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2012年02月28日09:54 | 中國(guó)發(fā)展門(mén)戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫(xiě)信 字號(hào)：T|T

（二）PPI出現(xiàn)大幅回落

1、PPI月度同比與環(huán)比增幅雙降

12月份，我國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比漲幅超預(yù)期回落，環(huán)比延續(xù)明顯的下跌態(tài)勢(shì)。12月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比上漲1.7%，漲幅比上月回落1.0個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下跌0.3%，下跌幅度與比上月縮小0.4個(gè)百分點(diǎn)；從分類(lèi)別看，12月份，生產(chǎn)資料出廠價(jià)格同比上漲1.4%，漲幅比上月回落1.2個(gè)百分點(diǎn)，生活資料出廠價(jià)格同比上漲2.5%，漲幅比上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。

2、大宗商品價(jià)格回落和國(guó)內(nèi)供求放緩導(dǎo)致PPI同比加速回落

12月份PPI漲幅明顯收窄，主要原因有：第一，12月份PPI翹尾因素為0，比上月回落0.7個(gè)百分點(diǎn)；第二，12月份工業(yè)增速和固定資產(chǎn)投資均處于較低水平，加之出口回落有利于減輕物價(jià)上漲的需求壓力；第三，國(guó)際大宗商品價(jià)格近四個(gè)月持續(xù)回落，在一定程度上減輕了輸入型通脹壓力，對(duì)物價(jià)漲幅形成抑制。

圖17：PPI同比及環(huán)比增速（%）

資料來(lái)源：wind資訊。

3、在國(guó)內(nèi)總供求放緩背景下PPI仍將繼續(xù)處于回落通道

展望2012年1月份，存在諸多因素對(duì)生產(chǎn)者價(jià)格形成支撐：第一，1月份PPI的翹尾因素為0.6%，是2012年翹尾因素最大的月份；第二，2011年12月5日起我國(guó)上調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，美國(guó)提高債務(wù)上限，宣布將低利率維持至2013年年中，歐洲央行下調(diào)利率25個(gè)基點(diǎn)，全球六大央行宣布提供流動(dòng)性支持金融體系，有利于增加物價(jià)上漲的貨幣基礎(chǔ)；第三，我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)處于轉(zhuǎn)型期，生產(chǎn)資料、勞動(dòng)力成本、原材料價(jià)格上漲的趨勢(shì)短期內(nèi)難以得到根本扭轉(zhuǎn)。同時(shí)存在諸多因素保持物價(jià)穩(wěn)定，第一，12月份PMI中的原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為47.1%，依然處于50%的臨界點(diǎn)以下，表明制造業(yè)通脹壓力有所緩解；第二，近期工業(yè)生產(chǎn)和投資增速有所回調(diào)，有利于抑制物價(jià)漲幅；第三，成品油價(jià)格下調(diào)，明年合同電煤價(jià)格漲幅不超過(guò)5%，這些措施有利于穩(wěn)定通脹預(yù)期；第四，近期美元走強(qiáng)，大宗商品價(jià)格明顯回落，有利于減輕輸入性通脹壓力。初步預(yù)計(jì)，1月份，PPI同比漲幅為2%左右。

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