去年以來，中國資本市場在經(jīng)歷了長達(dá)4年的持續(xù)低迷之后，實現(xiàn)了轉(zhuǎn)折性變化，與宏觀經(jīng)濟(jì)同步，保持了良好的發(fā)展勢頭。與此同時，今年也是資本市場繼續(xù)夯實基礎(chǔ)、不斷創(chuàng)新發(fā)展的一年，市場品種與交易方式、投資者結(jié)構(gòu)、市場規(guī)模和環(huán)境等都在發(fā)生較大變化，法律法規(guī)體系日趨健全，市場監(jiān)管體系逐步完善，上市公司質(zhì)量穩(wěn)步提高，投資者隊伍日益壯大，資本市場具有的各項功能得到有效發(fā)揮。這些新情況、新態(tài)勢對促進(jìn)證券市場的健康穩(wěn)定發(fā)展，既帶來了新的機(jī)遇，也提出了新的要求。
證券市場在國民經(jīng)濟(jì)中的作用日益凸顯
今年上半年，中國證券市場保持了較好的發(fā)展勢頭，股票市場交易活躍，股指總體呈現(xiàn)震蕩上揚(yáng)走勢。
中國證監(jiān)會提供的數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，滬深兩市上市公司家數(shù)1477家，總市值達(dá)166232.8億元。上半年滬深兩市共計籌資1879.57億元。滬深兩市股票日均成交2027.18億元，比去年日均增加440%。
據(jù)折算，截至6月30日，滬深股市總市值相當(dāng)于去年GDP的78.8%。目前，股市市值已與去年GDP相當(dāng)。
與此同時，滬深兩市開戶數(shù)不斷增加。中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至8月6日，滬深股市賬戶總數(shù)達(dá)11124.62萬。其中，A股賬戶9441.37萬，比年初增加2000多萬戶。
證券市場的快速發(fā)展，促進(jìn)了企業(yè)直接融資能力提高，居民理財品種增多，使我國直接融資比重較低的局面有所改變，證券市場在國民經(jīng)濟(jì)中的地位逐步提升。
加強(qiáng)法律體系建設(shè)是證券市場健康穩(wěn)定發(fā)展的保障
今年以來，證券市場的發(fā)展變化，對加強(qiáng)資本市場法制建設(shè)提出了更高要求。一方面，市場的創(chuàng)新發(fā)展迫切需要法律制度的規(guī)制與支持；另一方面，市場變化又要求監(jiān)管部門加大對市場的監(jiān)管力度，規(guī)范市場行為，創(chuàng)造良好的投資環(huán)境，提供有效的權(quán)利保障，保護(hù)投資者合法權(quán)益。
為此，國務(wù)院有關(guān)部門全面部署了2007年的立法工作。重點(diǎn)包括：積極配合有關(guān)部門開展證券公司監(jiān)管條例等行政法規(guī)的審查工作，完善多層次資本市場體系法律制度，健全市場主體約束機(jī)制，拓展融資方式，保障金融創(chuàng)新，全面清理、科學(xué)規(guī)劃期貨市場法規(guī)體系等。
《證券法》和《公司法》修訂實施后一年半來，證監(jiān)會對證券市場法律制度體系做了全面的梳理與完善。截至6月30日，陸續(xù)出臺了87件規(guī)章及規(guī)范性文件，包括《上市公司信息披露管理辦法》、《證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)管理辦法》等；還包括4月15日正式實施的《期貨交易管理條例》，與此相配套的規(guī)章和文件有《期貨公司管理辦法》、《期貨交易所管理辦法》等。
證監(jiān)會主席尚福林說，這次配套立法工作，對資本市場法律規(guī)則體系進(jìn)行了一次全方位清理和重構(gòu)，涉及數(shù)量多、變動大、速度快，使法律規(guī)則體系覆蓋到資本市場發(fā)行、交易、結(jié)算的各個方面和領(lǐng)域，促進(jìn)了證券市場健康穩(wěn)定發(fā)展。
此外，《證券公司監(jiān)督管理條例》、《證券公司風(fēng)險處置條例》、《上市公司監(jiān)督管理條例》和《上市公司獨(dú)立董事條例》目前均已進(jìn)入審查程序，《期貨法》的起草工作也在進(jìn)行當(dāng)中。
根據(jù)有關(guān)部門的立法計劃，通過出臺《非上市公眾公司監(jiān)管辦法》，非上市公眾公司將在年內(nèi)被納入監(jiān)管，使多層次資本市場體系法律制度進(jìn)一步完善。
提高上市公司質(zhì)量是證券市場健康穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)
上市公司是資本市場的基石，其整體質(zhì)量直接關(guān)系到資本市場的吸引力和競爭力，也是資本市場實現(xiàn)健康、穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。今年上半年，證監(jiān)部門開展了加強(qiáng)上市公司治理的專項活動，目的是增強(qiáng)上市公司的獨(dú)立性，規(guī)范日常運(yùn)作，提高透明度。
