國際投機家有個術(shù)語叫“剪羊毛”，大意是以低息寬松貨幣政策釋放出大量流動性，全面推升資產(chǎn)價值，引起投資熱；將資產(chǎn)和資本泡沫吹大，形成投機狂熱后，制造各種危機或猛然抽緊銀根，迫使資產(chǎn)超速貶值；當(dāng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)價格暴跌到正常市場價格幾分之一甚至百分之幾時，資本玩家們能夠以非常低廉價格收購這些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。這種“剪羊毛”又被稱為“資本收割機”。
“資本收割機”正在收割
當(dāng)美國財政部長保爾森宣布擱置對美國金融機構(gòu)不良資產(chǎn)收購計劃后，在危機肆虐影響下花旗銀行股價暴跌，即使花旗最大股東沙特王子阿瓦利德宣布3.49億美元增持計劃，也沒有阻止股價下跌。截至11月21日，花旗集團股價報收3.77美元，市值僅剩下205.45億美元，與2006年底股價50多美元、市值2740億美元相比，如今已經(jīng)縮水逾90%?；ㄆ煦y行在106個國家擁有2億個客戶，品牌影響力和影響面遠超過雷曼兄弟和美國國際集團。除資產(chǎn)負債表中有2萬億美元資產(chǎn)，花旗還有約1.23萬億美元表外資產(chǎn)，包括6670億美元按揭貸款相關(guān)資產(chǎn)。據(jù)美國彭博社統(tǒng)計，去年三季度以來，花旗銀行資產(chǎn)減記達到657億美元，超過現(xiàn)市值3倍多。
搖搖欲墜的花旗集團終于盼來美國政府援救。美國政府為花旗提供了包括住房抵押貸款在內(nèi)的3060億美元債務(wù)擔(dān)保，并對3060億美元以外風(fēng)險資產(chǎn)提供無追索權(quán)貸款，花旗將提供70億美元優(yōu)先股作為回報。此外，在10月份已經(jīng)向花旗注資250億美元的基礎(chǔ)上，美國政府再度出資200億美元購買花旗優(yōu)先股。花旗為美國政府所持有股份提供年利率8%股息分紅，政府同時享有27億美元普通股認股權(quán)證。此外，作為援助方案的約束條件，在未來三年內(nèi)，除非得到上述三家機構(gòu)許可，花旗集團不可向股東提供每股1美分以上的季度分紅(目前花旗季度分紅為16美分)?；ㄆ旒瘓F隨后發(fā)布聲明表示，上述一攬子救助計劃將給集團帶來約400億美元資產(chǎn)收益。
可見，美國政府這次救援出資200億美元和為3060億美元債務(wù)提供擔(dān)保，而獲得翻倍收益。作為一個擁有2萬億美元資產(chǎn)的銀行，區(qū)區(qū)200億美元資金只是滄海一粟。說明花旗資產(chǎn)在已經(jīng)縮水逾9成后，美國政府四兩撥千斤的作用非常大，在充當(dāng)“救世主”的同時，不但出資成本很低，而且收購了大量低廉的花旗資產(chǎn)，增加了美國政府對花旗集團的話語權(quán)和控制權(quán)。如果從這個角度去觀察，美國政府豈不是在充當(dāng)著“資本收割機”的角色？美國是否正在“剪羊毛”？在當(dāng)前危機肆虐之時，要有這樣的警覺。
把風(fēng)險損失分攤給全世界
美國經(jīng)濟分析局(BEA)統(tǒng)計資料顯示，2007年美國增持海外資產(chǎn)3.56萬億美元，為歷年增持之最。截至去年年末，美國海外資產(chǎn)規(guī)模達到19.46億萬美元，反映近幾年美聯(lián)儲注入流動性并沒有留在美國，通過對外投資全部投向海外，其中包括部分以戰(zhàn)略投資者身份，投資于我國銀行等金融機構(gòu)的股權(quán)，獲得巨大股權(quán)收益。當(dāng)美國流動性游離出去時，其他國家則在增持美國資產(chǎn)。去年外國投資者增持美國資產(chǎn)3.43萬億美元，也是歷年之最。截至去年末，美國對外負債總額為21.18萬億美元，可見美國玩了個金蟬脫殼。雖然次貸危機爆發(fā)在美國，但次貸危機損失卻由全世界來埋單，各國因此蒸發(fā)掉大量社會財富。
美國2007年國際收支逆差為7331億美元，比2006年減少1218億美元。美國對外凈債務(wù)不增反減，顯然與去年次貸危機相背離。尤其是美元自2002年以來持續(xù)貶值，使各國投資持有的21.18萬億美元資產(chǎn)嚴重縮水。按美元貶值幅度推算，美國通過美元貶值帶來對外債務(wù)消失額累計達到3.58萬億美元。
美國次貸危機引發(fā)金融危機，實質(zhì)上是債務(wù)危機，雖然嚴重打擊了美國，但美國正利用它的影響和領(lǐng)導(dǎo)力，將危機造成的損失轉(zhuǎn)嫁到他國，而且賴掉了部分巨額債務(wù)?；ㄆ旒瘓F的案例表明，美國最終可能成為這次金融危機的受益者，其霸主地位將得到鞏固。 (劉勘)
|
