由于市場資金面收緊，四季度股市可能出現(xiàn)一定幅度調(diào)整，基于對后期股市以及資金面仍較樂觀的判斷，我們建議在市場調(diào)整中選擇更好時機積極增持開放式股票類基金。
調(diào)整中增持開放式基金
近期開放式基金業(yè)績表現(xiàn)差異拉大，并且凈值增長居前的基金以小盤基金為主，這反映出市場調(diào)整中基金投資分歧加大，基金重倉股表現(xiàn)并沒有成為引領市場上漲的主要動力。基金的這種表現(xiàn)似乎反映基金投資在尋找新的突破口，由此看來，小盤基金的短期領先未必具有可持續(xù)性。
四季度開放式基金投資應關注市場運行節(jié)奏和基金發(fā)行速度兩個方面：一方面股市在經(jīng)過前期的大幅上漲后基金投資分歧加大，基金業(yè)績之間差距加大，這將會使得股市震蕩加劇，同時基金投資和投資基金難度都將增大；另一方面新基金暫停一月后，QDII基金更得到資金關注，使得市場資金面收緊。這兩方面都將影響股市運行節(jié)奏。四季度股市可能出現(xiàn)一定幅度調(diào)整，基于對后期股市以及資金面仍較樂觀的判斷，我們建議在市場調(diào)整中選擇更好時機積極增持開放式股票類基金。
堅持主動和被動相結(jié)合
對具體品種選擇，我們?nèi)詧猿种鲃雍捅粍酉嘟Y(jié)合的策略：一方面被動投資的指數(shù)基金仍是最簡單和最直接的投資品種，雖然目前指數(shù)基金數(shù)量不多，但對市場的覆蓋面較廣，選擇指數(shù)基金仍可全面分享股市上漲收益，重點推薦的指數(shù)基金有嘉實滬深300指數(shù)、上證紅利ETF以及深證100ETF；另一方面主動投資股票基金在市場震蕩中更易獲得超額收益，基金的主動投資優(yōu)勢會逐漸顯現(xiàn)，但由于基金業(yè)績差距拉大，應關注具有持續(xù)業(yè)績增長能力的基金，對于短期凈值的快速上漲應辨別其可持續(xù)性，因此，我們對主動投資股票基金仍堅持長期持有績優(yōu)基金，重點推薦基金仍是我們上期重點推薦品種：博時主題行業(yè)、華夏紅利、興業(yè)趨勢、匯添富優(yōu)勢精選、華安宏利等。鑒于以上部分基金暫停申購，仍可積極申購的基金有博時主題行業(yè)、興業(yè)趨勢、匯添富優(yōu)勢精選和華安宏利。
基于已有的投資組合，我們在均衡考慮封閉式基金和開放式基金的基礎上，加大封閉式基金投資比例，而適度降低開放式基金投資比例，將開放式基金配置比例由42％降低到38％，使得整體基金組合仍保持80％倉位水平。
|
