巴菲特的價值投資的原則到底是什么呢？
我們從巴菲特嘴里聽到最多的詞，就是謹慎、小心、冷靜，這樣的投資心態(tài)給巴菲特換回了極其豐厚的回報，不過，僅僅小心謹慎并不能成就巴菲特，真正讓他成為股神的，還是被他奉為寶典的價值投資理念。
巴菲特此行的目的是參加他旗下的公司在大連分公司的開業(yè)慶典，在2006年5月，巴菲特斥資40億美元投資了這家總部位于以色列的伊斯卡金屬切削集團，獲得80%的股權(quán)，這是巴菲特首次進行美國之外的股權(quán)收購，那他為什么會選擇這家并不是十分出名的海外企業(yè)呢？
伊斯卡金屬切削集團董事長艾坦：“我給他寫了一封信?！?/p>
沃倫·巴菲特：“接到一封這家公司情況的信，大概有1又1/4頁長，對此一無所知，但是我對那封信很感興趣，他們問我愿不愿意來看看。”
艾坦：“幾個小時后我就收到了答復(fù)?！?/p>
沃倫·巴菲特：“我親眼看了以后，非常好的公司，管理非常棒，我們非常驕傲能成為他們的合作伙伴?！?/p>
巴菲特在2007年度的股東大會上宣布，這是可以按照他的價值投資原則篩選出的一個投資樣本，那么巴菲特的價值投資的原則到底是什么呢？
記者：“價值投資這個詞在中國很流行，但是，有人簡單地把價值投資等同于同于長期投資或者特許經(jīng)營權(quán)，您能告訴我們價值投資的精髓到底是什么嗎？”
沃倫·巴菲特：“投資的精髓，不管你是看公司還是股票，要看企業(yè)的本身，看這個公司將來五年十年的發(fā)展，看你對公司的業(yè)務(wù)了解多少，看管理層是否喜歡并且信任，如果股票價格合適你就持有?！?/p>
記者：“這容易實踐嗎？對于一個普通人？”
沃倫·巴菲特：“有時候，我說簡單但是不容易，不需要巨大的智慧，一般的智慧就可以，但很多時候需要一種穩(wěn)定的情感和態(tài)度，賺錢不是明天或者下個星期的問題，而是你是買一種五年或十年的時候能夠升值的東西，不難去描述，有些人發(fā)現(xiàn)真得做得時候很難做到，很多人希望很快發(fā)財致富，我不懂怎樣才能盡快賺錢，我只知道隨著時日增長賺到錢。我從來不做投機，有時候在二級市場做一小部分，很多股票都是投資很長時間的，所以我們擁有很多企業(yè)，企業(yè)為我們帶來贏利，我們有很多方法賺錢，中石油就為我們大量的贏利，但是我們不頻繁買賣股票?！?/p>
采訪中，巴菲特反復(fù)給記者講這樣的投資理念，投資股票其實就是投資公司，而每一個普通人都可以用這樣理念積累財富。
希望你不要認為自己擁有的股票僅僅是一紙價格每天都在變動的憑證，而且一旦某種經(jīng)濟事件或政治事件使你緊張不安就會成為你拋售的候選對象，相反，我希望你將自己想象成為公司的所有者之一。
-------沃倫·巴菲特
巴菲特從小就賦有投資熱誠，高中的時候，巴菲特和他的一個朋友花25元購買了一臺舊彈子機放在理發(fā)店出租，幾個月的時間，他們便在不同的地點擁有了三臺彈子機，在哥倫比亞大學(xué)畢業(yè)后，巴菲特結(jié)識了影響他一生的導(dǎo)師格雷姆，促使他的價值投資理念逐漸成熟，在他24歲的時候，他有了生平第一個合伙公司；1965年，巴菲特購買了伯克希爾公司，把它從一個紡織公司逐漸轉(zhuǎn)型為投資公司，每股凈值由當初的19美元成長到2006年底的55800多美元，用伯克希爾的每股帳面價值增長率和同一年的標普爾500增長率相比，在與市場42場的漫長較量中，巴菲特只輸了6場，獲勝率是85.7%，特別是從1981年到1998年連續(xù)18年戰(zhàn)勝市場；伯克希爾年復(fù)合增長收益略約為22.2%，在戰(zhàn)后的美國，主要股票的年收益率卻只在10%左右，22.2%，聽上去在牛市似乎不是很高的收益率，但是，在牛市里數(shù)倍甚至數(shù)十倍的收益在瞬間化為烏有，跟這樣一個個神話的破滅相比，巴菲特卻能夠42年平均保持如此穩(wěn)健的增長率，從100美元起家，通過投資積累了440億美元的財富，他創(chuàng)造了史無前例的投資神話，那么這個神話，巴菲特先生又能待續(xù)多長時間呢？
