矛盾3 出口與人民幣升值壓力
去年12月，出口自2008年10月以來(lái)首次出現(xiàn)增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)17.7%。然而央行的最新報(bào)告稱,今年中國(guó)對(duì)外貿(mào)易形勢(shì)仍然比較嚴(yán)峻。
然而人民幣升值的壓力在中國(guó)出口反彈的背景下又再次加大，如果人民幣升值無(wú)疑將打擊尚未完全好轉(zhuǎn)的出口。
中金最新報(bào)告指出，2010年人民幣兌美元升值幅度為3%～5%，最初時(shí)間點(diǎn)可能在3月份。瑞銀證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤預(yù)測(cè)監(jiān)管層將繼續(xù)鼓勵(lì)境外直接投資，尤其是對(duì)資源和能源領(lǐng)域的投資，并逐步放寬境外證券投資；在2010年下半年重新開(kāi)始讓人民幣升值。
矛盾4 經(jīng)濟(jì)過(guò)熱與硬著陸
我國(guó)政府2009年的基建大投資及鼓勵(lì)購(gòu)房購(gòu)車的信貸政策令2009年四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比折年率為11.3%。中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前的一些產(chǎn)能已捉襟見(jiàn)肘——汽車業(yè)出現(xiàn)加班現(xiàn)象，工廠正在超負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。同樣的瓶頸問(wèn)題出現(xiàn)在了電力、煤炭甚至制鋁和鋼鐵行業(yè)。
“主要工業(yè)部門的過(guò)剩產(chǎn)能一直在快速減少。”高盛在最近的一份報(bào)告中寫道。“之前過(guò)熱的部門現(xiàn)在更熱了，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱為通脹上升打下根基?！苯?jīng)濟(jì)學(xué)家郞咸平對(duì)記者說(shuō)。
政府于今年采取二套房貸款首付必須四成，開(kāi)發(fā)商買地首付得五成等新政。但龔方雄擔(dān)心的是，一旦房地產(chǎn)“成功”被打壓，中國(guó)經(jīng)濟(jì)即有可能發(fā)生硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)此，市場(chǎng)人士建議放開(kāi)對(duì)能源等部門的壟斷，分流過(guò)熱資金，同時(shí)大力發(fā)展廉租房。
政策動(dòng)向
均衡成信貸調(diào)控關(guān)鍵詞
據(jù)新華社電在去年年初出現(xiàn)的信貸井噴格局如今有所隱現(xiàn)。新年第一周我國(guó)銀行新增信貸超過(guò)6000億元，前兩周則突破萬(wàn)億元大關(guān)，盡管之后銀行通過(guò)調(diào)節(jié)信貸投放節(jié)奏，新增規(guī)模有所下降，但今年一月份我國(guó)銀行新增信貸繼續(xù)井噴、再次觸及高位已無(wú)懸念。
分析人士認(rèn)為，未來(lái)商業(yè)銀行將更加注重把握信貸節(jié)奏，信貸均衡投放將成為今后一段時(shí)間上至央行、銀監(jiān)會(huì)，下至金融機(jī)構(gòu)不斷提及的關(guān)鍵詞。
“監(jiān)管層提及的今年7.5萬(wàn)億元新增貸款規(guī)模雖比去年有所減少，但仍是一個(gè)相當(dāng)高的數(shù)字?！苯恍惺紫?jīng)濟(jì)學(xué)家連平說(shuō)。央行有關(guān)人士日前也指出，當(dāng)前要保持貨幣信貸合理充裕，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)均衡投放，不能多給也不能少給，減少新增信貸在月度、季度間的不合理波動(dòng)。
去年一季度我國(guó)銀行新增貸款4.6萬(wàn)億元，占全年總量的四成之多，激增的信貸一方面容易帶來(lái)市場(chǎng)流動(dòng)性偏多局面，另外，去年前高后低、突擊放貸的不均衡格局，也助推了通脹預(yù)期的積聚，形成了市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格的劇烈波動(dòng)。
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