上周四中石化與巴西 “貸款換石油”的協(xié)議墨跡未干，在相鄰的地域板塊上，中石油又與委內(nèi)瑞拉簽下一筆前所未有的能源大買賣。昨日中石油官網(wǎng)信息顯示，中方將提供為期10年、總額100億美元和700億元人民幣的貸款，用以“置換”委國的石油購銷合同。該協(xié)議還涵蓋了包括原產(chǎn)地開采、中游運(yùn)輸、合資建煉廠在內(nèi)的整條產(chǎn)業(yè)鏈，但對具體細(xì)節(jié)并未過多披露。業(yè)內(nèi)觀察指出，委內(nèi)瑞拉一直是以石油產(chǎn)品償還貸款，而此前簽訂的中巴協(xié)議、中俄協(xié)議條件相對苛刻得多，在利率固定、價格隨行就市的框架下，“貸款換石油”可能淪為險棋。
合約模式的盛行
記者了解到，2008年以來，單就發(fā)生在中石油與委內(nèi)瑞拉之間、以貸款“支付”石油供應(yīng)的交易而言，這就已經(jīng)是第5筆，而剛開始的信貸金額只是20億美元的小試牛刀，2年間迅速暴增了10倍。有趣的是，與中俄能源協(xié)議鏖戰(zhàn)議桌長達(dá)數(shù)月有所不同，中石油這次長期融資合作框架協(xié)議的落地，距離委內(nèi)瑞拉表達(dá)擴(kuò)大互惠意愿還不到2個月。
據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w報道，委總統(tǒng)查韋斯2月底曾呼吁，希望中方為中委石油開發(fā)基金增資120億美元，查韋斯昨日亦明確表態(tài)，此次合計約200億美元的貸款還不包括在內(nèi)?！皬闹袊哪茉磻?zhàn)略講，使用貸款換石油的方式最大的好處在于擺脫了一個簡單的用陸海儲備的方式，走向合約儲備方式。 ”共贏經(jīng)濟(jì)研究所所長馬國書認(rèn)為，這就形成了來源相對穩(wěn)定的“油庫”。
而這樣的“合約模式”也為其他石油巨頭們共享。據(jù)記者統(tǒng)計，去年初以來，與中國簽署“貸款換石油”合作協(xié)議的國家包括巴西、俄羅斯、安哥拉、厄瓜多爾、哈薩克斯坦等，未來15到20年間，中國將以兌換形式獲取每年3000萬噸左右的石油供應(yīng)。單從數(shù)值上看，此次提供給委內(nèi)瑞拉政府用以房屋、鐵路、能源及農(nóng)業(yè)建設(shè)計劃的貸款規(guī)模最大。
被動的定價權(quán)
但中國的出手“闊綽”并不能引導(dǎo)市場目光從履約風(fēng)險等敏感因素的牽扯上移開。中海油一位資深人士分析，受委國內(nèi)生產(chǎn)總值、石油行業(yè)產(chǎn)值升降等影響，約200億美元的融資貸款究竟能換來多少石油資源尚是未知數(shù)。有統(tǒng)計稱，委現(xiàn)在的日供應(yīng)量遠(yuǎn)未及此前46萬桶/天的約定。
當(dāng)然，委總統(tǒng)查韋斯的設(shè)想還是絢爛無比：今年底對中國的石油出口量將增加到100萬桶/天。而委內(nèi)瑞拉持平于301萬桶的日產(chǎn)量又讓能否兌現(xiàn)這一“價碼”的憂慮叢生。來自美國能源信息署的數(shù)據(jù)更為之平添迷霧：委1月對其最大賣主美國的石油輸出也同比下降三分之一。不過，值得一提的是，中委協(xié)議中的一個亮點(diǎn)是貨幣構(gòu)成包含了一半數(shù)額的人民幣，顯現(xiàn)出談判中的幾分硬氣。
據(jù)了解，相比其它“貸款換石油”協(xié)議，委內(nèi)瑞拉的條件已是最為寬松。中巴協(xié)議規(guī)定，巴西是用現(xiàn)金償還貸款，也就是說，貸款利率是期限內(nèi)固定的，巴方出售的石油價格卻隨行就市，同時還受中美匯率影響。中厄協(xié)議則為厄瓜多爾保留了比規(guī)定數(shù)量多或少供應(yīng)5%的原油選擇權(quán)。中俄協(xié)議在價格上未對中方作任何折讓，全部使用運(yùn)抵港口的市場價為基準(zhǔn)，最終導(dǎo)致中方以遠(yuǎn)高于現(xiàn)價的價格被迫吃下。
更宏觀的愿景
按照一些以現(xiàn)金償還貸款的協(xié)議，假設(shè)國際原油價格出現(xiàn)劇烈波動，中國就可能陷入“竹籃打水”的困境，因為這種國家間的雙邊協(xié)議并沒有實質(zhì)的擔(dān)保品。不過，盡管不排除成為“一招險棋”的可能性，多位分析人士卻都表示，這一從金融危機(jī)中應(yīng)運(yùn)而生的石油貿(mào)易模式仍是利大于弊。
對中方來說，這種合約儲備方式提供了相對穩(wěn)定的油源，這對于出海找油的石油巨頭確實具有莫大吸引力。中信集團(tuán)研究主管李才元則認(rèn)為，目前世界上絕大部分原油以期貨形式存在，期貨商通過遠(yuǎn)期商品交易以非常隱秘的方式?jīng)Q定著石油價格和最終分配，而“貸款換石油”這種準(zhǔn)現(xiàn)貨的交易方式有利于抑制資源價格單方面上漲，有助于平抑國際油價。中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)研究所所長陳鳳英也認(rèn)為，“貸款換石油”是缺錢的石油出口國和缺油的進(jìn)口國的雙贏選擇。
“雖然本質(zhì)上也屬于‘份額油’的一種，但‘貸款換石油’的談判對象既不是財大氣粗的中東產(chǎn)油國，也不是地緣政治風(fēng)險極高的國家，主要是一些新興大國或中等新興國家，這對彼此政經(jīng)聯(lián)系很有裨益。 ”有觀點(diǎn)如是認(rèn)為。此外，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，“貸款換石油”是為外匯儲備的多元化投資提供了途徑。 勞佳迪
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