ST東航(600115.SH)正在艱難地走出困境。
4月29日， ST東航發(fā)布的一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤4010萬元，較上年同期縮減80.98%。同時一季度東航的燃油套保擺脫了2008年超過60億元的巨額浮虧，出現(xiàn)了4.22億元的浮盈。截至3月末，公司總負(fù)債848.84億元，比上年末增加6.35億元，盡管獲得國家70億元注資，但其資不抵債形勢依然嚴(yán)峻。
上周，東航董秘羅祝平就將財(cái)政部給東航集團(tuán)70億注資轉(zhuǎn)注東航上市公司來和證監(jiān)會溝通。就東航的融資和改革，《證券日報(bào)》記者和東航董秘羅祝平進(jìn)行了對話。
證監(jiān)會正在審批70億注資
證券日報(bào)：70億注資在證監(jiān)會的審批進(jìn)行如何？
羅祝平：在走程序，要回答很多很多問題，監(jiān)管機(jī)構(gòu)就是要調(diào)整公司治理層面很多問題，像做功課一樣，因?yàn)殄X拿進(jìn)來股東大會通過了，政府還要給我們做功課，要我們做出改進(jìn)承諾，跟美國汽車三巨頭一樣，
證券日報(bào)：注資會獲得通過嗎？
羅祝平：從上市以來12年歷史角度來看，東航在97年三地上市的時候融資只有30個億，這12年沒再融資過，所以現(xiàn)在東航資不抵債被ST國家會出來買單。當(dāng)然這中間會有東新戀，會有返航事件，會有腐敗案。但12年前上市時，當(dāng)時的總資產(chǎn)是260個億，飛機(jī)數(shù)量是64架，現(xiàn)在總資產(chǎn)是800多個億，當(dāng)然全部都是負(fù)債了，飛機(jī)是240架。東航用從資本市場上融資的30個億，實(shí)現(xiàn)了800億的資產(chǎn)，飛機(jī)數(shù)量達(dá)到240架，解決大量人員就業(yè)。而這期間為國家繳納的所有的稅費(fèi)加起來是206個億，還收購了5家國企。這就是國企，很艱辛很無奈，
扭虧不難解決負(fù)資產(chǎn)難
證券日報(bào)：東航現(xiàn)在最大的困難是什么呢？
羅祝平：東航現(xiàn)在的問題主要是資不抵債，如果國家不注資就要破產(chǎn)，大家都要下崗，沒有錢是大事。而這個大事不解決，很多小的麻煩會來的更多。
證券日報(bào)：資不抵債會不會帶來財(cái)務(wù)費(fèi)用的增加等問題。
羅祝平：會很多，借錢多不是好事。
證券日報(bào)：最近一些研究報(bào)告對東航預(yù)期比較樂觀，認(rèn)為東航今年可以實(shí)現(xiàn)扭虧。
羅祝平：扭虧不難，解決負(fù)資產(chǎn)難。
證券日報(bào)：今年一季度已經(jīng)開始盈利了，但是凈利潤同比還是下降了很多，這是為什么？
羅祝平：今年還有個特殊情況，國際航線還不好，流感壓抑人們旅游。但是國內(nèi)恢復(fù)的非常好，國內(nèi)客運(yùn)量漲18%，國際跌18%。目前最新數(shù)據(jù)東航的國內(nèi)業(yè)務(wù)是65%，國際占35%。
降薪還在進(jìn)行中
證券日報(bào)：東航去年開始的降薪還在執(zhí)行嗎？裁員呢？
羅祝平：降薪還在執(zhí)行，裁員的事情，國家有規(guī)定不能裁的，今年裁的不多進(jìn)的也不多。
證券日報(bào)：去年出來的年報(bào)看，現(xiàn)在越大的航空公司虧損越多，小公司反到虧的少，為什么？
羅祝平：小的公司也難，他們飛機(jī)少會有周轉(zhuǎn)問題，旅客會斥責(zé)。特別現(xiàn)在民營航空生存很艱難，人們會說國家給東航南航注資，卻不管民營航空，其實(shí)民營航空可以找它的股東要錢，要有這種股東概念，國家如果注資就會改變企業(yè)性質(zhì)。航空業(yè)本身不賺錢，所以民營企業(yè)家做航空公司很了不起，是在為大眾謀福利，但現(xiàn)在他們都撐不住了，都非常難。
東航能否與上航整合是未知數(shù)
證券日報(bào)：中國國航在爭奪上海市場上已經(jīng)有所行動，會對東航有沖擊嗎？
羅祝平：會有的，但他們不知道一個事實(shí)，這是個誤判，實(shí)際上上海市場這幾年吞吐量已經(jīng)趕不上北京，飽和以后增長的空間越來越小，第二上海的市場受金融危機(jī)影響更大，因?yàn)樗荛_放；而北京因?yàn)檎涌彀l(fā)展，人們都跑步前進(jìn)。他們(國航)來搶只能是兩敗俱傷，因?yàn)闁|航在這里，更多的投資放在哪里？
證券日報(bào)：國航的介入會推動?xùn)|航和上航的合并嗎？
羅祝平：現(xiàn)在不是有報(bào)道認(rèn)為東航和上航都ST了，整合是“弱弱聯(lián)合”，另外有人指出從文化方面講上航應(yīng)該更接近國航。
信心重要，黃金也重要
證券日報(bào)：東航對國內(nèi)航空業(yè)的趨勢怎么判斷？
羅祝平：這波危機(jī)中很多民企非常艱難，三大航格局還是不會變的。長期來看航空業(yè)最后還是大眾交通工具，還會打折競價，還是提高不了服務(wù)質(zhì)量。因?yàn)橹袊巳鄙僖环N服務(wù)觀念，而像英國人就不同，他們的紳士文化背后有根深蒂固的服務(wù)文化。大家有機(jī)會可以坐新航感受一下，他們真的就是服務(wù)至上旅客至上。
證券日報(bào)：劉紹勇和馬須倫來到東航后，外界感動?xùn)|航內(nèi)部變化很大，員工士氣也較高漲。東航現(xiàn)在著力解決什么問題？
羅祝平：東航的危機(jī)就是解決凈資產(chǎn)，沒有凈資產(chǎn)就非常脆弱，所以劉(紹勇)總講黃金也很重要，光有信心不夠的。如果未來幾年東航不解決資不抵債的問題，就是退市和破產(chǎn)。
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