從今年3月中信股債雙贏成立以來，僅有兩只券商集合理財產(chǎn)品獲批設(shè)立，而同期僅深國投和平安信托就有29只證券類信托基金成立。證券類信托的成立速度令創(chuàng)新類券商眼熱不已，目前已有創(chuàng)新類券商欲借道信托做大資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。
創(chuàng)新類券商嘗試突破
某創(chuàng)新類券商資產(chǎn)管理部負責(zé)人表示，因為券商集合理財審批的速度太慢，他們將嘗試通過信托的形式做大資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，改變該業(yè)務(wù)的弱勢地位，讓資產(chǎn)管理成為公司盈利的重要基石之一。
據(jù)介紹，這種嘗試與私募基金通過信托公司發(fā)行證券類信托基金沒有本質(zhì)區(qū)別。也就是證券公司作為投資管理公司，通過信托公司發(fā)行，由銀行來托管。
創(chuàng)新類券商作此類嘗試的誘因在于證券類信托發(fā)行的速度令人艷羨。事實上，許多私募基金投資管理公司最近就是一次同時發(fā)行兩只產(chǎn)品，而且不間斷地發(fā)行。比如，睿信資產(chǎn)管理公司在深國投已經(jīng)發(fā)行了4只產(chǎn)品，而這家公司在深國投的第一只證券類信托產(chǎn)品也就是在今年2月才開始設(shè)立。但是，許多優(yōu)質(zhì)券商的集合理財業(yè)務(wù)從2005年3月起就開始運作，到目前為止其旗下的產(chǎn)品沒也有超過3只，按照Wind資訊數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，截至目前27只券商集合理財產(chǎn)品的市值也僅有834億元。
“如果這條道路打通，我們的資產(chǎn)管理規(guī)模會迅速做大，目前我們的困境在于審批速度太慢，并不發(fā)愁資金來源?！蹦橙藤Y產(chǎn)管理部負責(zé)人坦言。
不存在法律障礙
分析人士認為，券商尋求通過信托的形式做大資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)并存在法律障礙，而且券商發(fā)行的證券類信托基金也不同于此前的券商委托理財，而是在陽光透明的環(huán)境下進行。
按照我國的信托法，證券類信托基金可以由信托公司發(fā)行，由一些有理財能力投資管理公司來進行投資理財，與目前市場上廣為存在的私募管理公司相比，券商作為投資管理公司的主體資格無疑也不存在問題。
與此同時，券商管理的證券類信托基金也不同于此前的委托理財。首先，它不存任何保底承諾，其次它是在多方監(jiān)管的環(huán)境下進行的，如由銀行托管，在信托公司單獨開立賬號等等。
券商作為資產(chǎn)管理人加入證券類信托基金的行列，無疑對目前私募基金領(lǐng)域形成沖擊。從目前的表現(xiàn)來看，券商集合理財業(yè)績明顯在上半年跑贏了私募基金。(屈紅燕)
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