穩(wěn)健貨幣政策將現(xiàn)兩大“預調(diào)微調(diào)”

2011年11月17日09:03 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信字號：T|T

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□信貸和社會融資規(guī)模改調(diào)為“合理適度增長”

□將首要調(diào)控任務穩(wěn)物價改調(diào)為“保持物價總水平基本穩(wěn)定”

央行16日發(fā)布《2011年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中指出，下一階段，央行將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，同時根據(jù)經(jīng)濟形勢的變化，適時適度進行預調(diào)微調(diào)。保持貨幣信貸總量和社會融資規(guī)模合理適度增長。這與此前“保持合理的社會融資規(guī)?！被{(diào)有所改變。

值得注意的是，這是央行首次公開稱貨幣政策“預調(diào)微調(diào)”。此前公布的信貸數(shù)據(jù)顯示，10月份新增信貸5868億元，超過市場預期，被認為是政策微調(diào)的表現(xiàn)。

根據(jù)報告論述的基調(diào)，光大銀行首席宏觀分析師盛宏清認為，年內(nèi)貨幣政策“驚天動地”的動作估計沒有，但“小雨點”不斷，信貸投放方面乃至社會融資方面存在結構性的微調(diào)和預調(diào)。

同時，針對物價，此次報告中的表態(tài)僅為“保持物價總水平基本穩(wěn)定”。而此前的貨幣政策執(zhí)行報告以及貨幣政策委員會例會中，均重點強調(diào)了要把穩(wěn)定物價總水平作為宏觀調(diào)控的首要任務。盛宏清認為，這或許意味著穩(wěn)物價、保增長和調(diào)結構之間的輕重緩急出現(xiàn)微調(diào)。

央行表述的改變，建立在其對物價水平的判斷上。報告對于物價的判斷較二季度明顯樂觀。

報告指出，在一系列政策措施綜合作用下，物價過快上漲的勢頭得到初步遏制，政策效果逐步顯現(xiàn)。當前總需求較為穩(wěn)定，貨幣條件總體向常態(tài)回歸，秋糧可望再獲豐收，加之全球經(jīng)濟增長有所放緩，國際大宗商品價格相對平穩(wěn)，有利于價格穩(wěn)定的因素增多。8 月份以來CPI 環(huán)比增速顯現(xiàn)放緩跡象，目前看同比CPI 漲幅有繼續(xù)回落的可能。

但央行提醒，未來物價走勢仍有不確定性，物價穩(wěn)定的基礎還不牢固。一是當前物價仍在較高水平，通脹預期短期內(nèi)難以輕易改變。二是目前經(jīng)濟內(nèi)在擴張的壓力依然存在，物價調(diào)控不能松懈，需要宏觀政策繼續(xù)把握好力度和節(jié)奏。

值得注意的是，央行特別提到，進一步加大對中小企業(yè)特別是小微企業(yè)和“三農(nóng)”的有效信貸投入，力爭銀行對小微企業(yè)貸款的增速不低于全部貸款平均增速，增量高于上年同期水平，對達到要求的小金融機構繼續(xù)執(zhí)行較低的存款準備金率。記者李丹丹

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