華菱管線：外資并購經(jīng)典案例 QFII首選
華菱管線作為外資股，全球鋼鐵大王米塔爾巨資收購后，已經(jīng)展開深入合作，并承諾四年內(nèi)轉(zhuǎn)讓國(guó)際頂尖鋼鐵生產(chǎn)技術(shù)，將大大提升公司成長(zhǎng)空間。
QFII擴(kuò)容價(jià)值型股票迎來機(jī)會(huì)
國(guó)家外匯管理局9日宣布，為進(jìn)一步提高我國(guó)資本市場(chǎng)的對(duì)外開放水平，QFII投資額度從100億美元擴(kuò)大到300億美元。國(guó)投瑞銀基金管理公司日前稱，公司旗下的國(guó)投瑞銀穩(wěn)定增利債券型基金已獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，將于近期正式發(fā)行。QFII額度的提升和基金重新開閘，為具有持續(xù)盈利能力的行業(yè)龍頭帶來進(jìn)一步的價(jià)值發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)。華菱管線是外資股, 2005年1月，全球最大的鋼鐵公司米塔爾巨資收購華菱管線股權(quán)，收購價(jià)與當(dāng)時(shí)流通價(jià)相當(dāng)。07年7月，公司向米塔爾等定向增5.2億股已獲商務(wù)部批準(zhǔn)。公司與米塔爾系列合作正在展開。在11月中旬，公司米塔爾簽署協(xié)議，在未來四年內(nèi)，米塔爾向公司轉(zhuǎn)讓國(guó)際頂尖鋼鐵生產(chǎn)技術(shù)?？梢姡臼且Y與引智的典范。07年前三季度，華菱管線每股收益約0.46元，凈資產(chǎn)5.12元，市盈率和市凈率分別為17.8倍和2.14倍，投資價(jià)值更為突出.該股前十大流通股東除法人股解凍部分外,全部為投資基金,公司的基本面及成長(zhǎng)性也符合QFII的投資理念,在QFII大擴(kuò)容的背景下,該股有望得到價(jià)值發(fā)現(xiàn).
外資并購價(jià)值有待發(fā)現(xiàn)
2005年1月14日,國(guó)際最大的鋼鐵公司米塔爾,以25.98億元受讓約6.56億股華菱管線的股權(quán),相當(dāng)于每股3.96元.華菱管線2005年1月13日(14日停牌)收盤價(jià)為4.2元。2005年1月14日滬綜指收盤于1245點(diǎn),且當(dāng)時(shí)處于熊市之中，國(guó)際最大的鋼鐵業(yè)巨頭愿意出與流通股相當(dāng)?shù)膬r(jià)格收購公司股權(quán)，本身就是對(duì)公司當(dāng)時(shí)價(jià)值與未來前景看好的信號(hào)。并且當(dāng)時(shí)還沒有股改，大股東后來以送認(rèn)沽權(quán)證的方式完成股改，即就當(dāng)時(shí)而言持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)成本進(jìn)一步加大。而至2007年12月13日收盤，大盤收盤4958點(diǎn),較1月14日上漲300%,而作為外資并購的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股華菱管線同期僅上漲了176%。即還不如一個(gè)普通的投資者從二級(jí)市場(chǎng)去買其它股票的平均收益。
在紐約和亞姆斯特丹上市的米塔爾集團(tuán),目前是世界最大鋼鐵制造商之一,其年銷售額早已經(jīng)突破300億美元,利潤(rùn)超過70億美元!米塔爾入駐后,公司形勢(shì)喜人,公司曾在中報(bào)預(yù)增公告說明業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因時(shí)指出,公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是,公司技改工程達(dá)產(chǎn)達(dá)效,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善,鋼材價(jià)格有所上漲.我們認(rèn)為,這種主業(yè)通過產(chǎn)品升級(jí)帶來的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)往往較為穩(wěn)定。并且公司未來米塔爾世界領(lǐng)先的鋼鐵技術(shù)及資本合作，都為公司快速發(fā)展打下較好的基礎(chǔ)。銀河證券預(yù)測(cè)公司07年至09年的每股收益分別是0.66元,0.70元,和1.02元。可見這類優(yōu)質(zhì)股，勢(shì)必會(huì)引起QFII的關(guān)注。
技術(shù)上, 7月23日大幅跳空3.36%的幅度開盤,全日走出放量大漲的走勢(shì),并留下較大的跳空缺口,該缺口至今未回補(bǔ)。此后穩(wěn)步走高,9月13日該股曾封于漲停,14日盤中一度漲停。7月中旬至9月中旬上漲過程中，成交量溫和放大，而在此后回落過程中,成交量萎縮極為明顯，可見籌碼相當(dāng)穩(wěn)定。近期該股底部整理充分，在約4800點(diǎn)鋼鐵是領(lǐng)漲板塊的情況下，該股漲幅較小，補(bǔ)漲要求強(qiáng)烈。同時(shí)短期均線金叉后，周四受板塊影響回壓至10日線，是短線買點(diǎn)，建議重點(diǎn)關(guān)注。(國(guó)海證券)
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