正當(dāng)各國政府忙于推出新的經(jīng)濟(jì)救援方案的時(shí)候，一些睿智的人卻在警示：第二波金融海嘯正在形成?！敦泿艖?zhàn)爭》一書作者宋鴻兵公開表示，今年4月至9月間，金融海嘯第二波將在企業(yè)債的垃圾債市場集中引爆。
第二波金融海嘯對(duì)A股影響有限？
正當(dāng)各國政府忙于推出新的經(jīng)濟(jì)救援方案的時(shí)候，一些睿智的人卻在警示：第二波金融海嘯正在形成。
香港金融管理局總裁任志剛曾經(jīng)警告說，第二波金融海嘯正在形成，由于新興市場的“底子”已較第一波金融海嘯時(shí)變?nèi)酰诙ê[的傳染性，會(huì)較第一波金融海嘯還要厲害。2月18日，香港中文大學(xué)最高學(xué)術(shù)級(jí)別的教授郎咸平在一個(gè)報(bào)告中也說，“金融海嘯是精心策劃出來的”，“從2月開始，第二波金融危機(jī)已經(jīng)襲來，而且其沖擊要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于第一波金融危機(jī)”。
第二波金融海嘯來襲
那么，第二波金融海嘯是否真的來襲？讓我們來看看吧：
美國金融界的海嘯至今并沒有停止，在牽涉多家歐美銀行的麥道夫詐騙案發(fā)生不久，斯坦福國際銀行的金融詐騙案又被曝光，而且引發(fā)了多國相關(guān)銀行儲(chǔ)戶的擠兌潮；經(jīng)過兩天的逃亡，涉嫌犯有詐騙罪的斯坦福國際銀行董事長兼首席執(zhí)行官艾倫·斯坦福2月19日已向美國警方自首。至今，美國破產(chǎn)銀行已經(jīng)達(dá)到了14家，而原來稱霸全球的花旗銀行等頂級(jí)銀行股價(jià)進(jìn)一步暴跌，按市值計(jì)算，已經(jīng)被擠出全球十大銀行之列。
日本金融界也不平靜。2月20日，被認(rèn)為是本輪危機(jī)中亞洲最大“受害者”之一的日本大型銀行農(nóng)林中央金庫宣布，為彌補(bǔ)因投資美國證券化金融資產(chǎn)而出現(xiàn)的巨虧，該行計(jì)劃融資高達(dá)1.9萬億日元（約合202億美元），以填補(bǔ)巨大的資本缺口。該銀行還宣布，其CEO上野博史也將引咎辭職。
再看看東歐，匈牙利、捷克、克羅地亞、保加利亞、波羅的海諸國因受出口大幅萎縮而帶來金融困境，不僅影響了這些國家本身，而且還拖累了曾經(jīng)大量投資到這些國家的西歐諸國的銀行，使原來就已不堪重負(fù)、苦不堪言的西歐相關(guān)銀行更加雪上加霜。
歐美股市再現(xiàn)新一輪跌勢
毫無疑問，國際上第二波金融海嘯已經(jīng)撲面而來，歐美、日本股市再創(chuàng)新低而展開新一輪跌勢正是反映了這個(gè)基本面。換句話說，歐美、日本股市在第二波金融海嘯沖擊下，已經(jīng)率先倒在沙灘上了。
美國股市在上周四（2月19日）向下突破了7500點(diǎn)這一去年11月的低位而創(chuàng)出新低，2月20日延續(xù)新的跌勢下調(diào)100點(diǎn)，收于7365點(diǎn)；而英國金融時(shí)報(bào)指數(shù)也向下突破了4000點(diǎn)關(guān)口而創(chuàng)出數(shù)年來新低，歐美股市展開新一輪的跌勢似乎已經(jīng)沒有疑義了。
受歐美股市影響以及日本大型銀行的利空消息影響，日本股市2月20日也跌穿了前期低位，東證指數(shù)收于收于739點(diǎn)，創(chuàng)出25年來的新低。
