預(yù)計推動月度CPI環(huán)比上升0.4個百分點，央行或再次加息“對沖”通脹
根據(jù)國家發(fā)改委上周宣布的新政策,自本月20日起,汽油、柴油價格每噸上調(diào)1000元,航空煤油價格每噸上調(diào)1500元。此外,自7月1日起,將全國銷售電價平均每千瓦時提高2.5分錢。
令人關(guān)注的是,在剛剛過去兩三天時間里,上述政策的一些列連鎖反應(yīng)已在全國各地、相關(guān)行業(yè)不斷顯露和放大。
對于廣大民眾而言,值得拷問的問題是:此番油電漲價將對經(jīng)濟(jì)和生活產(chǎn)生什么影響?它會不會給剛剛顯露回落之勢的CPI重新注入反彈的動力?我們又該如何觀察和應(yīng)對新的物價趨勢呢?……
CPI被注入反彈“強(qiáng)心劑”?
在國家發(fā)改委能源研究所研究員周大地看來,此次油電價格調(diào)整是在原油和煤炭價格上漲,我國成品油、電力因價格矛盾出現(xiàn)供應(yīng)緊張的背景下進(jìn)行的,對于理順價格機(jī)制、保障市場供應(yīng),以及我國積極穩(wěn)妥推進(jìn)資源性產(chǎn)品價格改革都具有戰(zhàn)略意義。
信達(dá)證券投資策略分析師黃祥斌也告訴記者,尤其是近兩個月來,國內(nèi)煤炭企業(yè)不斷抬高“煤電聯(lián)動”的聲調(diào),加之在國際油價大漲背景下我國石油企業(yè)的盈利不斷攤薄,對此,業(yè)界達(dá)成的一個基本共識是:國家會選擇在通脹壓力不大的時間點推動資源產(chǎn)品價格調(diào)整的進(jìn)程。
6月13日,國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)稱,今年5月份的CPI同比上漲7.7%。面對去年5月以來增幅首次明顯回落的CPI。市場強(qiáng)烈預(yù)期:這正是國家政策層面靜候的施展改革拳腳的契機(jī)。
“國家發(fā)改委這次宣布上調(diào)油、電價格,完全在意料之中?！便y河證券的一位行業(yè)分析師在受訪時認(rèn)為,在國內(nèi)通脹壓力不斷加重的境況下,推行資源品價格改革,是一種無奈的選擇。
“我國的資源品價格長期與市場水平脫節(jié),這種現(xiàn)狀對于滿足廣大民眾的消費(fèi)來說雖然比較有利,但這不是可持續(xù)發(fā)展和消費(fèi)之路?！彼f,“這次大幅上調(diào)兩類物價,在短期內(nèi)必然會刺激CPI反彈,但這是我們必須付出的代價,因此‘長痛不如短痛’?！?/p>
盡管上述專業(yè)人士的觀點不無道理,但記者在采訪中碰撞到的更多觀點是:在此次油價、電價上調(diào)之后,本已稍微舒緩下行的CPI或會如同注入一劑“強(qiáng)心劑”,CPI甚至有可能昂首高企,并一腳跨入兩位數(shù)時代。
“相比于全國平均零售基準(zhǔn)價,此次汽油、柴油分別上調(diào)16.7%和18.1%,全國平均銷售電價則上調(diào)了4.7%?！眹倚畔⒅行慕?jīng)濟(jì)預(yù)測部研究員張永軍匡算,此次油、電價格調(diào)整將推動月度CPI環(huán)比上升0.4個百分點左右。
此外,根據(jù)申萬巴黎基金測算,此次成品油上調(diào),直接及間接的影響大約會對CPI產(chǎn)生0.8個百分點的變動。張永軍進(jìn)而分析指出,油價、電價上漲對于今后物價的間接影響,還取決于其擴(kuò)散反應(yīng)。
配套政策力避CPI反彈
“未來7個月CPI逐步下行無懸念,但是回落的基礎(chǔ)比較薄弱?！饼R魯證券的邊緒寶對全年的通脹壓力比較樂觀,他在受訪時比較分析說,依據(jù)去年下半年和今年前5個月的統(tǒng)計數(shù)據(jù),通過計算可知,下半年的CPI各月同比基本上在6.6%-3.2%的同比上漲區(qū)間,下半年的CPI約為4.7%-5.1%,全年約為6.3%-7%。
對于發(fā)改委此次大幅上調(diào)油價的政策效果,國家信息中心首席宏觀預(yù)測師祝寶良則是審慎觀之。在他看來,伴隨著此番政策出臺,與之相關(guān)的諸多配套性措施也在迅速跟進(jìn),這對于紓解因油價、電價上漲而激起的物價壓力應(yīng)該能起到一定的作用。
從官方連日來不斷施展的動作看,一方面,為減少調(diào)價對群眾生活的影響,控制調(diào)價連鎖反應(yīng),國家發(fā)改委采取綜合配套措施,對種糧農(nóng)民、漁業(yè)(含遠(yuǎn)洋漁業(yè))、林業(yè)實行財政補(bǔ)貼。此外,從7月份起,城市低保人口每人每月增加補(bǔ)助15元,農(nóng)村增加10元；成品油價格調(diào)整對出租車行業(yè)的影響,通過增加財政補(bǔ)貼、進(jìn)一步清理不合理負(fù)擔(dān)；液化氣、天然氣、鐵路客運(yùn)價格不作調(diào)整。
