企業(yè)要“低負(fù)債、高現(xiàn)金流、互補(bǔ)、打底”
“投機(jī)心理嚴(yán)重，外在環(huán)境又不好，這樣的企業(yè)不倒閉誰倒閉？”在昨天的演講中郎咸平指出，企業(yè)要做大做強(qiáng)，除必須具備外在條件外，還要克服浮躁的投機(jī)心理，遵循低負(fù)債、高現(xiàn)金流、互補(bǔ)和打底的經(jīng)營管理思路。
市場競爭過度
“必須清楚一點(diǎn)，不是你想做大就能做大，想做強(qiáng)就能做強(qiáng)。企業(yè)做大做強(qiáng)是需要條件的?！崩上唐秸f，在目前混亂無序的競爭下，企業(yè)產(chǎn)品互相殺價(jià)嚴(yán)重。這種情況下做大做強(qiáng)，就是失敗的開始。以前計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代國營企業(yè)是不具競爭力的，可是經(jīng)過二十多年的改革開放，從這個(gè)極端走到另外一個(gè)極端：今天社會(huì)太強(qiáng)調(diào)自由競爭和民營化。 他以“五對男女參加舞會(huì)”為例，闡述了過度市場競爭的結(jié)果，就是只成全了最漂亮的“一對男女”，而浪費(fèi)了另外四對男女的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論。他還以此前重慶摩托車行業(yè)發(fā)展為例，說明過度自由的市場競爭，導(dǎo)致許多企業(yè)都處在低水平的重復(fù)制造狀態(tài)中。最終導(dǎo)致摩托車行業(yè)面臨集體淪陷。“目前是競爭太激烈了，造成資源重復(fù)浪費(fèi)，這是最大的問題?！崩上唐秸J(rèn)為，政府不應(yīng)該放縱過度的市場競爭，而應(yīng)創(chuàng)造良好的產(chǎn)業(yè)整合的外在環(huán)境。讓優(yōu)勢企業(yè)形成區(qū)域壟斷?！ ?/p>
盲目國際化
“除過度自由化外，盲目國際化也是國內(nèi)企業(yè)做大做強(qiáng)的障礙?！崩上唐揭愿鞯孛つ恳M(jìn)家樂福、沃爾瑪?shù)攘闶燮髽I(yè)為例說，國內(nèi)外都一樣，對這種零售企業(yè)，一般很難從銀行等金融機(jī)構(gòu)融資來開分店。同時(shí)沃爾瑪和家樂福等在中國的分店不但不賺錢，還虧損。既然虧損，他們?yōu)楹芜€要“遍地開花”地在全國布局呢？郎咸平稱，據(jù)美國國內(nèi)機(jī)構(gòu)分析預(yù)測，未來幾年后，沃爾瑪這些零售商將占據(jù)中國80％以上市場?！ 八麄儸F(xiàn)在是用在自己國內(nèi)賺的錢，補(bǔ)貼在中國開店的虧損。等到控制中國市場后再聯(lián)合提價(jià)，最終受累的肯定是中國企業(yè)和消費(fèi)者。”郎咸平預(yù)言，這些國外零售巨頭將來一定不會(huì)保持低價(jià)。反觀國內(nèi)零售企業(yè)，在國外零售巨頭紛紛搶灘，低價(jià)銷售的傾銷競爭下，泥菩薩過江自身難保，何況做大做強(qiáng)。“這就是目前國內(nèi)盲目國際化的認(rèn)識(shí)誤區(qū)，以為什么通過引進(jìn)國際巨頭，就能做大做強(qiáng)?！崩上唐秸f。
多元化要行業(yè)互補(bǔ)
德隆通過控股銀行，從而使用銀行的錢迅速展開收購，締造出400多億元資產(chǎn)的龐大德隆系。卻最終因宏觀調(diào)控造成資金鏈斷裂，無奈轟然倒下。美國通用走至今天，因控股金融部分資產(chǎn)回報(bào)率只有約10％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其制造業(yè)部分20％多的資產(chǎn)回報(bào)率，其股東要求甩掉控股的金融資產(chǎn)。在此背景下，國內(nèi)新希望集團(tuán)等卻還樂此不疲，插手金融業(yè)?！ 跋愀邸拇筇焱酢率澜纭⒑慊?、長江實(shí)業(yè)、新鴻基從來不控股銀行。不是他們的財(cái)力不夠，而是他們做大做強(qiáng)企業(yè)時(shí)遵循所經(jīng)營行業(yè)要互補(bǔ)的經(jīng)濟(jì)規(guī)律?！