A股回暖？ QFII和基金雙開閘機(jī)構(gòu)已提前抄底
加倍上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率沒(méi)有給疲弱的股市帶來(lái)太大沖擊。
12月10日，上證指數(shù)低開高走，大漲70.16點(diǎn)，收于5161.92點(diǎn)，滬市成交量自11月6日后首次恢復(fù)到千億以上，兩市下跌股票僅88只。
A股回暖？
88只下跌個(gè)股中，受提高存款準(zhǔn)備金直接影響的銀行股引人注目，工商銀行(601398.SH)、招商銀行(600036.SH)、浦發(fā)銀行(600000.SH)、交通銀行(601328.SH)等均逆市下跌。
銀行股占上證指數(shù)較大權(quán)重，因此銀行股是否能企穩(wěn)成為影響指數(shù)今后走勢(shì)的關(guān)鍵因素。
東方證券銀行與證券行業(yè)首席分析師顧軍蕾認(rèn)為，靜態(tài)測(cè)算，這次提高存款準(zhǔn)備金對(duì)于銀行業(yè)預(yù)期利潤(rùn)影響在1%以內(nèi)。
"我們認(rèn)為，政策的累積效應(yīng)和導(dǎo)向才是投資銀行業(yè)需要關(guān)心的。2008年的政策主基調(diào)將是從緊的貨幣政策，但流動(dòng)性總體寬裕的情況暫難改變，因此銀行將面臨資產(chǎn)負(fù)債表有限度膨脹，而行業(yè)結(jié)構(gòu)分化將更明顯，握有資金主導(dǎo)權(quán)的銀行將更有效地控制成本，明年流動(dòng)性將為其帶來(lái)更好的收益性。"顧軍蕾表示。
12月10日的放量大漲被機(jī)構(gòu)認(rèn)為是上周以來(lái)投資者信心不斷恢復(fù)的必然結(jié)果。
銀河證券高級(jí)分析師李鋒認(rèn)為，上周利空政策和消息不斷，包括中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定的2008年將實(shí)行從緊貨幣政策的舉措，11月CPI可能超過(guò)6.5%的市場(chǎng)傳聞，7500億元特別國(guó)債發(fā)行，粵滬京等地房地產(chǎn)價(jià)格下跌，大盤股繼續(xù)發(fā)行等，不但沒(méi)有引發(fā)市場(chǎng)繼續(xù)下跌，反而出現(xiàn)企穩(wěn)反彈，這表明前期市場(chǎng)快速大幅下跌基本消化了負(fù)面因素的影響。
景順長(zhǎng)城基金的報(bào)告也認(rèn)為，經(jīng)歷較長(zhǎng)時(shí)間調(diào)整后，投資者信心呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象，基于宏觀面和公司面的分析，都對(duì)市場(chǎng)形成支持。
"從宏觀面看，迫于經(jīng)濟(jì)過(guò)熱及通膨壓力，管理層為保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)將繼續(xù)出臺(tái)緊縮政策，但會(huì)以市場(chǎng)手段為主，行政管制的可能不大。明年的宏觀經(jīng)濟(jì)仍將繼續(xù)保持增勢(shì)，不會(huì)出現(xiàn)大幅下滑。"
而"從公司層面看，經(jīng)過(guò)此輪調(diào)整，市場(chǎng)估值有所降低，股價(jià)出現(xiàn)大幅波動(dòng)的可能不大?；谀甑淄顿Y者趨于謹(jǐn)慎及資金面的制約，后市預(yù)計(jì)近期仍將保持微幅振蕩行情"。景順長(zhǎng)城上述報(bào)告分析。
中投證券同樣看多，在核心客戶投資內(nèi)參中，中投證券判斷，"目前大盤開始溫和放量走強(qiáng)，自10月中旬開始的中期調(diào)整時(shí)間和空間基本足夠，盡管行情可能仍有反復(fù)，但振蕩走高應(yīng)成為主基調(diào)。"
抄底基金現(xiàn)身
資金面的消息同樣有助于股市回暖。
與加倍上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的消息同時(shí)公布的，還有提高QFII額度和新基金發(fā)行的開閘。
國(guó)投瑞銀基金公司稱，旗下第七只基金--國(guó)投瑞銀穩(wěn)定增利債券型基金--日前已獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，將于近期正式發(fā)行。這是塵封3個(gè)月之后，監(jiān)管部門批準(zhǔn)發(fā)行的首只投資內(nèi)地資本市場(chǎng)的新基金。
國(guó)家外管局12月9日宣布，為進(jìn)一步提高我國(guó)資本市場(chǎng)的對(duì)外開放水平，QFII投資額度擴(kuò)大到300億美元。
方正證券研究報(bào)告認(rèn)為，QFII增加額度和新基金恢復(fù)發(fā)行兩大因素可以抵消上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的影響。"這次開閘的雖是債券型基金，但讓投資者對(duì)投向A股市場(chǎng)的股票型新基金的發(fā)行有了更多期待。"
投資者信心恢復(fù)的同時(shí)，機(jī)構(gòu)信心也有明顯改善。
近日，國(guó)海富蘭克林基金公司公告稱，擬從12月10日開始，運(yùn)用固有資金通過(guò)代銷機(jī)構(gòu)申購(gòu)富蘭克林國(guó)海彈性市值基金、富蘭克林國(guó)海潛力組合基金，申購(gòu)額度最高將達(dá)6000萬(wàn)元。
銀河證券分析師魏慧君認(rèn)為，承接10月濃重的謹(jǐn)慎心態(tài)，11月初，基金減倉(cāng)作風(fēng)凌厲，前期以藍(lán)籌股為導(dǎo)向的倉(cāng)位配置被重新改寫，2007年以來(lái)一直堅(jiān)持的資源、人民幣升值概念所覆蓋的板塊遭大幅削減，新一輪倉(cāng)位布置的起點(diǎn)由此誕生。
景順長(zhǎng)城的研究報(bào)告則透露了機(jī)構(gòu)的選股策略，"股指期貨推出的大背景下，大市值股票仍是機(jī)構(gòu)的重要投資品種"。
而對(duì)于鋼鐵、金融及地產(chǎn)三類以大市值股票為主的板塊，景順長(zhǎng)城基金表示，"鋼鐵股由于前期運(yùn)費(fèi)和原材料價(jià)格提升，股價(jià)出現(xiàn)大幅下滑，但考慮到鋼鐵價(jià)格的提升及相對(duì)估值優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)明年一、二季度會(huì)有好的表現(xiàn)。金融股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定明確，中間業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速，我們?nèi)詧?jiān)定持有，同時(shí)謹(jǐn)慎持有受制于資金面及政策面調(diào)控壓力的地產(chǎn)行業(yè)。"()
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