近日，知情人士透露，備受矚目的一汽集團(tuán)整體上市方案已經(jīng)完成，上市在即。A股先行，借殼一汽轎車(000800)可能性最大，發(fā)行規(guī)模至少數(shù)百億以上。同時，H股上市方案亦在制定中。
該人士還透露，一汽集團(tuán)整體上市項目將花落瑞銀證券，而非此前一直對該項目投入巨大精力的中金公司。
隨后，接近中金公司消息人士證實(shí)，目前在中金今年上市公司的排期中，沒有看到一汽的名字。因而，中金落選一汽集團(tuán)整體上市顯然是事實(shí)。
瑞銀證券一位內(nèi)部人士在接到本報電話后，亦未否認(rèn)，并反問，“你們是怎么知道的？你問的是A股還是H股？”但不愿就此做任何評論。
一汽集團(tuán)一位高層透露，目前中國已經(jīng)成為全球增長最為矚目的汽車市場，一汽集團(tuán)時值國家政策支持和外部環(huán)境看好的雙重利好時期，是整體上市的最佳時機(jī)。“目前的問題是選在何地，以何種方式，以及由誰承擔(dān)整體上市大任?！?/p>
目前，在中國一汽、上汽、東風(fēng)三大汽車集團(tuán)中，上海汽車集團(tuán)已經(jīng)通過上海汽車實(shí)現(xiàn)整體上市，東風(fēng)汽車也通過在香港上市達(dá)到整體上市的目的。
公開資料顯示，一汽現(xiàn)有職能部門17個、全資子公司22個，控股子公司14個，其中上市公司4個，分別是一汽轎車股份有限公司(000800)、長春一汽富維汽車股份有限公司(600742)、天津一汽夏利汽車股份有限公司(000927)和一汽啟明信息技術(shù)股份有限公司(002232)，資產(chǎn)總額1340億元。
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22個月前，負(fù)責(zé)為一汽集團(tuán)做整體上市財務(wù)分析和咨詢的中國國際金融公司(中金公司)和羅蘭貝格，在一汽暫停上市計劃后從長春(一汽總部)離開時曾表示“我們會很快回來”?，F(xiàn)在，一汽整體上市在即，方案已經(jīng)初定，但回來的并不是中金公司，而是瑞銀證券。
根據(jù)以往的慣例，一旦投資銀行擬定上市公司確定發(fā)行后，就會進(jìn)行排期，而一旦進(jìn)入排期的公司就基本上可以確定方案落實(shí)，等待發(fā)行。
此前，中金公司和羅蘭貝格作為一汽集團(tuán)做整體上市財務(wù)分析和咨詢的事情早已為外界所知，但此番接受本報采訪時，接近中金公司的消息人士證實(shí)，目前在中金今年上市公司的排期中，沒有看到一汽的名字。
“當(dāng)時中金公司的人確實(shí)多次參與過一汽集團(tuán)整體上市的溝通，并且?guī)鸵黄瘓F(tuán)做了很多的事情，各種方案和方式都進(jìn)行過探討和設(shè)計，而且溝通時間、溝通密度都是很少見的，可見各方面對一汽集團(tuán)整體上市的重視。”一位當(dāng)年曾參與項目的消息人士說。
該人士還透露：“一汽集團(tuán)當(dāng)時幾乎和上汽、東風(fēng)兩大汽車集團(tuán)同時起步操作上市工作，其他兩家盡管也遭遇到一些困難，但最后都實(shí)現(xiàn)了上市，惟獨(dú)一汽集團(tuán)整體上市遲遲沒有進(jìn)展?！?/p>
上述知情人士透露，一汽此番開啟整體上市步伐，A股將先行，發(fā)行規(guī)模至少數(shù)百億以上。方案上有可能效仿上汽的做法，即把合資公司中方全部股份裝入上市公司，借殼一汽轎車的可能性最大。
熟悉一汽的人士介紹，單純從財務(wù)角度看，一汽整體上市的迫切性并不強(qiáng)烈，已經(jīng)擁有一汽夏利、一汽轎車和一汽富維三家與整車、零配件密切相關(guān)的上市公司，但上市時間表仍然被提前，更多的壓力來自于國有企業(yè)改革的大勢。
根據(jù)國資委的目標(biāo)，到2010年，中央企業(yè)要調(diào)整和重組至80-100家，國資委鼓勵大型國有企業(yè)，尤其是競爭性行業(yè)實(shí)現(xiàn)整體上市。中國最大的三家汽車公司中，只有一汽遲遲沒有完成這一進(jìn)程。
招知情人士介紹，在兩年前，一汽集團(tuán)就曾經(jīng)醞釀過整體上市，當(dāng)時由于市場環(huán)境的熱烈，甚至一度設(shè)計發(fā)行價格直達(dá)百元每股的估值，但隨后由于種種原因未能成行。
