金融市場與證券市場運行
一、貨幣與債券市場
1、貨幣政策轉(zhuǎn)向“適度寬松”，公開市場貨幣回籠規(guī)模減小。央行于10月9日和10月30日兩次下調(diào)人民幣存貸款基準利率，一年期存貸款基準利率均下調(diào)0.27個百分點，兩次累計共下調(diào)0.54個百分點。
10月份公開市場操作表現(xiàn)為貨幣回籠規(guī)模的減小，共發(fā)行央行票據(jù)7期，共2800億元，完成正回購操作五次，共1550億元，對沖完央行票據(jù)和正回購到期及利息支付形成的貨幣投放后，當月貨幣凈回籠量1144億元，規(guī)模較上月大幅減少。本月央行票據(jù)發(fā)行品種為3個月和1年兩個期限。其中，3個月期央票發(fā)行利率由上月末的4.0042%，降為本月末的3.509%；1年期央票發(fā)行利率由上月末的3.357%降為本月末的2.8275%。
11月初，央行還徹底解除了對信貸規(guī)模的硬約束。11月5日國務院總理溫家寶主持召開國務院常務會議，提出“當前要實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，出臺更加有力的擴大國內(nèi)需求措施?！弊源私鹑谡{(diào)控確定了由緊轉(zhuǎn)松的基調(diào)，“從緊”的貨幣政策明確轉(zhuǎn)向“適度寬松”。
2、國債發(fā)行有所減少，政策性金融債發(fā)行量增加。10月份，記賬式國債發(fā)行2次，共473.80億元，發(fā)行量較上月減少37.94%；政策性金融債發(fā)行5次，共937.50億元，發(fā)行量較上月增加57.38%。本月信用類債券共發(fā)行1266億元，發(fā)行量較上月增加34.61%。其中，企業(yè)債發(fā)行14次共505億元，比上月減少3.63%；短期融資券發(fā)行24次，共442.60億元，發(fā)行量比上月增加38.31%。資產(chǎn)支持證券本月發(fā)行9只，共81.69億元。值得關(guān)注的是，本月首批中小企業(yè)短期融資券開始發(fā)行。
3、銀行間市場人民幣交易活躍，市場利率下降。10月份銀行間市場人民幣交易累計成交9.49萬億元，日均成交4747億元，日均成交同比增長34.1%。10月份銀行間市場同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率2.70%，比去年同期低0.33個百分點；質(zhì)押式債券回購月加權(quán)平均利率2.68%，比上月低0.22個百分點，比去年同期低1.44個百分點。10月份，受公開市場操作對資金面的放松以及央行兩度降息和下調(diào)存款準備金率的影響，月內(nèi)貨幣市場利率大幅走低。
4、銀行間債券交易活躍，債市收益率曲線陡峭下行。10月份，銀行間債市交易筆數(shù)30395筆，較上月增加788筆，增幅為2.66%。本月共發(fā)生現(xiàn)券交易19431筆。受資金面及央票發(fā)行利率下調(diào)的影響，固定利率國債、政策性金融債和企業(yè)債曲線各期限點，尤其是中短端收益率，均出現(xiàn)大幅下降。
二、股票市場
1、新股首發(fā)處于暫停狀態(tài)，再融資步履維艱。10月份，在市場信心不斷下滑、股指持續(xù)大幅下跌的嚴酷市場環(huán)境下，A股市場融資功能幾乎處于冰凍狀態(tài)。
首先，10月份A股市場新股首發(fā)被暫停，當月滬深兩市新股首發(fā)家數(shù)為零。其次，再融資面臨困境，當月融資額大幅下降。10月份，滬深兩市A股市場僅有3家公司進行了增發(fā)融資，籌集資金僅為23.37億元。
2、市場信心嚴重缺失，股指大幅下挫。10月份，在境內(nèi)外諸多不利因素的共同作用下，我國A股市場主要股指持續(xù)大幅下跌。上證綜指以2267.39點開盤，隨后基本是一路下行，于10月28日創(chuàng)下此輪大調(diào)整的低點1664.93點，月末終收盤于1728.79點，較上月收盤點位下跌565點，月跌幅高達24.63%。
10月份，A股市場運行受到多重不利因素的嚴重制約。首先，央企回購及匯金公司增持三大行股票政策的實施時間和實施力度令投資者大失所望，嚴重挫傷了投資者信心。其次，在國內(nèi)宏觀經(jīng)濟、國際經(jīng)濟急速下行的打擊下，我國上市公司業(yè)績增長面臨巨大風險。再次，美歐發(fā)達國家股市劇烈震蕩中大幅下行對A股市場帶來巨大壓力。
3、上市公司業(yè)績增長面臨巨大壓力，業(yè)績下滑前景可能性極大。在我國宏觀經(jīng)濟急速放緩的背景下，下半年以來我國上市公司經(jīng)營困境日益顯現(xiàn)，上市公司業(yè)績增長面臨巨大壓力。A股市場上市公司三季報顯示，前三季度，1624家公司總共實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤7820.20億元，有可比數(shù)據(jù)的1604家公司利潤同比增長7.11%；但是，第三季度，有可比數(shù)據(jù)的滬深兩市上市公司第三季度單季盈利能力同比下降9.03%，環(huán)比下降高達19.11%。并且，在10月份，由于我國宏觀經(jīng)濟進一步加速減速，上市公司經(jīng)營困境更進一步惡化，上市公司業(yè)績繼續(xù)下滑幾成定局。
4、大小非減持意愿有所降低，實際減持繼續(xù)下降。10月份，持續(xù)下跌的市場行情在一定程度上抑制了大小非減持意愿，當月大小非實際減持股數(shù)有所下降。中國證券登記結(jié)算有限責任公司數(shù)據(jù)顯示，10月份股改大小非減持4.04億股，為6月中登推出股改限售股解禁減持情況統(tǒng)計以來的月度新低，也是8月以來連續(xù)第三個月環(huán)比下降。
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