崩上唐脚e例說，擴(kuò)張后的德隆系涵括水泥、重型車等行業(yè)，但這些行業(yè)均為正相關(guān)關(guān)系，即當(dāng)2003年國家宏觀調(diào)控政策一出，這些行業(yè)幾乎全在打擊范圍之內(nèi)。“是什么擊垮了德?。渴鞘裁醋尩侣〉馁Y金鏈斷裂了？”郎咸平自問自答地說，企業(yè)多元化，做大做強(qiáng)時(shí)涉足的行業(yè)、項(xiàng)目等，都要互補(bǔ)。當(dāng)一個(gè)企業(yè)差時(shí)，另一個(gè)企業(yè)好，抵消風(fēng)險(xiǎn)。此外互補(bǔ)的目的是，產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流，以抗擊突然出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)?！ ?/p>
低負(fù)債高現(xiàn)金流
如何評價(jià)一個(gè)偉大的企業(yè)家？是看他經(jīng)歷幾次經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，是否依然屹立不倒下來。香港‘四大天王’新世界、恒基、長江實(shí)業(yè)、新鴻基發(fā)展至今天，比國內(nèi)最大的企業(yè)幾乎還大一百倍。如果你們問這些老板，他們這么多年來做大做強(qiáng)的秘訣是什么？“他們會(huì)告訴你，是保守的心態(tài)。”郎咸平說，國內(nèi)的上市公司或者比較有規(guī)模的地產(chǎn)公司自有資金很少，資產(chǎn)負(fù)債率卻達(dá)到100％到300％。香港“四大天王”新世界、恒基、長江實(shí)業(yè)、新鴻基等的資產(chǎn)負(fù)債率卻只有20％。此外高現(xiàn)金流占總資產(chǎn)比例的5％到15％，也是這“四大天王”的特點(diǎn)。恒基為了“打底”，保證基礎(chǔ)，甚至將部分資產(chǎn)配置到比房地產(chǎn)收益低的煤氣和租金行業(yè)?！ ∠啾戎拢瑖鴥?nèi)企業(yè)手上現(xiàn)金流占總資產(chǎn)比例達(dá)到1％的企業(yè)寥寥無幾。郎咸平說國內(nèi)企業(yè)都很浮躁，偶然遇到一個(gè)項(xiàng)目，往往會(huì)寫可行性報(bào)告，意圖擴(kuò)張。什么是可行性報(bào)告？“可行性報(bào)告就是找各種莫名其妙的理由來支持你這樣做?！彼ㄑ云髽I(yè)，以后遇到任何一個(gè)項(xiàng)目，都改寫不可行性報(bào)告。找各種莫名其妙的理由不去做它，如果都說服不了自己，才去做那個(gè)項(xiàng)目?！ ?/p>
【花絮】
不是我搞的
昨天，郎咸平演講時(shí)稱，現(xiàn)在由于國內(nèi)的國際化策略認(rèn)識(shí)誤區(qū)，導(dǎo)致國外沃爾瑪和家樂福等零售商，可以在國內(nèi)低價(jià)傾銷，并可能最終使國內(nèi)零售商全軍覆沒。趁休息時(shí)間，順德一家零售企業(yè)的女老板尋到后臺(tái)，對郎咸平說：“郎教授，聽了您的演講我很震驚。我們現(xiàn)在怎么辦？”郎咸平說：“不知道怎么辦?！薄澳獛蛶臀覀儯o我們找個(gè)出路。”女老板有點(diǎn)無助地說。郎咸平風(fēng)趣地說：“哎，先把問題搞清楚，不是我搞成你們這樣的（笑）。”
像看連續(xù)劇追聽演講
“一大早起來就開車直奔佛山?！睎|莞華必信會(huì)計(jì)集團(tuán)財(cái)務(wù)總監(jiān)鄧云雪告訴記者，像小女孩追連續(xù)劇一樣，其實(shí)自己已追了幾次郎咸平的演講。昨天在會(huì)場了解到，還有一些聽眾是專門從江門和廣州兩地，與鄧云雪一樣追星而來的?！爸霸趶V州聽過郎教授對金融改革的演講，但只有1個(gè)半小時(shí)時(shí)間，他也講不深。今天他講得很清楚。”約齊前來聽演講的李寧廣州公司和佛山技術(shù)開發(fā)中心的員工告訴記者，昨天早上6點(diǎn)多就起床搭車了?！ ?/p>
近百人搶合影索簽名
昨天演講間隙，突然有近百名聽眾涌入后臺(tái)，或爭著與郎教授拍照，或索要簽名。到最后郎咸平的面部表情近乎僵住了。
【對話郎咸平】
房價(jià)走高對地方經(jīng)濟(jì)有害無益
在昨天的演講間隙，趁中場休息，郎咸平教授接受了記者的下述采訪。
