首頁(yè) > 經(jīng)濟(jì)發(fā)展 > 宏觀經(jīng)濟(jì)

2011年12月01日15:13 | 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

二、重工業(yè)反彈、基數(shù)因素導(dǎo)致工業(yè)回升，未來(lái)將重回下降趨勢(shì)

（一）工業(yè)增速出現(xiàn)小幅回升

9月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)13.8%，比8月份加快0.3個(gè)百分點(diǎn)。1-9月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)14.2%，增速與1-8月持平，較上半年下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。環(huán)比來(lái)看，9月份規(guī)模以上工業(yè)增加值增長(zhǎng)1.2%，較8月份加快0.18個(gè)百分點(diǎn)。分工業(yè)類型看，9月份，輕工業(yè)同比增長(zhǎng)12.8%，增速較上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，重工業(yè)同比增長(zhǎng)14.3%，增速較上月回升0.8個(gè)百分點(diǎn)，輕重工業(yè)增速差由從上月的0.1擴(kuò)大至1.5個(gè)百分點(diǎn)。

圖2：工業(yè)增加值當(dāng)月增速（%）

資料來(lái)源：wind資訊。

（二）基數(shù)因素以及重工業(yè)加速導(dǎo)致9月工業(yè)當(dāng)月反彈

9月工業(yè)增速小幅回升的原因主要包括，一方面是去年同期基數(shù)較低原因；另一方面是重工業(yè)呈現(xiàn)反彈較快導(dǎo)致。9月份的工業(yè)反彈只要集中鋼鐵、化學(xué)工業(yè)等中上游行業(yè)，其中，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)增加值增速?gòu)?月份的10.2%跳升到9月份的13.6%。

（三）未來(lái)工業(yè)增速將重回放緩趨勢(shì)

在外圍市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)激增的情況下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力依然對(duì)經(jīng)濟(jì)起到“穩(wěn)定劑”的作用。目前來(lái)看，以房地產(chǎn)和基建為主的國(guó)內(nèi)投資出現(xiàn)減速跡象，內(nèi)需仍未有明顯好轉(zhuǎn)跡象，外需受主要國(guó)家經(jīng)濟(jì)重現(xiàn)衰退征兆，出口仍有大幅下滑風(fēng)險(xiǎn)。此外，9月工業(yè)運(yùn)行的先行指標(biāo)PMI小幅回升0.3個(gè)百分點(diǎn)，依然處于季節(jié)性回升范圍，但季節(jié)性反彈不明顯。

從央行公布的5000 戶工業(yè)企業(yè)景氣擴(kuò)散指數(shù)來(lái)看，企業(yè)的設(shè)備能力利用水平三季度顯著下滑，表明企業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩情況上升，同時(shí)企業(yè)的產(chǎn)品銷售情況也是逐季下滑，表明企業(yè)銷售并沒有明顯改善。與此同時(shí)，企業(yè)的產(chǎn)出卻在上升，并伴隨著PMI 產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)的上升。9 月PMI 產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)為49.9%，比上月回升1個(gè)百分點(diǎn)，原材料庫(kù)存環(huán)比則上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。生產(chǎn)仍未減速，造成企業(yè)庫(kù)存居高不下，然而總需求已經(jīng)開始回落，導(dǎo)致企業(yè)可能需要一個(gè)更長(zhǎng)的時(shí)間完成去庫(kù)存的過(guò)程。而這期間的企業(yè)生產(chǎn)也會(huì)受到明顯影響，年底工業(yè)增加值將會(huì)回落到13.8%左右。

相關(guān)閱讀：

• 2011年10月宏觀形勢(shì)月報(bào):政策拐點(diǎn)可期
• 2011年9月宏觀形勢(shì):投資出口放緩 通脹拐點(diǎn)確認(rèn)
• 2011年8月宏觀形勢(shì)月報(bào):經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與物價(jià)雙放緩
• 2011年7月宏觀形勢(shì)月報(bào):通脹水平已經(jīng)見頂
• 2011年6月宏觀形勢(shì)月報(bào):控物價(jià)與調(diào)結(jié)構(gòu)將成重點(diǎn)

 

返回頂部文章來(lái)源： 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng)