中國(guó)4萬(wàn)億力撬內(nèi)需 應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑 中國(guó)改革開(kāi)放30年
從失衡到再平衡的過(guò)程是一個(gè)成長(zhǎng)的過(guò)程，每次危機(jī)都是對(duì)失衡的一次糾正，所有的危機(jī)都是這樣的。中國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前處于周期回落、結(jié)構(gòu)調(diào)整以及全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)逐步惡化的壓力集聚期，世界經(jīng)濟(jì)包括中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能步入一個(gè)相對(duì)較長(zhǎng)時(shí)間的低增長(zhǎng)格局，根據(jù)筆者的估算，未來(lái)一段時(shí)間我國(guó)潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將保持在6.5%-8.5%之間。
“4萬(wàn)億”投資不僅是緩解危機(jī)的救命錢，而且打破束縛中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力以及導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)失衡的結(jié)構(gòu)性因素，改變阻滯經(jīng)濟(jì)效率的制度問(wèn)題，也應(yīng)該是“4萬(wàn)億”重拳出擊，推進(jìn)制度化改革的主要內(nèi)容。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性矛盾更加突出，歷史經(jīng)驗(yàn)警戒我們，“對(duì)沖”經(jīng)濟(jì)周期的擴(kuò)張性政策，如果不能科學(xué)估計(jì)負(fù)面效應(yīng)，將會(huì)為未來(lái)埋下隱患。從中長(zhǎng)期看，保增長(zhǎng)，還要促轉(zhuǎn)型，必須將反周期的政策和結(jié)構(gòu)性調(diào)整結(jié)合起來(lái)，將內(nèi)部失衡與外部失衡問(wèn)題的解決統(tǒng)一起來(lái)，徹底走出“一方面解決問(wèn)題，另一方面又在制造更大問(wèn)題”的發(fā)展誤區(qū)。
“4萬(wàn)億”的關(guān)鍵是提高中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量，重在破解中國(guó)經(jīng)濟(jì)五大長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性頑疾。
一、長(zhǎng)期要素投入失衡與投資驅(qū)動(dòng)型增長(zhǎng)。投資使中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最為直接的驅(qū)動(dòng)方式。投資何以成為中國(guó)粗放型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的引擎？這與我國(guó)長(zhǎng)期投資率高，資本利用率低，需要更多的資本，特別是國(guó)際資本的注入有很大關(guān)系。我們來(lái)考察增量資本產(chǎn)出率這一代表資本邊際效率的指標(biāo)。增量資本產(chǎn)出率（Incremental Capital－Output Ratio，ICOR=投資增加量／生產(chǎn)總值增加量之比）表明，當(dāng)ICOR 提高時(shí),增加單位總產(chǎn)出所需要資本增量增大, 也就意味著投資的效率下降。同時(shí),由于ICOR 提高時(shí), 將造成資本平均產(chǎn)出率Y/ K的下降,資本的總體效率也將會(huì)下降。計(jì)算我國(guó)實(shí)際的增量資本產(chǎn)出比，通過(guò)價(jià)格折算調(diào)整后（使用按1978年不變價(jià)格的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值來(lái)得到每年的增量GDP的數(shù)據(jù)，對(duì)于固定資產(chǎn)投資，也將其換算成以1978年價(jià)格表示的投資額），我們得出了中國(guó)1978-2007年30年的實(shí)際ICOR（見(jiàn)表1）。
表1 我國(guó)實(shí)際增量資本產(chǎn)出比ICOR（1978-2007）
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年份
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固定資產(chǎn)投資額
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GDP
增量
|
ICOR
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年份
|
固定資產(chǎn)投資額
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GDP
增量
|
ICOR
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1978
|
741.7
|
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1993
|
4469.2
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1717.8
|
2.60
|
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1979
|
778.7
|
275.4
|
2.83
|
1994
|
5276.6
|
1830.2
|
2.88
|
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1980
|
865.4
|
304.4
|
2.84
|
1995
|
5853.3
|
1710.6
|
3.42
|
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1981
|
884.6
|
221.1
|
4.00
|
1996
|
6442.7
|
1725.1
|
3.73
|
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1982
|
1107.0
|
398.7
|
2.78
|
1997
|
6896.2
|
1743.2
|
3.96
|
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1983
|
1255.4
|
525.5
|
2.39
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1998
|
7871.2
|
1678.0
|
4.69
|
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1984
|
1546.5
|
822.8
|
1.90
|
1999
|
8305.4
|
1652.6
|
5.03
|
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1985
|
2002.1
|
839.9
|
2.41
|
2000
|
9056.5
|
1982.4
|
4.57
|
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1986
|
2309.5
|
619.7
|
3.73
|
2001
|
10199.0
|
2007.8
|
5.08
|
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1987
|
2666.0
|
880.7
|
3.03
|
2002
|
1185.8
|
2388.3
|
4.98
|
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1988
|
2944.5
|
956.8
|
3.08
|
2003
|
14869.5
|
2960.9
|
5.02
|
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1989
|
2517.2
|
384.2
|
6.55
|
2004
|
17863.0
|
3243.6
|
5.51
|
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1990
|
2444.9
|
376.9
|
6.49
|
2005
|
22176.6
|
3989.6
|
5.54
|
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1991
|
2790.6
|
938.6
|
2.97
|
2006
|
28913.2
|
4233.3
|
6.83
|
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1992
|
3495.6
|
1587.4
|
2.20
|
2007
|
33472.9
|
4900.1
|
5.56
|
注：固定資產(chǎn)投資額與GDP來(lái)自《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站數(shù)據(jù)，GDP增量和ICOR由計(jì)算的得到。
結(jié)果表明中國(guó)增量資本產(chǎn)出率在改革開(kāi)放之后邊際資本產(chǎn)出比率均值為2.56，并在80年代中期和90年代初期達(dá)到高峰之后，在近三年又呈逐年上升趨勢(shì)，這表明資本利用率加大，而投資效率成下降態(tài)勢(shì)（如表1）。由于投資的宏觀收益下降,實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)必須依賴更高的投資比率，需要大量資本,通過(guò)資本深化和資本積累,實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)，這是中國(guó)投資持續(xù)處于高位的最主要原因。
此外，就要素投入結(jié)構(gòu)而言，從1978年到2007年，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)中，自然資源、資本、勞動(dòng)力投入貢獻(xiàn)為69.5%，全要素生產(chǎn)率的貢獻(xiàn)僅為32.8%，而且近幾年還呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)。一般來(lái)講，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型包括三個(gè)層次：需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和投入要素結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，而這些也恰恰是決定經(jīng)濟(jì)周期的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力。全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)使以往高投入、高消耗、高增長(zhǎng)、低效益的“庫(kù)茲尼茨增長(zhǎng)”難以為續(xù)，以經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、技術(shù)創(chuàng)新，提高要素使用效率等為特征的 “熊彼特增長(zhǎng)”模式，是今后我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然選擇，因此，4萬(wàn)億更多的使促使經(jīng)濟(jì)內(nèi)生的增長(zhǎng)。
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