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國(guó)恒鐵路“蛇吞象”
令人驚奇的是，天津宏峰此前沒(méi)有任何鐵路建設(shè)或運(yùn)營(yíng)的履歷。在接手春羅鐵路及羅岑鐵路后，天津宏峰于2008年4月更名國(guó)恒鐵路。
天津宏峰2007年8月收購(gòu)中鐵(羅定岑溪)鐵路有限責(zé)任公司99.40%股權(quán)應(yīng)付給兩家出讓方的3.479億元，一直到2009年通過(guò)非公開發(fā)行融資后才付清。
那么，天津宏峰是誰(shuí)？
國(guó)恒鐵路網(wǎng)站資料顯示，國(guó)恒鐵路的前身內(nèi)蒙古宏峰實(shí)業(yè)股份有限公司，是1989年8月23日經(jīng)赤峰市體改委、林西縣政府批準(zhǔn)，在原林西糖廠、林西電線廠基礎(chǔ)上改組設(shè)立的股份制試點(diǎn)企業(yè)。公司股票于1996年3月20日在深圳證券交易所掛牌交易(股票簡(jiǎn)稱：內(nèi)蒙宏峰，股票代碼：000594)。2006年4月，公司注冊(cè)名稱由“內(nèi)蒙古宏峰實(shí)業(yè)股份有限公司”變更為“天津宏峰實(shí)業(yè)股份有限公司”，2008年4月又變更為“天津國(guó)恒鐵路控股股份有限公司”。
“2006年，我公司從內(nèi)蒙古遷到天津來(lái)。當(dāng)時(shí)，是拼湊的資產(chǎn)，有KTV，有經(jīng)濟(jì)適用房建設(shè)單位，也有工業(yè)廠房租賃業(yè)務(wù)?！眹?guó)恒鐵路副總經(jīng)理、董秘閻小佳對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》說(shuō)，“公司項(xiàng)目多，管理難度大，資金配置很不合理，是上市公司‘無(wú)主營(yíng)’的一個(gè)典型?！?/p>
據(jù)閻小佳介紹，當(dāng)時(shí)之所以遷至天津，是因?yàn)楫?dāng)時(shí)天津?yàn)I海新區(qū)承諾了很多政策，想在天津?yàn)I海新區(qū)做房地產(chǎn)開發(fā)生意，把上市公司主業(yè)做成房地產(chǎn)?！暗?dāng)時(shí)的管理班子預(yù)見到房地產(chǎn)行業(yè)是個(gè)非可持續(xù)發(fā)展的行業(yè)，就不做了，后來(lái)就看到了羅岑鐵路?！遍愋〖颜f(shuō)。
受讓中鐵(羅定岑溪)鐵路有限責(zé)任公司99.40%股權(quán)后，國(guó)恒鐵路以羅定至岑溪鐵路為募集資金對(duì)象，向國(guó)家證監(jiān)會(huì)上報(bào)了定向增發(fā)股票以募集總額超16億元資金用于鐵路建設(shè)的融資方案，于2009年8月獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。
2009年10 月，國(guó)恒鐵路以非公開發(fā)行股票的方式向9 家特定對(duì)象發(fā)行了68369.375 萬(wàn)股人民幣普通股(A 股)，募集資金凈額21.13億元。
其中，國(guó)恒鐵路擬投資14.459億元用于羅岑鐵路項(xiàng)目(2007 年1 月10 日，國(guó)家發(fā)改委《關(guān)于調(diào)整羅定至岑溪鐵路投資主體和項(xiàng)目總投資的復(fù)函》同意，將羅岑鐵路項(xiàng)目總投資調(diào)整為14.48 億元)。這當(dāng)中包括收購(gòu)中鐵(羅定岑溪)鐵路有限責(zé)任公司99.40%股權(quán)的3.479億元。
提及受讓羅岑鐵路，閻小佳用了“蛇吞象”來(lái)形容。
“截至2009年9月30日，國(guó)恒鐵路總股本5.6億，凈資產(chǎn)9.77億元；非公開發(fā)行后總股本12.44億，凈資產(chǎn)30.9億元?！遍愋〖颜f(shuō)，“當(dāng)時(shí)我去了解了一下，我們這個(gè)‘蛇吞象’的情況不是很被認(rèn)可。融資募得的都是現(xiàn)金，人家會(huì)問(wèn)，你一個(gè)凈資產(chǎn)9億多、資產(chǎn)收益率還很低(2009年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率0.51%)的公司，憑什么去管理20多億元的現(xiàn)金呢？”
閻小佳認(rèn)為，公司能夠拿下國(guó)恒鐵路，“上市公司”的身份幫了忙。
“2006年前后，高鐵建設(shè)掀起高潮，鐵路部門不斷舉債發(fā)債建鐵路，但仍解決不了日益增長(zhǎng)的客運(yùn)和貨運(yùn)需求。拿一條地方性鐵路來(lái)做多種資本建設(shè)鐵路試點(diǎn)的想法就在這樣的背景下出臺(tái)?！遍愋〖颜f(shuō)，“但是又不得不考慮一個(gè)問(wèn)題，私營(yíng)資本的逐利性和不透明的弊端。這對(duì)第一條民營(yíng)鐵路來(lái)說(shuō)，起不到一個(gè)示范作用。于是就放到了上市公司，用‘公眾資金’來(lái)做。上市公司的制度是完善的，財(cái)務(wù)報(bào)表是透明的，能讓大家看見投入是多少，募集資金是怎么花出去的，規(guī)則流程是什么?！?/p>
“所以，從鐵道部層面和證監(jiān)會(huì)層面都非常支持我們，讓我們?nèi)プ?，把錢給夠我們?！?閻小佳說(shuō)。