房價(jià)升跌取決反腐力度
記：您預(yù)言未來幾月大量房地產(chǎn)商將倒閉，請問有哪些根據(jù)？今后房價(jià)走勢如何？
郎：國內(nèi)房地產(chǎn)商負(fù)債比例過高，更甚者，許多房地產(chǎn)商是通過官商勾結(jié)，非法取得社保資金和銀行資金用于開發(fā)。在目前的宏觀調(diào)控態(tài)勢，以及大力打擊反腐敗環(huán)境下，這些房地商的資金鏈很容易斷裂。一旦資金鏈斷裂，無疑將會(huì)倒閉。
但我們必須清楚一點(diǎn)，國內(nèi)的房價(jià)是個(gè)結(jié)構(gòu)性問題。也即由房地產(chǎn)商與腐敗官員等構(gòu)成的利益集團(tuán)的所作所為推動(dòng)的。目前實(shí)施的金融政策，有效抑制房價(jià)泡沫的作用有限。抑制房價(jià)泡沫的最有效手段，是打擊腐敗。
記：但有觀點(diǎn)認(rèn)為，目前地產(chǎn)業(yè)還是帶動(dòng)各種產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“火車頭”，如房地產(chǎn)業(yè)萎縮，將危及社會(huì)整體經(jīng)濟(jì)，您如何看？ 郎：恰恰相反，房價(jià)走高對地方經(jīng)濟(jì)有害無益。地產(chǎn)業(yè)的定位是滯后行業(yè)，即老百姓需要才發(fā)展的行業(yè)?，F(xiàn)在卻是一個(gè)地區(qū)越發(fā)展，老百姓越買不起房。地產(chǎn)業(yè)應(yīng)該是其他產(chǎn)業(yè)的“后端”，而非“前端”。長期靠房地產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)，最終必將造成地方經(jīng)濟(jì)萎縮。一個(gè)高效的政府不應(yīng)高價(jià)賣地，因?yàn)楦邇r(jià)地皮會(huì)推高房價(jià)。要改變這種狀況，說到底，要改變以GDP對地方政府的考核標(biāo)準(zhǔn)。 股市引進(jìn)了更大的莊家
記：今年國內(nèi)A股漲勢創(chuàng)歷史新高，許多分析人士認(rèn)為僅是牛市開始。未來股市走勢如何？股民該如何操作？ 郎：我不是股評家，不談具體操作（笑）。但我至今堅(jiān)持，股市的全流通改革是錯(cuò)誤的。此外通過QFII引進(jìn)國外機(jī)構(gòu)投資者，無異于引入更大的莊家。國內(nèi)莊家“吃人”，國外機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)來后，同樣會(huì)操縱股市，這點(diǎn)在香港已經(jīng)證實(shí)了?！ ∽龃蟛怀尚⌒谋弧爸趁瘛薄 ∮洠航彰绹呤⑷牍擅赖碾娖?，華潤涂料被美國涂料企業(yè)收購，鷹牌衛(wèi)浴被樂家買走……佛山企業(yè)似乎做大一個(gè)，就被染指一個(gè)，您留意到這種現(xiàn)象嗎？您如何看待？ 郎：不但佛山，全國都有這種現(xiàn)象，且愈演愈烈。這是非常不妙的現(xiàn)象。因?yàn)檫@樣下去將淪落成“經(jīng)濟(jì)殖民地”。我們辛辛苦苦做大的企業(yè)，被別人出點(diǎn)錢就買走了，更甚連市場也拱手相讓了?！ ∮洠翰贿^有觀點(diǎn)認(rèn)為，通過這種形式，國內(nèi)企業(yè)可獲得資金做大做強(qiáng)，交換到更多技術(shù)和國外市場。
郎：你錯(cuò)了。交換不到核心技術(shù)的，市場也別妄想。還是我們企業(yè)的急躁心態(tài)出了問題。因高速擴(kuò)張缺資金，就引入國外公司，甚至用得來的錢還銀行貸款。
匯率風(fēng)險(xiǎn)避無可避
記：人民幣不斷升值，企業(yè)抱怨銀行沒有好的避險(xiǎn)金融產(chǎn)品可供選擇，您怎么看？有無解決對策？
郎：比如賭馬，如果大家看好的都是同一匹馬，就賭不成了。同理，企業(yè)和銀行都是聰明人，都預(yù)期人民幣匯率升值，就不存在博弈，這就是現(xiàn)狀。
現(xiàn)在沒有好的解決方法。如果當(dāng)初中國人民銀行肯聽我的建議，先貶值3％，再升值2％，再貶值5％，再升值……就可以打破市場預(yù)期，形成有人看升，有人看貶的市場。但現(xiàn)在不行了?！ ‘a(chǎn)業(yè)升級一定對嗎？
