今年資本開支1339億元，七成用于2G/3G融合組網(wǎng)
中國移動（00941.HK）19日發(fā)布的2008年年報顯示，盡管2008年宏觀形勢惡劣，公司盈利能力依然十分強(qiáng)勁，全年股東應(yīng)占利潤達(dá)到人民幣1,127.93億元，同比增長29.6%，折算下來，每天的凈利潤高達(dá)3.09億元。
中國移動方面還預(yù)計，今年資本開支與2008年基本持平，計劃達(dá)到1339億元，其中2G/3G融合組網(wǎng)方面占到76%，2G專用投資僅占到24%。
盡管業(yè)績?nèi)匀槐３挚焖僭鲩L，但中國移動昨日下跌1.4港元，報收66.7港元，跌幅為2.1％。分析人士稱，中國移動業(yè)績跟預(yù)期相當(dāng)，沒有什么可以推動股價上升的驚奇，并預(yù)計3G業(yè)務(wù)的推出和激烈競爭的經(jīng)營環(huán)境會令2009年業(yè)績受壓。
收入增長預(yù)期下降
中國移動2008年年報顯示，公司營運(yùn)收入持續(xù)穩(wěn)定增長，達(dá)到人民幣4,123.43億元，比上年增長15.5%；股東應(yīng)占利潤達(dá)到人民幣1,127.93億元，同比增長29.6%，股東應(yīng)占利潤率達(dá)到27.4%的較高水平；EBITDA（未計利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷前利潤）達(dá)到人民幣2,164.87億元，比上年增長11.6%，EBITDA利潤率達(dá)到52.5%；每股基本盈利達(dá)到人民幣5.63元，比上年增長29.4%。
不過，中國移動去年第四季度凈利潤同比增速急劇放緩到11％，遠(yuǎn)低于29.6％的全年增速，顯示其在前三季度已經(jīng)出現(xiàn)的惡化趨勢在第四季度更進(jìn)一步加劇。
公司董事長兼首席執(zhí)行官王建宙稱，國際金融危機(jī)造成國內(nèi)出口的減少和農(nóng)民工返鄉(xiāng)，直接影響國際電話通話量減少和新增客戶量降低。
盡管中國移動方面表示，隨著經(jīng)濟(jì)活躍度的逐漸恢復(fù)，今年前三個月通話量將有一定幅度的上漲。但一些分析機(jī)構(gòu)放低了對公司今年業(yè)績增長的預(yù)期?；ㄆ旒瘓F(tuán)預(yù)計，中國移動2009年全年總收入增長率將從15.5％跌至6.7％。
３G決定未來
除了經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響外，國內(nèi)市場競爭加劇也將對公司業(yè)績增長造成壓力。工業(yè)和信息化部今年初發(fā)放了三張3G牌照，固網(wǎng)運(yùn)營商中國電信加入到移動通信市場的競爭，獲得了CDMA2000牌照，而中國聯(lián)通獲得技術(shù)更成熟的WCDMA牌照，國內(nèi)通信市場形成了三家全業(yè)務(wù)運(yùn)營商鼎足而立的格局。
而中國移動能否保持通信業(yè)的霸主地位，還要看3G業(yè)務(wù)的發(fā)展。分析師認(rèn)為，盡管中國移動的TD－SCDMA服務(wù)比其他兩種3G服務(wù)獲得更多的政策支持，也獲得優(yōu)先發(fā)展業(yè)務(wù)的時間，但由于技術(shù)性的障礙需要克服，中國移動將受到中國電信、中國聯(lián)通的強(qiáng)勁挑戰(zhàn)。
2008年，中國移動平均每月凈增客戶超過730萬戶，客戶規(guī)模達(dá)到4.57億戶。中國移動用戶規(guī)模的市場占有份額達(dá)到78％，而新增用戶規(guī)模的市場份額更是達(dá)到了88％。但今年1月份，中國移動在新增用戶的市場份額降至78％，分析預(yù)測這一比例有可能繼續(xù)下降至65％左右。
中國移動的ARPU值繼續(xù)下降。截至2008年底，公司移動用戶總通話分鐘數(shù)為24,413.1億分鐘，平均每月每戶通話分鐘數(shù)(MOU)為492分鐘，平均每月每戶收入(ARPU)為人民幣83元，2007年公司的ARPU值為89元。
資本開支將逐年遞減
中國移動財報顯示，公司2008年資本開支高達(dá)1363億元，占到營收比例為33.1%，但今后幾年公司每年資本開支呈略降趨勢。2009年計劃資本開支為1339億元，2010年計劃為1310億元，2011年計劃資本開支為1105億元。
2009年資本開支主要用于滿足市場增長需求，促進(jìn)增值業(yè)務(wù)發(fā)展，保證網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)先優(yōu)勢，2G/3G融合組網(wǎng)和保證雪災(zāi)和地震災(zāi)后重建。在2009年1339億元資本開支中，76%用戶2G/3G融合組網(wǎng)，其余24%是2G專用。專用2G的321億元中，70%用于農(nóng)村地區(qū)，其余30%投向非農(nóng)村地區(qū)。
中國移動表示，面對機(jī)遇與挑戰(zhàn)，公司將立足于良好的基礎(chǔ)和綜合實(shí)力，充分發(fā)揮和延續(xù)公司在2G移動通信市場的既有優(yōu)勢，保持業(yè)務(wù)的良好發(fā)展和業(yè)績的持續(xù)增長。公司將充分利用2G網(wǎng)絡(luò)資源，實(shí)現(xiàn)從2G到3G網(wǎng)絡(luò)的平滑過渡。
為吸引3G用戶，公司創(chuàng)新營銷模式，以“不換卡、不換號、不登記”的形式，實(shí)現(xiàn)用戶從2G到3G平滑升級，拓展3G市場。公司將推動TD-SCDMA的產(chǎn)業(yè)鏈的成熟和發(fā)展，同時，研究和推進(jìn)LTE的網(wǎng)絡(luò)演進(jìn)。
中國移動同時公布了43%的利潤派息計劃，董事會建議就2008年財政年度派發(fā)末期股息每股1.404港元，連同已派發(fā)的中期股息每股1.339港元，全年股息每股2.743港元，全年利潤派息率為43%。公司計劃2009年全年的利潤派息率為43%。（陳靜 李少林）
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