隨著券商人才爭奪越來越激烈，各大券商紛紛考慮以股權(quán)激勵(lì)作為留住人才和完善公司激勵(lì)機(jī)制的途徑。目前已有多家券商向監(jiān)管部門提交股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，競相爭取成為繼中信證券第一個(gè)“吃螃蟹”之后的跟進(jìn)者。
多家券商提交計(jì)劃
“實(shí)行股權(quán)激勵(lì)是券商行業(yè)發(fā)展的趨勢，我們早就制訂出計(jì)劃，一旦有券商計(jì)劃被監(jiān)管部門批準(zhǔn)，我們也會(huì)及時(shí)提交計(jì)劃?！币晃粍?chuàng)新類券商負(fù)責(zé)人告訴記者。
目前，已有多家券商向證監(jiān)會(huì)提交股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，一些尚未提交的也在積極制訂計(jì)劃，證監(jiān)會(huì)已對此展開專門調(diào)研。
根據(jù)業(yè)內(nèi)相關(guān)研究，股權(quán)激勵(lì)在國外投行相當(dāng)流行。高盛、雷曼兄弟、美林、摩根斯坦利等國際知名投行高管人員和員工持股比例都較高，按照2003年的數(shù)據(jù)，分別為71%、61%、50%、35%?！白C券行業(yè)是人力資本密集行業(yè)，留住人才是關(guān)鍵。”上述券商負(fù)責(zé)人表示。
讓各大券商感到實(shí)施股權(quán)激勵(lì)緊迫性的，是日益激烈的人才爭奪。如果說，以前想實(shí)施股權(quán)激勵(lì)主要是基于工作動(dòng)力的考慮，現(xiàn)在則更多是基于留住人才的想法?！跋Ｍ韫蓹?quán)激勵(lì)，留住保薦人、研究員等核心人才?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人說。
在我國，真正實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的只有中信證券一家。2006年9月7日，中信證券發(fā)布公告稱，將暫存于中信集團(tuán)股票帳戶下的總量為3000萬股中的2216萬股，作為公司首次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃第一步實(shí)施方案的來源股，對多名高管實(shí)行股權(quán)激勵(lì)。中信證券有關(guān)人士表示，股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的實(shí)施，為公司提供了改進(jìn)管理模式的良好工具，并充分調(diào)動(dòng)了受激勵(lì)對象的積極性，同時(shí)也給其他員工帶來了良好的促進(jìn)作用。
股權(quán)激勵(lì)條件成熟
“當(dāng)前證券公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的條件已經(jīng)趨于成熟，我國證券業(yè)建立股權(quán)激勵(lì)制度的市場環(huán)境基本具備?！眹抛C券總裁助理何誠穎認(rèn)為。
他指出，我國證券公司大多成立較晚，其產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)相對比較清楚，且經(jīng)過1999年以來的增資擴(kuò)股和兼并重組之后，其產(chǎn)權(quán)基本已經(jīng)明晰。包括高管人員在內(nèi)的證券業(yè)人才流動(dòng)性不斷提高，職業(yè)經(jīng)理人市場逐漸形成。同時(shí)，證券公司直接上市已成為現(xiàn)實(shí)?！皬淖C券公司的特點(diǎn)和具備的條件來看，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)是可行的。”何誠穎說。
此外，從有關(guān)規(guī)定看，股權(quán)激勵(lì)也具有法律基礎(chǔ)。《證券公司治理準(zhǔn)則（試行）》規(guī)定，“證券公司應(yīng)當(dāng)建立有效的經(jīng)理層人員激勵(lì)與約束機(jī)制。證券公司經(jīng)理層人員、董事、監(jiān)事或員工持有或控制本公司股權(quán)，應(yīng)當(dāng)事先取得中國證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)，并向公司股東會(huì)報(bào)告。”
中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求也認(rèn)為，金融行業(yè)人力資本很重要，在金融企業(yè)中讓一些核心人員持有部分股份是應(yīng)該的。“董事長和高層管理人員必須要持股，這樣會(huì)給市場帶來很大的信心”。
操作辦法存爭議
也有專家指出，雖然從法律上看證券公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)已基本沒有障礙，但從我國現(xiàn)實(shí)看，法律沒有許可的一般都被認(rèn)為是不允許的。
與中信證券可以依據(jù)《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法（試行）》實(shí)施股權(quán)激勵(lì)不同，非上市的證券公司沒有相關(guān)具體辦法可依，從而使股權(quán)激勵(lì)變得不可操作?！氨热纾唧w激勵(lì)哪些人，以什么名義和方式持有公司股權(quán)?！币晃粯I(yè)內(nèi)專家道出了自己的疑問。
據(jù)介紹，股權(quán)激勵(lì)模式大體可分成兩類：一是以股票為基礎(chǔ)的股權(quán)激勵(lì)方式，主要包括員工持股計(jì)劃，股票期權(quán)及期股等；另一類是以與公司業(yè)績掛鉤的虛擬股權(quán)的激勵(lì)機(jī)制，主要包括影子股票與股票增值權(quán)，也就是通常所說的虛擬股票。“綜合而言，股票期權(quán)具有實(shí)施成本低、長期激勵(lì)效果好等特點(diǎn)，在國際上最為流行?！边@位專家表示。
何誠穎認(rèn)為，我國證券公司大都為國有控股企業(yè)，資產(chǎn)的贈(zèng)與必須滿足國有資產(chǎn)管理部門的相關(guān)規(guī)定。此外，我國證券公司大都為非上市公司，股份流通受限制，沒有市場價(jià)格，但又有上市的規(guī)劃，因此最好能夠滿足上市公司的有關(guān)規(guī)定，股票期權(quán)和員工持股方式更適合我國證券公司?！霸谖瓷鲜袝r(shí)可以考慮推行‘準(zhǔn)股票期權(quán)’，上市之后再實(shí)行一般的股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃?！彼f。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長賀強(qiáng)也指出，證券公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃要綜合考慮，對國有控股的證券公司激勵(lì)計(jì)劃要考慮和國有利益的均衡；同時(shí)也要注意高管人員和普通職工之間的利益均衡，“避免造成差距過大?！彼f。（趙彤剛 王光平）
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