普華永道29日發(fā)布的《外資基金管理公司在中國》研究報告顯示，合資基金公司對中國投資市場未來變化持樂觀態(tài)度。隨著更多參與者進(jìn)入，合資基金同中國本土基金管理公司的競爭將更加激烈。
包括嘉實、上投摩根、匯豐晉信、景順長城、工銀瑞信、交銀施羅德等在內(nèi)的19家合資基金管理公司的首席執(zhí)行官和高級行政主管參與了此次調(diào)查。57家基金管理公司中，合資基金公司有25家。包括德意志銀行、摩根、匯豐等在內(nèi)的國際資產(chǎn)管理大鱷都已進(jìn)入中國。
“中國正經(jīng)歷著其它國家歷史上從未見證的基金業(yè)快速增長?！逼杖A永道在報告中稱。
A股成外資眼中肥肉
A股牛市成就了基金業(yè)。基金半年報顯示，56家基金公司上半年實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績7044.8億元，超過了行業(yè)過去7年的累計經(jīng)營業(yè)績總和。普華永道調(diào)查顯示，外資合作方母公司對中國市場作出了極高的承諾與評價，19家合資基金公司中，有11家給出10分的滿分評價。
在這19家基金公司中，兩家顯示2007年收入增長將超過100％，另有17家預(yù)計收入增長區(qū)間在20％至99％。其中，9家基金公司提供了2007年凈利潤的估計數(shù)，合計約為1億零7百萬美元。截至2010年，這9家公司的收入預(yù)計將增長142%，其中有3家凈利潤增長率有望達(dá)到300%。
與此同時，個人投資者數(shù)量增長迅速，中國國民理財意識正迅速覺醒。19家基金公司預(yù)測，到2010年，個人投資者數(shù)將增長277％。在“行業(yè)發(fā)展最不困難”的選項方面：建立客戶基礎(chǔ)與識別客戶，位居“難度最低事件”前列?！岸囵B(yǎng)與尋找客戶，恰恰是國外基金業(yè)最艱巨的任務(wù)，”普華永道合伙人汪棣表示。有業(yè)內(nèi)人士戲稱，在這樣的牛市，只要發(fā)產(chǎn)品，就不愁人購買。
報告另顯示，多數(shù)受訪者預(yù)期將有更多的外資參與者將進(jìn)入中國市場，合資基金公司同本土基金公司的競爭將更為激烈。
合資雙方仍存目標(biāo)分歧
在針對19家合資基金公司的關(guān)注度調(diào)查中，合資企業(yè)外方與中方關(guān)系緊張問題位居首位。普華永道報告顯示，中外合作方的目標(biāo)存在一定分歧。通常來說，外方尋求長期發(fā)展，接受低利潤表現(xiàn)，追求穩(wěn)定增長；而內(nèi)方較關(guān)注短期效益，追求做大做強(qiáng)。
“比如說，內(nèi)資股東通常關(guān)注年管理費(fèi)有多少，規(guī)模如何，效益如何；外方股東則更側(cè)重核心客戶成長性，差錯率與客戶滿意度等指標(biāo)?！蓖糸Ρ硎?。
報告另顯示，參與調(diào)查的合資基金公司認(rèn)為，部分知名外資基金管理公司目前沒進(jìn)入中國，是由于持股比例受限所致。普華永道報告稱，“一些知名集團(tuán)對維護(hù)公司聲譽(yù)特別關(guān)注”。根據(jù)中國法律，目前，外資股東在合資基金公司中持股最大比例不能超過49％。
此份報告顯示，一些合資基金公司暗示，其外資股東方正對51％的控股權(quán)進(jìn)行談判。完全控制被認(rèn)為將在未來兩年，五年或十年內(nèi)可以實現(xiàn)。
另一個值得注意的現(xiàn)象是，這19家合資基金公司僅雇用了30名外籍員工，占總?cè)藬?shù)的1.6%，并有望在2010年降至1.3%。合資基金公司本土化程度很高。
A股市場由于其相對封閉性，名聲顯赫的外資公司似乎也并未包治百病。目前，內(nèi)資基金公司在資產(chǎn)管理規(guī)模上仍占優(yōu)勢，在具體業(yè)績上似乎也并不遜色?！暗拇_，目前合資公司并沒有絕對的優(yōu)勢。但長遠(yuǎn)來說，他們在全球市場的布局與戰(zhàn)略地位，更大的產(chǎn)品范圍與持續(xù)增長的服務(wù)能力有其優(yōu)勢?！?/p>
員工股權(quán)激勵最受關(guān)注
《外資基金管理公司在中國》報告顯示，多數(shù)受訪者對目前的國內(nèi)監(jiān)管環(huán)境存在挫折感，新基金發(fā)行規(guī)模受限，以及在目前條件下難以達(dá)到產(chǎn)品和收入的多樣化，吸引了較多關(guān)注。“我們認(rèn)為，對于一個剛剛起步的市場，政府適當(dāng)控制并非壞事。但外資基金公司往往對此很難適應(yīng)?！蓖糸φf。
如何招募并留住關(guān)鍵員工列為“最困難的事件”第三位。半數(shù)受訪基金公司顯示，公司的人員流動率為15％至30％，最大的威脅來自競爭對手的招聘。而隨著行業(yè)迅速發(fā)展，人員需求更加強(qiáng)烈。調(diào)查顯示，至2010年，19家合資基金公司總員工人數(shù)將增長79％，其中有7家預(yù)計將增加1倍?！叭藦哪睦飦?，各家基金公司都表示了高度的關(guān)注?！蓖糸φf。受訪合資基金公司表示，引入員工股權(quán)激勵制度成為關(guān)注度最高的事件之一。（鄭焰 石貝貝）
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