受發(fā)達(dá)國家股市暴跌的影響，2月20日亞太股市也普遍下跌，當(dāng)天收盤，MSCI亞太指數(shù)大跌2.3%，收?qǐng)?bào)75.96點(diǎn)，逼近去年11月20日以來的最低收盤價(jià)。該指數(shù)僅在上周就暴跌了7%，今年以來的跌幅已經(jīng)達(dá)到15%；去年，該指數(shù)累計(jì)下跌43%。20日，韓國首爾綜合指數(shù)大跌了3.7%，也創(chuàng)兩個(gè)多月以來的收盤新低。
筆者認(rèn)為，歐美股市在跌穿去年11月的低位之后，將會(huì)在未來一段時(shí)間內(nèi)，繼續(xù)展開新一輪的跌勢。
對(duì)A股市場影響有限
歐美、日本股市上周的破位下行引起了國際股市“哀鴻遍野”，包括俄羅斯在內(nèi)的一批新型經(jīng)濟(jì)體的股市也出現(xiàn)了較大的跌幅，這將對(duì)A股市場帶來何種影響？對(duì)此，我們既不能掉以輕心，盲目樂觀；同時(shí)也不能過分憂慮，盲目悲觀；而是應(yīng)該予以正視，有一個(gè)理性的認(rèn)識(shí)。
在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，發(fā)達(dá)國家的金融危機(jī)不可能不對(duì)中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，最近幾個(gè)月以來，中國商品出口持續(xù)下降和GDP的回落就證明了“脫鉤論”錯(cuò)誤。我們對(duì)金融形勢和經(jīng)濟(jì)形勢的惡化以及這種惡化對(duì)A股市場的負(fù)面影響應(yīng)該有思想上心理上的準(zhǔn)備，并且應(yīng)該及早籌劃應(yīng)對(duì)措施。而體現(xiàn)在A股市場上，則應(yīng)該保持清醒和謹(jǐn)慎，切勿盲目樂觀。
與此同時(shí)，我們也應(yīng)該看到，中國金融體系至今尚穩(wěn)健和安全，中國擁有近2萬億美元的外匯儲(chǔ)備，因而可以有更多的籌碼應(yīng)對(duì)危機(jī)；更重要的是，中國政府及早出臺(tái)了4萬億元的刺激經(jīng)濟(jì)方案，而十大行業(yè)的振興計(jì)劃目前也正在陸續(xù)出臺(tái)。有分析說，七成的上市公司將受惠于這些行業(yè)振興計(jì)劃；這就使中國的宏觀基本面有別于歐美和日本，也有別于東歐的新興經(jīng)濟(jì)體，從而使中國A股市場具備了更有力的依托，有了更穩(wěn)固的根基。因此，我們?cè)贏股市場也不必仿效國際股市的恐慌，更不應(yīng)該盲目悲觀。
具體分析到股市，筆者認(rèn)為，A股市場由于其有別于國際股市基本面，因而仍然有望走出獨(dú)立行情；但由于今年以來已經(jīng)累積了一定的獲利盤，在國際環(huán)境惡化的同時(shí)，可能會(huì)順勢做一些短期調(diào)整，以利于后市的發(fā)展。在歐美、日本股市破位下行的上周四、上周五，A股市場依然表現(xiàn)出強(qiáng)勢，出現(xiàn)了反彈，但我們不能因此就盲目樂觀；因?yàn)檫@有可能是對(duì)上周二、上周三過大跌幅的一種修正；短期的調(diào)整仍然有可能繼續(xù)展開。但筆者相信，A股市場不會(huì)步歐美股市創(chuàng)出新低的后塵；目前的短期調(diào)整只是上升過程的中繼性調(diào)整，下調(diào)的幅度應(yīng)該不會(huì)太大；在上證指數(shù)2100點(diǎn)上方應(yīng)該有較好的支撐。(證券時(shí)報(bào)吳智鋼)
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