對(duì)緊縮政策的預(yù)期，令投資者操作更謹(jǐn)慎，股市已連續(xù)4個(gè)交易日下跌。
第三季度宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)被推遲到本周四公布，盡管各方對(duì)主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)好轉(zhuǎn)存在普遍預(yù)期，但由于貨幣信貸等指標(biāo)近期表現(xiàn)強(qiáng)勁，使得本周五再次成為加息的敏感時(shí)間點(diǎn)。
學(xué)術(shù)界對(duì)于主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的樂觀判斷已經(jīng)得到官方的證實(shí)。國(guó)家發(fā)改委副主任朱之鑫在上周四透露，9月份CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))同比上升了6.2%，比8月份的同比升幅下降了0.3個(gè)百分點(diǎn)。央行副行長(zhǎng)吳曉靈上周六曾表示，前三季度社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)25.7%，比上半年下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。
盡管9月份CPI首次從頂峰回落，固定資產(chǎn)投資也再度放緩，不過市場(chǎng)對(duì)緊縮政策的預(yù)期并未減退。中信證券宏觀分析師陳濟(jì)軍認(rèn)為，“雖然CPI和固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)表現(xiàn)較為樂觀，但市場(chǎng)加息的壓力依然存在?！?/p>
陳濟(jì)軍認(rèn)為，雖然未來食品價(jià)格和豬肉價(jià)格將回落，但是目前仍處于高位，而通脹水平在第四季度也可能仍然處于5%的高位，“以目前1年期存款基準(zhǔn)利率3.87%來衡量，實(shí)際利率仍然為負(fù)，央行再度加息的可能性依然非常大”。
此外，貨幣信貸等指標(biāo)數(shù)據(jù)三季度以來表現(xiàn)搶眼，也將成為促使央行再度加息的一個(gè)重要誘因。陳濟(jì)軍表示，第三季度M1(狹義貨幣供應(yīng)量)增勢(shì)較猛，增速達(dá)到22%，較前兩個(gè)季度要高。同時(shí)9月末貸款同比增長(zhǎng)17.13%，增速較快，需求相當(dāng)強(qiáng)勁。
事實(shí)上，中央調(diào)控政策仍在近期繼續(xù)密集出臺(tái)。本月13日，央行宣布年內(nèi)第8次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率；而在此前兩天，央行發(fā)行了1500億元定向票據(jù)，市場(chǎng)普遍認(rèn)為年內(nèi)第六次加息的信號(hào)越來越明顯。此外，央行行長(zhǎng)周小川上周也曾明確表示，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)溫度偏高，有加大貨幣政策宏觀調(diào)控力度的必要。
陳濟(jì)軍最后表示，綜合各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，央行本月選擇再度加息的可能性最大。“如果本月不加息，今年剩余兩個(gè)月加息的可能性將非常小，而這個(gè)周末將是加息的敏感期”。
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