在近期陸續(xù)召開的券商中期策略報告會上，各家券商就下半年我國面臨的出口形勢、物價形勢、上市公司業(yè)績增長預期等問題，紛紛給出了看法?！驯緢笥浾?楊晶
經濟運行 四季度可能好于三季度
雖然市場整體對經濟增長減速達成共識，但此次多場中期策略報告會上都傳出了積極的信號。安信證券稱，“盡管我們處于經濟周期下降的軌道，但未來經濟出現(xiàn)反彈也是大概率事件?！鄙赉y萬國、中信證券(21.92,-0.25,-1.13%)等都預計，四季度經濟運行的情況將好于三季度。對于今年中國的GDP增長率，多數(shù)券商給出了10%左右的預測。
國泰君安認為，第三季度經濟減速跡象更加明顯，預計從緊的貨幣政策在9月份后會放松，使經濟增長實現(xiàn)“軟著陸”。東方證券認為，中國經濟的高增長期仍未結束，至少在未來兩年，高增長仍有條件持續(xù)，并預測2008年GDP增速為10.6%。
出口環(huán)境 下半年美國經濟或轉好
世界經濟駛入調整的通道、人民幣加速升值、中國的出口增長減速等成為經濟增長的一些負面因素，但不少券商預計下半年美國經濟會轉好，有利于改善中國的出口環(huán)境。安信證券認為，人民幣匯率的加速升值，不僅帶來了出口增長的減速，也帶來了出口行業(yè)至少是低端出口行業(yè)平均增長率的減速，這兩個方面都對中國經濟增長造成了負面影響。海通證券(23.03,0.14,0.61%)認為，人民幣升值、成本上升等因素對出口增長所產生的累積效應和滯后效應正在顯現(xiàn)，但出口增速不會出現(xiàn)快速下滑。東方證券認為，下半年中國對美國出口環(huán)境將有所改善。
物價上漲 下半年CPI漲幅將回落
國際原油價格持續(xù)上漲，國內物價上漲壓力高企，是投資者認為目前對企業(yè)盈利影響最大的因素。券商們普遍認為，隨后的幾個月中，隨著食品價格漲幅的回落，CPI漲幅也將保持回落趨勢，雖然物價上漲壓力仍處高位，但下半年CPI將步入下降通道。
申銀萬國認為，下半年CPI平均漲幅將為5.2%，比上半年回落2.7個百分點。四季度將出現(xiàn)明顯緩解，企業(yè)盈利會明顯改善。海通證券認為，影響中國物價上漲的深層次因素依然存在，預計2008年全年CPI漲幅為6.5%－7.0%。中信證券認為，中國經濟整體進入“軟著陸”階段，經濟增長與高物價上漲之間正在尋找一個新的平衡點。雖然年中CPI就可能出現(xiàn)下降趨勢，但估計到第四季度才會出現(xiàn)單月CPI漲幅在5%以下的可能性。
安信證券認為，大宗商品市場仍不穩(wěn)定，下半年物價上漲壓力回落過程可能仍然比較緩慢，CPI數(shù)據(jù)在下降的過程中還會出現(xiàn)反彈。在經歷第一波以食品為主的物價上漲后，還將迎來第二波以能源為主的物價上漲洪峰，有關部門需要解決價格管制行業(yè)所面臨的困境。
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