金融危機(jī)重創(chuàng)全球經(jīng)濟(jì)
在當(dāng)今“美國經(jīng)濟(jì)打噴嚏，世界經(jīng)濟(jì)就感冒”的經(jīng)濟(jì)格局下，美國經(jīng)濟(jì)一旦陷入衰退，全球經(jīng)濟(jì)也難以獨(dú)善其身。
美國經(jīng)濟(jì)作繭自縛。次貸危機(jī)之所以稱之為危機(jī)，很重要一個(gè)原因就是可能導(dǎo)致美國這座世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“火車頭”減速甚至調(diào)頭。2002年以來，美國居民消費(fèi)就具有顯著的“財(cái)富驅(qū)動(dòng)”色彩，即自有房地產(chǎn)價(jià)格的上漲推動(dòng)美國消費(fèi)者通過負(fù)儲(chǔ)蓄來擴(kuò)大消費(fèi)。因此，次級(jí)債危機(jī)既通過負(fù)向財(cái)富效應(yīng)抑制了居民消費(fèi)，而居民消費(fèi)占美國GDP的70%，消費(fèi)的顯著下滑必然會(huì)極大地影響到美國經(jīng)濟(jì)。同時(shí)，次貸危機(jī)改變了市場(chǎng)參與者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，市場(chǎng)開始重新評(píng)估次級(jí)貸款等領(lǐng)域的信用風(fēng)險(xiǎn)，并出現(xiàn)了貸款機(jī)構(gòu)主動(dòng)或被迫壓縮貸款的現(xiàn)象。信貸之于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)猶如血液之于人體健康，一旦信貸出了問題，那么，將通過消費(fèi)、投資、凈出口等各種渠道制約美國的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
次貸危機(jī)波及全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。在危機(jī)爆發(fā)之前的幾年間，通貨膨脹是世界各國普遍存在的現(xiàn)象，全球通貨膨脹的一個(gè)重要原因是流動(dòng)性過剩。當(dāng)金融危機(jī)發(fā)生時(shí)，市場(chǎng)流動(dòng)性驟然降低。為應(yīng)對(duì)信貸緊縮，世界許多國家的貨幣當(dāng)局均采取了向市場(chǎng)注入流動(dòng)性和降息的方法，這種方法雖然可以緩解危機(jī)，但卻可能進(jìn)一步助長(zhǎng)通貨膨脹。隨著危機(jī)的擴(kuò)大，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度必然有所減緩，甚至出現(xiàn)局部衰退，可能導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“滯脹”的局面。同時(shí)，美國貿(mào)易進(jìn)口額將會(huì)出現(xiàn)萎縮并波及他國和地區(qū)。美國作為全球最重要的產(chǎn)品進(jìn)口市場(chǎng)，一旦其經(jīng)濟(jì)陷入困境，必然會(huì)降低其進(jìn)口需求，導(dǎo)致美國進(jìn)口水平出現(xiàn)明顯下降。這一狀況將引起其他國家和地區(qū)出口的減緩，尤其是那些依靠進(jìn)出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和提高國內(nèi)就業(yè)水平的國家與地區(qū)。
全球金融業(yè)成為危機(jī)的重災(zāi)區(qū)。一方面，在歐、美等金融業(yè)發(fā)達(dá)的國家和地區(qū)，諸多的銀行、投資基金直接或者間接購買了大量由次級(jí)抵押貸款衍生出來的證券投資產(chǎn)品，當(dāng)危機(jī)來臨時(shí)，巨額損失不可避免，大量的投資銀行、投資基金、金融公司先后倒閉或者被收購。這些金融機(jī)構(gòu)要么倒閉，要么陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，必將加大金融市場(chǎng)的系統(tǒng)型風(fēng)險(xiǎn)，抑制其在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中所應(yīng)發(fā)揮的融通資金、資源配置的基本功能。同時(shí)，此次危機(jī)也加大了許多新興金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。由于這些新興市場(chǎng)多是在借鑒和參考發(fā)達(dá)國家金融市場(chǎng)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，這場(chǎng)起始于發(fā)達(dá)國家的金融危機(jī)，將給這些新興市場(chǎng)帶來巨大的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，使其金融體系顯得更加脆弱。
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