尚福林要求，各上市公司必須增強(qiáng)維護(hù)市場秩序、保護(hù)投資者權(quán)益的責(zé)任意識，自覺規(guī)范自身及上市公司信息披露行為，真實、準(zhǔn)確和完整地披露信息。在全流通的市場環(huán)境下，上市公司應(yīng)進(jìn)一步規(guī)范并購重組行為，切實運(yùn)用各種創(chuàng)新方式提高并購重組效率，推進(jìn)行業(yè)整合，提高上市公司整體質(zhì)量。還應(yīng)在發(fā)展中不斷提高風(fēng)險管理能力；盡快完善內(nèi)控機(jī)制，提升資本市場運(yùn)作水平；主動培育股權(quán)文化，牢固樹立為投資者負(fù)責(zé)、為全體股東謀利益的理念，引導(dǎo)投資者進(jìn)行理性投資。
加強(qiáng)教育 強(qiáng)化監(jiān)管 堅決打擊違法違規(guī)活動
今年以來，我國資本市場投資者信心明顯增強(qiáng)，滬深兩市開戶數(shù)增長迅速。隨著市場的活躍，不少缺乏風(fēng)險意識和風(fēng)險承擔(dān)能力的新投資者入市，市場違規(guī)行為也有所增加。針對這種情況，必須繼續(xù)深入做好投資者教育，進(jìn)一步強(qiáng)化新形勢下的市場監(jiān)管工作，切實防范市場風(fēng)險，促進(jìn)資本市場健康發(fā)展。
上半年，證監(jiān)會發(fā)出通知，要求證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)認(rèn)真擔(dān)負(fù)起風(fēng)險提示的職責(zé)，增強(qiáng)開展投資者教育工作的自覺性和主動性；要求上市公司認(rèn)真做好信息披露，提高市場透明度，不斷增強(qiáng)投資者對市場風(fēng)險的認(rèn)識、警惕、防范，提高自我保護(hù)意識，嚴(yán)厲查處各種違法違規(guī)行為，維護(hù)資本市場健康穩(wěn)定運(yùn)行。與此同時，加大了監(jiān)管和處罰力度：
━━加大對虛假信息披露和內(nèi)幕交易違法犯罪案件的打擊力度，重點(diǎn)查處了一批違規(guī)信息披露和股價異動案件；
━━強(qiáng)化信息披露監(jiān)管，嚴(yán)格上市公司重組的審核程序，防范各種違規(guī)資金進(jìn)入二級市場；
━━繼續(xù)加強(qiáng)對證券中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，對證券公司借殼上市采取更加嚴(yán)格的審批制度；
━━協(xié)調(diào)配合地方政府建立打擊非法證券活動的聯(lián)合執(zhí)法機(jī)制，基本遏制了非法證券活動的多發(fā)勢頭；
━━會同公安部門嚴(yán)厲打擊了一批利用互聯(lián)網(wǎng)的新型證券違法違規(guī)活動；
━━公司自查與監(jiān)管部門查處相結(jié)合，堅決打擊利用“老鼠倉”等手段非法牟利活動。
中國證券市場是一個新興的市場、轉(zhuǎn)軌的市場。在監(jiān)管部門不斷強(qiáng)化監(jiān)管的同時，投資者也應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險意識，樹立正確的投資理念，防止非理性投資行為。
拓寬投資渠道 推動多層次資本市場建設(shè)
隨著我國經(jīng)濟(jì)規(guī)模的日益擴(kuò)大和居民收入的不斷增加，多元化投融資需求日益顯現(xiàn)。一方面，不同形式、處于不同發(fā)展階段的企業(yè)蓬勃發(fā)展，提出了不同的融資要求；另一方面，廣大居民財富的迅速增長，也提出了多樣化的投資需求。
今年以來，證監(jiān)會出臺多項舉措，拓寬融資渠道，增加投資品種。6月20日公布的《合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法》，允許基金管理公司、證券公司等為境內(nèi)居民提供境外理財服務(wù)。南方基金和華夏基金成為首批獲得QDII業(yè)務(wù)資格的基金公司。
上半年，證監(jiān)會還就公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法公開征求意見，擬在滬深證券交易所上市的公司及發(fā)行境外上市外資股的境內(nèi)股份有限公司中開展公司債發(fā)行試點(diǎn)。同時，商品期貨產(chǎn)品創(chuàng)新速度明顯加快，線型低密度聚乙烯等3個期貨新品種陸續(xù)上市，股指期貨推出的條件也已具備。
推動多層次資本市場建設(shè)是當(dāng)前我國資本市場的重要任務(wù)。為此，證監(jiān)會提出以下幾個方面措施：
一是積極培育藍(lán)籌股市場，繼續(xù)推動大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市，鼓勵現(xiàn)有主板公司利用各種方式做優(yōu)做強(qiáng)；
二是大力發(fā)展中小企業(yè)板，支持更多中小企業(yè)進(jìn)入資本市場發(fā)展壯大；
三是適時推出創(chuàng)業(yè)板市場；
四是積極推動債券市場發(fā)展，大力發(fā)展公司債券、資產(chǎn)證券化證券等固定收益類產(chǎn)品，穩(wěn)步擴(kuò)大基礎(chǔ)證券。 (趙曉輝 陶俊潔)
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