮榔渌麅杉也讳P鋼廠是Posco的中國公司和聯(lián)眾不銹鋼。鎳的長期高價對于消費(fèi)帶來惡性的抑制作用，并最終引發(fā)價格的回落。從技術(shù)上來看，倫敦期鎳的下跌目標(biāo)位應(yīng)在34500一線。
期鉛 一枝獨(dú)“紅”
期鉛無疑是近期金屬市場最耀眼的明星。
鉛價連破2400、2500美元創(chuàng)出記錄新高，鉛較其他基本金屬表現(xiàn)突出是由于對征收10%的出口關(guān)稅將導(dǎo)致中國今年的出口大幅下降的擔(dān)憂。除了這些擔(dān)憂之外，中國國內(nèi)的鉛價上漲(因消費(fèi)強(qiáng)勁、供應(yīng)吃緊)，同時LME庫存下降。由于歐洲和美國的需求疲軟，夏季的電池需求料將清淡，因此焦點(diǎn)大部分將集中在亞洲市場。
鉛主要應(yīng)用于蓄電池、氧化鉛、鉛合金及鉛材等生產(chǎn)中，其中汽車蓄電池是鉛消費(fèi)的最大領(lǐng)域。2003年中國超過美國成為全球第一大鉛生產(chǎn)國，2006年，全球精煉鉛產(chǎn)量為804.9萬噸，其中中國鉛產(chǎn)量占到全球產(chǎn)量約34%，達(dá)到273.5萬噸。
此外，中國也是出口大國，2006年中國精煉鉛出口量也高達(dá)537092噸，同比增長18%?？紤]到自今年年初以來供應(yīng)中斷導(dǎo)致鉛價高漲，未來幾月鉛價可能對供應(yīng)面的進(jìn)展情況非常敏感。當(dāng)然在目前的價位上原生鉛和再生鉛生產(chǎn)商提升產(chǎn)量的動力增加，而且將盡可能快的解決問題。技術(shù)上來看，一旦2500美元站住，鉛價下一個要突破的就是2600美元的整數(shù)關(guān)口。(遼寧中期 時巖）
|