另一方面,國家發(fā)改委要求,有關(guān)石油、電力、煤炭企業(yè)要嚴(yán)格執(zhí)行國家價格政策,加強(qiáng)生產(chǎn)和調(diào)運(yùn),確保市場供應(yīng),并加強(qiáng)成品油、煤炭、電力價格執(zhí)行情況和市場價格的監(jiān)督檢查,防止搭車漲價；嚴(yán)厲打擊不執(zhí)行國家價格政策,以及造謠惑眾、囤積居奇等擾亂市場價格秩序的行為,維護(hù)市場穩(wěn)定。
在中歐工商管理學(xué)院的經(jīng)濟(jì)學(xué)家許小年看來,“政府并沒有解決問題關(guān)鍵,并不是說把成品油價格提高,就能解決問題。問題關(guān)鍵是成品油的市場定價需要市場化的價格形成機(jī)制。”許小年認(rèn)為,當(dāng)前我國需要的是與國際價格接軌機(jī)制,不是要行政部門的價格指導(dǎo)。
許小年直指,政府已經(jīng)錯過了放開價格管制的最好時機(jī),但是如果現(xiàn)在不放開,不建立正確的價格形成機(jī)制,則以后接軌成本將更高,帶來的損失將更大。因此他認(rèn)為,官方亟待采取的根本性對策是“放開價格,收緊銀根”???即應(yīng)該用收緊銀根來抵消放開價格所產(chǎn)生的通脹壓力。
能源價格上調(diào)間接影響3月后顯現(xiàn)
盡管國家連續(xù)拋出了一系列行政性保障措施,但是,對于我國宏觀經(jīng)濟(jì)肌體中隱藏著通脹之險,不少知名專家提出了“戰(zhàn)略性防范”的預(yù)警之聲。其中,包括來自中國社科院在內(nèi)的多位國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)＜艺J(rèn)為,此番提高油、電價格將從成本上推動CPI上行,而且其影響將會逐漸顯現(xiàn)。
祝寶良就認(rèn)為,由于能源價格在CPI構(gòu)成中所占比例并不大,因此直接影響有限,但間接影響比較大,可能會在3個月后顯現(xiàn)。
國聯(lián)證券的分析師也發(fā)表報告稱,油價電價的提高將提高企業(yè)成本,推升PPI,進(jìn)而推高CPI。他們還預(yù)計,在通脹居高不下的情況下,央行仍將采取進(jìn)一步的緊縮政策。
與國聯(lián)證券上述觀點頗為接近的是,就在上周五,央行行長周小川坦陳:我國近期決定調(diào)高國內(nèi)成品油價格,這可能需要出臺更加強(qiáng)硬的政策措施以抑制通脹。
在受訪人士們看來,央行不久前已經(jīng)大幅提高存款準(zhǔn)備金率,而市場層面對于加息的呼聲不斷高漲???而且鑒于通脹形勢尚無明顯、長足緩和的跡象,存貸利差進(jìn)一步拉大就必然要求央行再次加息。
實際上,周小川在公開場合的這番講話已經(jīng)激起了各方對于央行近期加息的猜測。許小年就認(rèn)為,由于PPI還在迭創(chuàng)新高,而一般來說,在平均兩個季度之后,PPI上漲將會傳導(dǎo)到CPI上,因此5月份CPI數(shù)據(jù)下降并不能代表CPI出現(xiàn)下降拐點。
“目前通脹壓力嚴(yán)峻,未來不容樂觀,全年CPI都將在高位運(yùn)行,并不排除未來出現(xiàn)兩位數(shù)的增幅?！痹S小年認(rèn)為,在通脹預(yù)期下,政府必須要采取果斷堅決措施控制通脹,否則越南經(jīng)濟(jì)危機(jī)將在我國重現(xiàn)。
“越南通脹率在7%到8%之間持續(xù)了兩年,今年年初突然出現(xiàn)惡化,印度的通脹現(xiàn)在也上升到了兩位數(shù),可以看到,通脹率在7%、8%左右徘徊的時候非常容易變成惡性通脹?！痹S小年直指:目前我國通脹率大約在7%到8%之間,這是一個非常危險的區(qū)域,國家必須要采取嚴(yán)厲的緊縮性貨幣政策來抑制通脹預(yù)期。
認(rèn)為應(yīng)該立刻采取加息手段的還包括中央財經(jīng)大學(xué)的郭田勇教授。他認(rèn)為,把通貨膨脹控制住是當(dāng)務(wù)之急???拖的時間越久,惡性通脹的可能性越大,經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)硬著陸的可能性越大。
“越南一再加息,經(jīng)濟(jì)肯定要出現(xiàn)硬著陸,我國應(yīng)該引以為鑒,立刻加息,這樣對于經(jīng)濟(jì)的沖擊可能還會小一些。”許小年說。（記者鄭春峰）
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