中信證券今日披露，公司將向中國證監(jiān)會申請開展股權投資業(yè)務試點。今后擬以自有資產(chǎn)出資設立一家全資專業(yè)子公司，開展對擬上市公司的股權投資業(yè)務。
知情人士透露，監(jiān)管部門近期將就上述事宜作出意見，這將意味著國內證券公司獲準從事直接投資業(yè)務。此外，中金公司也有望獲得"直投"試點資格。
券商股權投資與國際私募股權投資(PE)類似，都是投資于非公開發(fā)行公司的股權，投資收益通過日后出售股權或企業(yè)上市兌現(xiàn)。據(jù)透露，目前監(jiān)管部門將國內證券公司"直投"業(yè)務范圍限定為Pre-IPO，即對擬上市公司的投資，并初步設定了"投資期限不超過3年"等相關規(guī)則。
業(yè)內專家指出，"直投"業(yè)務的放行將為國內證券公司拓展業(yè)務空間、增加利潤來源提供良好契機。證券公司開展"直投"業(yè)務有利于改變"生存基礎單一、贏利模式單一"的現(xiàn)狀。
資料顯示，過去25年間，在美國證券業(yè)務收入中，以PE、資產(chǎn)管理為代表的買方業(yè)務占比從37%上升到73%。其中，發(fā)展速度最快的PE業(yè)務已成為眾多國際投行的重要業(yè)務組成部分和利潤來源。研究結果表明，美國私人股權投資和風險投資歷史收益率年均都在15%-20%。中信證券估計，國內Pre-IPO項目的投資收益率有望高于這一水平。
目前，高盛、美林等已在我國投資了許多Pre-IPO項目。其中，高盛將自有資金和客戶資金聯(lián)合投資工商銀行上市前的股權；摩根入主蒙牛、花旗涉足廣發(fā)銀行，均是其中的經(jīng)典案例。業(yè)內專家認為，隨著我國資本市場不斷發(fā)展壯大、證券公司業(yè)務創(chuàng)新和風險控制能力不斷加強，"直投"業(yè)務"開閘"條件逐漸成熟。
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