“2008年中國經(jīng)濟(jì)最大風(fēng)險(xiǎn)，不是美國經(jīng)濟(jì)衰退、全球經(jīng)濟(jì)增長放緩，而是美國經(jīng)濟(jì)不衰退、全球經(jīng)濟(jì)不放緩。”摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師王慶23日在上海語出驚人?！斑@會(huì)避免中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)‘硬著陸’的狀況?！?/p>
王慶認(rèn)為，近期全球市場對(duì)美國次貸危機(jī)反應(yīng)過度，而美聯(lián)儲(chǔ)超常規(guī)降息75個(gè)基點(diǎn)則釋放出訊號(hào)，使得中國政策制定者今年在緊縮政策的程度、力度上有所考慮。展望2008年，他認(rèn)為中國GDP增長將保持在10%左右，而全年CPI則為4.5%。
對(duì)于美國、全球經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)中國的影響，王慶表示：“全球經(jīng)濟(jì)放緩或許反而幫中國經(jīng)濟(jì)一個(gè)忙，使得中國政府不需要采取過度緊縮的政策就可以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)放緩、‘軟著陸’，保證未來2年內(nèi)經(jīng)濟(jì)健康成長?！?/p>
王慶認(rèn)為，目前中國宏觀調(diào)控主要通過抑制信貸、投資等措施進(jìn)行，這會(huì)造成壓制內(nèi)需、導(dǎo)致進(jìn)口放緩?！按藭r(shí)，如果全球經(jīng)濟(jì)不放緩，中國出口仍然很強(qiáng)勁，進(jìn)而會(huì)導(dǎo)致外貿(mào)順差進(jìn)一步擴(kuò)大、外匯儲(chǔ)備更多。宏觀調(diào)控有可能起到適得其反的效果?！比欢?，如果中國想要達(dá)到放緩經(jīng)濟(jì)、降低通脹的目的，可能需要采取過度緊縮政策來實(shí)現(xiàn)，此時(shí)外部經(jīng)濟(jì)不放緩的話，中國經(jīng)濟(jì)很有可能出現(xiàn)過熱、“硬著陸”等。
“但是，美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息75個(gè)基點(diǎn)之后，這使得中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)‘輸入型軟著陸’的可能性大大提高、過度緊縮政策的可能性也下降。”王慶說。美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)，意味著美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為目前美國經(jīng)濟(jì)形式嚴(yán)重、進(jìn)入衰退的可能性較大，這也會(huì)影響中國政策制定者在進(jìn)行宏觀調(diào)控時(shí)把握好尺度，比如在緊縮政策的執(zhí)行力度、程度上有所考慮。
王慶進(jìn)一步表示，在中國經(jīng)濟(jì)“軟著陸”的情況下，政策取向會(huì)出現(xiàn)“三個(gè)不會(huì)”：不會(huì)有大規(guī)模行政性緊縮，不會(huì)有人民幣匯率大幅度“一次性升值”，不會(huì)有連續(xù)多次加息。“政策執(zhí)行力度可能是前緊后松。一旦有必要，會(huì)放松現(xiàn)有調(diào)控措施，甚至采取擴(kuò)張性財(cái)政和貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)?！?/p>
美國次貸危機(jī)是否會(huì)演變?yōu)槿蛐越鹑谖C(jī)？王慶表示，美國次級(jí)按揭抵押貸款問題通過金融系統(tǒng)進(jìn)一步放大，而各國央行通過降息、注入流動(dòng)性等手段都實(shí)現(xiàn)短期內(nèi)穩(wěn)定市場的作用。對(duì)于布什政府推出的刺激經(jīng)濟(jì)的政策，盡管理論上可行，但由于政府提供資金有限，只能達(dá)到短期調(diào)整的效果?！爸劣谑欠駮?huì)演變像1997年亞洲金融危機(jī)那種狀況，目前為止我并未看出這種可能?！蓖鯌c說。
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