自去年全球金融危機爆發(fā)以來，我國通過實施適度寬松的貨幣政策，貨幣信貸保持快速增長，對促進(jìn)經(jīng)濟(jì)回暖起到了至關(guān)重要的作用，物價下行態(tài)勢也很快得以遏制，通縮預(yù)期顯著緩解。
央行相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展正處于企穩(wěn)回升的關(guān)鍵時期，需要繼續(xù)落實適度寬松的貨幣政策，并根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)走勢和物價變化進(jìn)行動態(tài)微調(diào)。同時，針對當(dāng)前通脹預(yù)期有所顯現(xiàn)的狀況，未來需要把物價水平保持在合理可控的范圍之內(nèi)，為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展創(chuàng)造適宜、適度的貨幣金融環(huán)境。
果斷實施適度寬松貨幣政策
為經(jīng)濟(jì)回暖奠定有力支撐
去年三季度后，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢出現(xiàn)新情況、新變化，國際金融危機的影響進(jìn)一步顯現(xiàn)，國民經(jīng)濟(jì)加速下行調(diào)整，下滑速度之快超出預(yù)期。對此，黨中央、國務(wù)院及時調(diào)整宏觀政策取向，迅速推出了進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的一攬子措施。
按照黨中央、國務(wù)院的統(tǒng)一部署，中國人民銀行實施適度寬松的貨幣政策，采取了一系列靈活、有力的措施，及時釋放確保經(jīng)濟(jì)增長和穩(wěn)定市場信心的信號，加大金融支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展和積極財政政策的力度，對促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展發(fā)揮了重大作用。
為保持銀行體系流動性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸合理增長，2008年9月份以來，央行適當(dāng)調(diào)減公開市場操作力度，四次有區(qū)別地下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，合計調(diào)減2-4個百分點。五次下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，一年期存貸款利率分別累計下調(diào)1.62個和1.89個百分點，較大幅度地降低了經(jīng)濟(jì)主體融資成本。此外，引導(dǎo)金融機構(gòu)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，加大對重大項目、“三農(nóng)”、中小企業(yè)及消費等擴(kuò)內(nèi)需保增長重點領(lǐng)域的信貸支持。
在貨幣政策與積極財政政策及產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)配合下，我國經(jīng)濟(jì)在今年二季度出現(xiàn)企穩(wěn)回升的好勢頭。二季度GDP增速已接近8%，較一季度上升1.8個百分點。
貨幣政策得到有效傳導(dǎo)
通縮預(yù)期顯著緩解
總體看，2009年以來，我國貨幣信貸增長較快，金融支持力度不斷加大，以下一系列數(shù)據(jù)顯示，我國適度寬松貨幣政策得到了有效傳導(dǎo)。截至上半年，我國廣義貨幣供應(yīng)量M2增長28.5%，分別比上年末和一季度高10.6個和3.0個百分點。狹義貨幣供應(yīng)量M1增長24.8%，分別比上年末和一季度高15.7個和7.8個百分點。
6月末，人民幣貸款增長34.4%，為改革開放以來最高水平，分別比上年末和一季度高15.7個和4.7個百分點。上半年新增貸款7.37萬億元，同比多增4.92萬億元。
從行業(yè)結(jié)構(gòu)和企業(yè)結(jié)構(gòu)看，基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)和中小企業(yè)貸款保持較快增長。5月末，基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)中長期貸款增長38.6%，比上年同期提高18.6個百分點。中小企業(yè)信貸支持力度逐步提升，6月末中小企業(yè)貸款增長31.3%，比上年末高17.8個百分點。貨幣政策與財政、產(chǎn)業(yè)政策配合有效，政策傳導(dǎo)通暢，在需求管理方面發(fā)揮了重大作用。
在貨幣、財政和產(chǎn)業(yè)政策的拉動下，我國通縮預(yù)期已明顯緩解，通縮與衰退相互強化的風(fēng)險及時得到遏制。雖然近期主要物價指數(shù)從同比看仍處在負(fù)值區(qū)間，但剔除季節(jié)因素后環(huán)比CPI、PPI已分別自3月和4月起出現(xiàn)正增長。
全球金融危機爆發(fā)之后，當(dāng)時若不及時出臺政策刺激措施，可能陷入通貨緊縮與經(jīng)濟(jì)下行相互加強的惡性循環(huán)。從一攬子經(jīng)濟(jì)刺激措施出臺之后的效果看，物價下行態(tài)勢很快得以遏制，通縮預(yù)期顯著緩解，市場信心明顯增強。
通脹預(yù)期有所增強
貨幣政策將把握好力度和節(jié)奏
今年以來，在全球經(jīng)濟(jì)總體回暖、貨幣條件較為寬松的大背景下，國際初級商品價格總體大幅上漲，國內(nèi)資產(chǎn)價格反彈，這些跡象一定程度上表明通脹預(yù)期有所增強。
央行調(diào)查統(tǒng)計司日前發(fā)布的一份報告指出，在國內(nèi)需求繼續(xù)回升、流動性持續(xù)寬裕的情況下，當(dāng)前通脹預(yù)期有所顯現(xiàn)。預(yù)計物價將會在下半年走穩(wěn)，并存在反彈可能。
央行有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，下一階段，中國人民銀行將按照黨中央、國務(wù)院統(tǒng)一部署，繼續(xù)落實適度寬松的貨幣政策，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)走勢和物價變化進(jìn)行動態(tài)微調(diào)，把握好適度寬松貨幣政策的重點、力度和節(jié)奏，及時發(fā)現(xiàn)和解決苗頭性問題，進(jìn)一步增強調(diào)控的針對性、有效性和可持續(xù)性。他同時強調(diào)，要注重運用市場化手段，而不是規(guī)?？刂频姆椒ǎ`活運用多種貨幣政策工具，引導(dǎo)貨幣信貸適度增長，增強可持續(xù)性，滿足促進(jìn)經(jīng)濟(jì)回升、保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的需要。
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