“相比過去，目前一汽整體上市已迎來最佳時機(jī)?！鄙鲜鲆黄麅?nèi)部人士透露。
實(shí)際上，2005年底，在啟動整體上市計劃一年半后，東風(fēng)汽車(0489.HK)終于在香港聯(lián)交所掛牌。但由于當(dāng)時內(nèi)地車市整體低迷，東風(fēng)汽車上市募集資金不到40億港元，每股發(fā)行價為1.6港元。
對此，知情人士認(rèn)為，當(dāng)前一汽集團(tuán)整體上市就不會遇到這些問題。
首先是政策的穩(wěn)定。去年底，國務(wù)院會議上明確表示支持汽車工業(yè)發(fā)展，并在年初發(fā)布了《汽車工業(yè)振興規(guī)劃》，這給汽車工業(yè)的長期發(fā)展吃了一顆“定心丸”，一汽被列為國家重點(diǎn)支持的央企。從國外汽車發(fā)達(dá)國家美國、德國、日本來看，汽車工業(yè)都是國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，而一汽集團(tuán)的地位決定了它們的政策優(yōu)勢。
其次，時值全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，中國汽車市場是唯一快速增長的沃土，其增長強(qiáng)勁之勢已為全球矚目。對于投資人來說，這個機(jī)會誰也不會放棄，一汽集團(tuán)上市的投資期望值較高。
最后，一汽集團(tuán)整體上市過程中的阻力較小，天相投資的分析師就表示，上汽集團(tuán)的合資方主要是大眾和通用，通用在美國的窘迫困境會對上海通用產(chǎn)生負(fù)面影響；一汽集團(tuán)的合資方主要是奧迪、大眾、馬自達(dá)、豐田，相對來說好一些。
在發(fā)行上，知情人士稱，先A股的可能性更大，因為發(fā)行A股是最穩(wěn)妥快速的方式。在一汽集團(tuán)內(nèi)部已經(jīng)擁有一汽夏利、一汽轎車和一汽富維三家上市公司，但從公司的資產(chǎn)質(zhì)量、規(guī)模和市場認(rèn)知度上來看，一汽轎車被借殼的可能性最大。
雖然一汽轎車有超過8億股的限售股解禁壓力，但由于主要是集團(tuán)公司持有，并且承諾獲得流通權(quán)之后36個月內(nèi)不上市交易或者轉(zhuǎn)讓，因此這方面不會面臨沖擊。
“以一汽集團(tuán)的盤子，如果整體上市，其發(fā)行規(guī)模必定在百億以上，對市場的沖擊還是會有的?！币晃皇袌鋈耸繐?dān)憂道。
不排除A+H
雖然A股整體上市可能性最大，但在H股上一汽似乎也寄以厚望。
H股上市預(yù)期與一汽集團(tuán) “三化”戰(zhàn)略目標(biāo)中的經(jīng)營國際化戰(zhàn)略目標(biāo)相關(guān)。早些時候，來自一汽集團(tuán)內(nèi)部的文件顯示，按照一汽的戰(zhàn)略，2006-2010年一汽的核心任務(wù)是完成“三化”目標(biāo)，這三化包括“規(guī)模百萬化、管理數(shù)字化和經(jīng)營國際化”，而“整合國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)，海外投資，海外上市”是“經(jīng)營國際化”部分需要在2007-2009年度計劃完成的核心內(nèi)容之一。
在國際化經(jīng)營上，目前，一汽已經(jīng)在俄羅斯、墨西哥等地組建工廠，各項業(yè)務(wù)正在大舉拓展。
民族證券首席汽車分析師曹鶴認(rèn)為，現(xiàn)今中國汽車市場在全球一枝獨(dú)秀，一汽集團(tuán)又是中國最重要的汽車集團(tuán)，H股上市時機(jī)良好。“如果一汽在H股公開募股，可能會耽誤一段時間，但在H股上市可以為企業(yè)獲得更廣泛的國際知名度，并且H股上市對于籌集未來國際化的資本運(yùn)作顯然要便利許多?！?/p>
也有分析師認(rèn)為，一汽A+H的模式可行但不可用，畢竟發(fā)行A股是最穩(wěn)妥快速的方式。
本報記者就上述整體上市信息致電一汽集團(tuán)公開部門，相關(guān)人士表示，“本部門對此并不知情，不做任何置評?！?/p>
另有消息人士透露，瑞銀證券此時正有一支隊伍在美國，主要就是為了一汽集團(tuán)A股和H股上市運(yùn)作，但此消息未經(jīng)瑞銀證實(shí)。
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