●分析
所得稅率下調(diào)企業(yè)盈利升6％
2008年1月1日，新的企業(yè)所得稅法將正式實(shí)施，申銀萬國(guó)股票研究部副總監(jiān)朱安平認(rèn)為，所得稅率下調(diào)至25％將提升2008年上市公司盈利6個(gè)百分點(diǎn)，零售、飲料、銀行、煤炭等行業(yè)受益較大。
申萬研究認(rèn)為，對(duì)于內(nèi)資企業(yè)，由于稅率從33％下調(diào)到25％，稅前扣除也將更加優(yōu)惠，稅后利潤(rùn)將明顯增加。僅考慮企業(yè)所得稅率變動(dòng)的影響，企業(yè)稅后利潤(rùn)將增加11.9％。從行業(yè)情況看，目前實(shí)際稅負(fù)明顯高于25％的11大行業(yè)稅后利潤(rùn)提高的幅度最大。
●鏈接
居民企業(yè)
是指依法在中國(guó)境內(nèi)成立，或者依照外國(guó)(地區(qū))法律成立但實(shí)際管理機(jī)構(gòu)在中國(guó)境內(nèi)的企業(yè)。非居民企業(yè)是指依照外國(guó)（地區(qū)）法律成立且實(shí)際管理機(jī)構(gòu)不在中國(guó)境內(nèi)，但在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立機(jī)構(gòu)、場(chǎng)所的，或者在中國(guó)境內(nèi)未設(shè)立機(jī)構(gòu)、場(chǎng)所，但有來源于中國(guó)境內(nèi)所得的企業(yè)。(駱智冕)
新企業(yè)所得稅法對(duì)中國(guó)股市是一個(gè)很大利好
新企業(yè)所得稅法將于明年1月1日起實(shí)施。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，新的所得稅法實(shí)施后，稅率的降低將使明年國(guó)內(nèi)上市公司的業(yè)績(jī)更加值得期待。
"兩稅合一"離我們?cè)絹碓浇?/p>
新企業(yè)所得稅法將于明年1月1日起實(shí)施。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，新的所得稅法實(shí)施后，稅率的降低將使明年國(guó)內(nèi)上市公司的業(yè)績(jī)更加值得期待。據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在已經(jīng)公布2007年年報(bào)預(yù)測(cè)的上市公司中，超過三分之二的公司業(yè)績(jī)顯示為預(yù)增。
銀河證券分析人士認(rèn)為，新企業(yè)所得稅法明年生效后，上市公司中大部分企業(yè)的所得稅稅收負(fù)擔(dān)將明顯下降，上市公司可預(yù)期的稅后利潤(rùn)和可分配的利潤(rùn)將顯著提升。毫無疑問，新企業(yè)所得稅法對(duì)中國(guó)股市是一個(gè)很大的利好。
分析人士普遍認(rèn)為，由于企業(yè)所得稅稅率的下調(diào)，行業(yè)凈利潤(rùn)將平均增加5％至8％。原來稅負(fù)偏高的金融、食品、釀酒、鋼鐵等板塊的公司受益較大，而高科技、機(jī)械類公司由于原來享受所得稅優(yōu)惠，稅率下調(diào)對(duì)它們業(yè)績(jī)影響不大。一直享受優(yōu)惠稅率的經(jīng)濟(jì)特區(qū)上市公司受益也不明顯。
從名義稅率的調(diào)整來看，銀行、飲料（尤其是白酒）、通信、鋼鐵、煤炭、造紙、石化、商貿(mào)、房地產(chǎn)等那些實(shí)際稅負(fù)高于25%的行業(yè)，它們稅負(fù)在新稅法下的下降空間較大，并將帶來稅后利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)；而造紙、電力、醫(yī)藥生物、紡織服裝、汽車、家電、機(jī)械設(shè)備、電子元器件等稅負(fù)接近或低于25%的行業(yè)，將難以從名義稅率的調(diào)整中受益。而一直享受優(yōu)惠稅率的經(jīng)濟(jì)特區(qū)上市公司受益也不明顯。
平安證券分析師認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)上市公司實(shí)際所得稅稅負(fù)的平均水平高于兩稅合并后25%的名義稅率，若不考慮稅收優(yōu)惠因素影響，內(nèi)資企業(yè)所得稅稅率下降將使企業(yè)稅后凈利提高近20%。此外，兩稅合并總體上提高了內(nèi)資企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，特別是對(duì)于那些和外資企業(yè)屬于競(jìng)爭(zhēng)性關(guān)系的內(nèi)資企業(yè)而言，新稅法很明顯地增加了這類企業(yè)的盈利率。
由于取消了計(jì)稅工資制度，允許內(nèi)資企業(yè)在稅前扣除包括福利在內(nèi)的全部實(shí)際工資，這將大大減少內(nèi)資企業(yè)的應(yīng)納稅額。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀行、保險(xiǎn)、零售、咨詢等以人力資本為主的行業(yè)，將因此獲得更多的稅后收益。
此外，新所得稅法同時(shí)規(guī)定，企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用可以按照150%的額度在稅前扣除，這將鼓勵(lì)高科技企業(yè)擴(kuò)大研發(fā)投入，并有利于企業(yè)減少稅費(fèi)支出。而對(duì)于那些廣告支出較大的企業(yè)而言，新的所得稅法加大了廣告費(fèi)用等項(xiàng)目的扣除額度，這將有助于減輕企業(yè)的成本負(fù)擔(dān)。
不過，也有專家認(rèn)為，內(nèi)外資企業(yè)所得稅合并帶來的稅后凈利增加是"一次性"利好，并不會(huì)對(duì)上市公司的核心競(jìng)爭(zhēng)能力構(gòu)成重大影響。就長(zhǎng)期而言，還是應(yīng)將注意力集中在上市公司的可持續(xù)發(fā)展方面，積極關(guān)注上市公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力和成長(zhǎng)性。(證券日?qǐng)?bào) 朱寶琛)
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