借貸過多并非中國老問題，程度也并不嚴重。
就銀行借貸過多問題，中國與當年的日本確實頗為相像，連中國政府也對此表示憂慮，并正在采取措施加以管控。然而，這只是中國各大銀行在2009年出現(xiàn)的新問題，而并非多年的老毛病。據(jù)高盛公司的經(jīng)濟分析師Michael Buchanan調(diào)查，中國2004年的過量信貸水平低于所有的西方發(fā)達國家。
2009年之所以會出現(xiàn)銀行借貸過量問題，是因為多方面原因?qū)е碌?，可以說是特殊時期的特殊問題。既便如此，據(jù)權(quán)威機構(gòu)估算，中國去年的新增借貸中僅有20%左右的壞賬，占GDP總量不到5.5%，仍然在安全線以內(nèi)。
中國官方公布的數(shù)據(jù)顯示，當前國債總量占GDP不到20%。不過，國內(nèi)外專家都在質(zhì)疑這一比例是否被低估了，因為該數(shù)據(jù)很可能不包括地方政府債務(wù)，以及資產(chǎn)管理公司接管的銀行不良資產(chǎn)等。即使加上這些內(nèi)容，國家債務(wù)在GDP中占的比率也在50%以下，仍比多數(shù)西方國家更低。
某些領(lǐng)域的泡沫破裂不會影響中國增長大局。
外界普遍認為，如果中國維持現(xiàn)在的信貸發(fā)展速度，國內(nèi)經(jīng)濟出現(xiàn)泡沫問題和投資過剩局面的可能性將大幅提升，使連續(xù)多年強勢增長的中國經(jīng)濟迅速破裂、衰退。然而，這一定是中國要面對的結(jié)局嗎？未必。
這是因為中國人均國內(nèi)生產(chǎn)總值水平仍遠遜于20年前的日本，更不如當今的美國，所以中國仍有較大經(jīng)濟增長空間，即使某些領(lǐng)域(如股市)出現(xiàn)泡沫破裂問題，也會迅速完成自我修復(fù)。
中國應(yīng)該從日本當年的教訓中學什么？
日本當年經(jīng)濟崩潰的原因并非允許日元升值，而是其長期嚴重壓低日元匯率。其次，日本在推行強勢日元的同時，實行過度寬松貨幣政策，這才釀成了金融領(lǐng)域的嚴重泡沫問題。
由此可見，中國應(yīng)該從日本身上學到兩點。一是盡快允許人民幣升值，且應(yīng)該逐步升值，而非驟然大幅升值；二是貨幣政策不應(yīng)該太過寬松。如果能做到這兩點，中國經(jīng)濟崩潰就不會近在眼前，也不會無可避免。
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