記：佛山現(xiàn)在很多企業(yè)在搞產(chǎn)業(yè)升級，提高產(chǎn)品附加值，您如何看？
郎：你告訴我為什么要產(chǎn)業(yè)升級？產(chǎn)業(yè)升級一定對嗎？你沒把握到行業(yè)本質(zhì)。西班牙的莎浪，就把握了時(shí)裝業(yè)的本質(zhì)，縮短前導(dǎo)時(shí)間。沒有產(chǎn)業(yè)升級，用奶奶級的縫紉機(jī)打敗了古琦等。所以把握行業(yè)本質(zhì)才是最重要的。
記：家電行業(yè)的本質(zhì)是什么？
郎：廢品率大幅降低。目前美的的廢品率是LG的60倍?！ ?/p>
記：陶瓷業(yè)呢？
郎：沒做過研究，不知道。不過我告訴你，電影業(yè)本質(zhì)是“觸動(dòng)觀眾的幻想神經(jīng)”，運(yùn)動(dòng)服行業(yè)是“運(yùn)動(dòng)精神”，服務(wù)業(yè)是“創(chuàng)造顧客滿意的體驗(yàn)”，IT行業(yè)是“不能被隱藏”。
【郎咸平簡介】
香港中文大學(xué)最高學(xué)術(shù)級別（首席）教授；2003年入選世界經(jīng)濟(jì)學(xué)家名錄；曾任世界銀行、深交所和香港政府財(cái)經(jīng)事務(wù)局公司治理顧問；曾在沃頓商學(xué)院和芝加哥大學(xué)等國外大學(xué)執(zhí)教?！ ?/p>
在世界主要經(jīng)濟(jì)和金融期刊上發(fā)表學(xué)術(shù)論文，并被大量引用，學(xué)術(shù)成果得到世界一流商學(xué)院普遍認(rèn)可。長江實(shí)業(yè)董事局主席李嘉誠、搜狐總裁張朝陽、萬科集團(tuán)董事長王石和長江商學(xué)院院長項(xiàng)兵一致推薦的企業(yè)顧問。
【精彩語錄】
1、開閘放水之前先挖溝渠，就是改革要先做法制化建設(shè)。
2、我批評的企業(yè)家，都有抵抗情緒，這是不學(xué)習(xí)的心態(tài)。
3、我沒有預(yù)見力，我只是根據(jù)數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)規(guī)律說話?！ ?/p>
4、我是吃著資本主義的奶水長大的資本主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家，但我批判資本主義。
5、我平時(shí)很孤獨(dú)，孤獨(dú)時(shí)候就看歷史。我發(fā)現(xiàn)國人都不看愛書，不愛看世界歷史。歷史的悲劇經(jīng)常重演?！ ?/p>
【王志綱簡介】
1955年出生于貴州。
1982年畢業(yè)于蘭州大學(xué)經(jīng)濟(jì)系，從事經(jīng)濟(jì)理論研究工作?！ ?/p>
1985年至1994年，擔(dān)任新華社記者?！?/p>
1995年正式創(chuàng)辦王志綱工作室。曾支持策劃了廣東碧桂園、99昆明世博會(huì)、杭州宋城集團(tuán)、貴州茅臺(tái)集團(tuán)、中體產(chǎn)業(yè)等諸多成功策劃案例?！ ?/p>
1998年被推選為貴州省政協(xié)委員?！ ?/p>
2000年和2001年應(yīng)邀擔(dān)任廣東私企商會(huì)和廣東工商聯(lián)直屬商會(huì)首席顧問?！ ?/p>
【精彩語錄】
1、生命是一種體驗(yàn), 幸福是一種感受。 我的生存壓力并不大，賺錢只是順帶的結(jié)果?！ ?/p>
2、條條大路通羅馬，最近的只有一條，策劃就是尋找這條路。策劃，是下地獄的活兒，同時(shí)又是挑戰(zhàn)智慧極限的活兒?！ ?/p>
3、粗放式的城市開發(fā)已經(jīng)走到盡頭，發(fā)展商要不斷升級原有的地產(chǎn)形態(tài)，學(xué)會(huì)將地產(chǎn)開發(fā)與城市功能的變遷結(jié)合起來，探索各種復(fù)合形態(tài)的地產(chǎn)開發(fā)模式，最大限度地為城市增加價(jià)值。□本報(bào)記者 王洪軍
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