沃倫·巴菲特：“我不太確定，我知道未來不會像過去那么好，最起初的時候，我們運作很小的數(shù)目，21，22%是從很小的投入基礎(chǔ)上得來的，我們不可能還像將來那樣有21%-22的收益率?！?/p>
從1994年到1998年美國股市在網(wǎng)絡(luò)股、科技股的推動下使牛市達到頂峰，但是這類股票巴菲特始終一股沒買，1999成為是巴菲特歷史上投資業(yè)績最差的一次，但是在網(wǎng)絡(luò)股泡沫破滅后，人們發(fā)現(xiàn)，連續(xù)三年股市跌幅超過50%，而巴菲特這三年賺了10%，也就是說他以60%的優(yōu)勢高于大盤，巴菲特重倉持有的可口可樂，美國運通等股票，由于業(yè)績穩(wěn)定，股價重新得到市場的認可，而巴菲特拒絕網(wǎng)絡(luò)股的理由只有一條，他對此不懂。
沃倫·巴菲特：“我們的注意力在公司的賺錢能力上，從現(xiàn)在開始的未來五年，十年的收益，如果我們認為它的價格跟賺錢能力比很值，我們就買，能夠這樣賺錢的公司是我們關(guān)注的，如果我們不了解，我們就不投資。我們不是說對每一種股票都一種觀點，我們要確定我們選的是對的，但是對于不懂得我就不投資。如果有1000個股票，對999我都不知道，我只選那只我了解的?！?/p>
選自己了解的股票，這是巴菲特一貫給與投資者的忠告，在大連分公司考察的時候，我們依然能聽到這句意味深長的忠告。
記者：“巴菲特先生，您認為投資以前實地調(diào)研是必須的嗎？”
沃倫·巴菲特：“你必須知道你買的是什么?！?/p>
為了弄清楚自己買的是什么，巴菲特同時也是一位酷愛閱讀書籍和年報的人。
記者：“道聽途說您一年看1萬多份年報，真的么？”
沃倫·巴菲特：“讀年報像其他人在讀報紙一樣，每年我都讀成千上萬，我不知道我讀了多少，不過像中石油，我讀了2002年4月的年報，而且又讀了2003年的年報，然后我決定投資5億給中石油，僅僅根據(jù)我讀的年報，我沒有見過管理層，也沒有見過分析家的報告，但是非常通俗易懂，是很好的一個投資?！?/p>
記者：“您最關(guān)心年報中的那些方面？”
沃倫·巴菲特：“學(xué)生總是問我這個問題，但是所有的年報都不同的，如果你要找個男人的話，什么樣的吸引你，是有體育才能的，還是帥的，還是聰明的。所以同樣看企業(yè)也有不同的方法，一個企業(yè)到另外一個企業(yè)，我看的是不同的東西。根本性的來說，我是看企業(yè)的價值。”
在采訪中，巴菲特一再告訴記者，正確的投資就是尋找到價值被低估的公司，然后按合理的價格買入，而無論什么樣的因素都不會影響公司內(nèi)在價值。
沃倫·巴菲特：“我們不會因為外部宏觀的影響改變我們的投資策略，總會有好的年和不好的年，那又怎么樣，如果我找到一家很好的企業(yè)，美聯(lián)儲的主席說明年經(jīng)濟衰退要來了，我還是要買，對我們來說影響不大?！?/p>
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