昨日，國(guó)防科工委再次為A股市場(chǎng)送來了大蛋糕，國(guó)防科工委體制改革司司長(zhǎng)吳風(fēng)來在《中國(guó)證券報(bào)》發(fā)表署名文章指，未來三年軍工企業(yè)利用資本市場(chǎng)直接融資人民幣500億元-600億元左右。受此影響，昨日軍工股盤中應(yīng)聲而起，逆市上漲。
市場(chǎng)分析人士指出，軍工股將是未來三年A股市場(chǎng)最牛的板塊之一。
動(dòng)真格高層定調(diào)
昨日，為了讓投資者更清楚地認(rèn)識(shí)到軍工企業(yè)重組上市的重要性，國(guó)防科工委體制改革司司長(zhǎng)吳風(fēng)來在《中國(guó)證券報(bào)》發(fā)表署名文章《積極穩(wěn)妥推進(jìn)軍工企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革》(以下簡(jiǎn)稱“吳文”)。文中指出，絕大部分軍工企業(yè)都可在資本市場(chǎng)融資，并且軍工企業(yè)改制、上市的資產(chǎn)不再僅限于主輔分離、軍民品分立后的民品資產(chǎn)，而是鼓勵(lì)軍民結(jié)合的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)進(jìn)入資本市場(chǎng)，鼓勵(lì)整體上市，提高盈利能力，解決軍品資產(chǎn)長(zhǎng)期置于制度“孤島”的問題。同時(shí)，除國(guó)有獨(dú)資(或國(guó)有全資)企業(yè)實(shí)施公司制改造外，其他軍工企業(yè)均應(yīng)實(shí)施股份制改造。文中說，今后，國(guó)防科工委將進(jìn)一步出臺(tái)涉及軍品業(yè)務(wù)的中介機(jī)構(gòu)名錄，使其在管理規(guī)范的前提下，有更多機(jī)會(huì)參與軍工企業(yè)改制服務(wù)。除國(guó)有獨(dú)資的軍工企業(yè)外，國(guó)防科工委對(duì)外資參股其他軍工企業(yè)是不排斥的。在外資并購(gòu)軍工企業(yè)的具體實(shí)踐中，應(yīng)該主要把握三個(gè)原則：一是原則上禁止外資參股國(guó)有絕對(duì)控股的軍工企業(yè)，但對(duì)于有利于提高這類軍工企業(yè)的自主創(chuàng)新能力、管理水平和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的境外戰(zhàn)略投資者，經(jīng)批準(zhǔn)后外資也可以參股。二是限制外資參股國(guó)有相對(duì)控股的軍工企業(yè)，但沒有禁止。三是鼓勵(lì)外資參股國(guó)有參股的軍工企業(yè)。
文中提出了軍工企業(yè)改制的目標(biāo)：一是用5年左右的時(shí)間，基本完成軍工企業(yè)公司制股份制改造；二是到2010年末，軍工企業(yè)利用資本市場(chǎng)直接融資500億-600億元左右，軍工上市公司銷售收入達(dá)到1800億元左右；三是積極探索具有軍工特色的法人治理結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)股東結(jié)構(gòu)多元化，促進(jìn)軍工經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。
文章最后表示，國(guó)防科工委將堅(jiān)持市場(chǎng)化導(dǎo)向、專業(yè)化整合、資本化運(yùn)作、產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的模式，在繼續(xù)完善相關(guān)法規(guī)制度建設(shè)的基礎(chǔ)上，加快軍工企業(yè)改制上市的步伐，重點(diǎn)扶持優(yōu)勢(shì)企業(yè)整體上市、重點(diǎn)鼓勵(lì)專業(yè)化重組和產(chǎn)學(xué)研結(jié)合，同時(shí)要進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管，在積極推進(jìn)軍工企業(yè)改制上市的同時(shí)確保各項(xiàng)工作規(guī)范有序。
軍工改制已迫在眉睫
市場(chǎng)分析人士指出，在短短兩個(gè)月時(shí)間內(nèi)，國(guó)防科工委連續(xù)出臺(tái)有關(guān)政策，向市場(chǎng)和投資者表明軍工改制上市不是玩虛的，而是實(shí)實(shí)在在的，既說明軍工企業(yè)改制上市已迫在眉睫，又讓投資者與市場(chǎng)吃到了一顆定心丸。實(shí)際上，吳文中已指出了指出軍工改制的迫切性。吳文強(qiáng)調(diào)，目前，軍工企業(yè)改革在推進(jìn)產(chǎn)權(quán)制度改革方面仍滯后于全國(guó)國(guó)有企業(yè)。截至2006年底，只有22.5%的軍工企業(yè)在改制后真正實(shí)現(xiàn)了投資主體多元化，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全國(guó)65%的國(guó)有企業(yè)已實(shí)施股份制改造的水平。絕大多數(shù)軍工企業(yè)依然保持國(guó)有獨(dú)資，體制不順、機(jī)制不活的矛盾日益顯現(xiàn)。從國(guó)外軍事工業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)可以看出，不斷推動(dòng)企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)參與競(jìng)爭(zhēng)，借助資本市場(chǎng)加速擴(kuò)張是企業(yè)發(fā)展的重要途徑。
軍工改制今年已嘗到了甜頭
從吳文中可以看出，軍工改制今年已從資本市場(chǎng)嘗到了甜頭。文中說，2007年，有18家軍工上市公司申請(qǐng)定向增發(fā)，10家企業(yè)申請(qǐng)首次公開發(fā)行上市，計(jì)劃募集資金總額已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過歷年募集資金的總和。
今年以來的軍工企業(yè)股份制改造上市具有幾個(gè)明顯的特點(diǎn)：第一，涉及資產(chǎn)規(guī)模大、質(zhì)量?jī)?yōu)、募集資金量大。如船舶工業(yè)集團(tuán)公司利用滬東重機(jī)(行情股吧)增發(fā)，重組外高橋船廠、澄西船廠和馬尾船廠，注入凈資產(chǎn)90多億元；中船重工、南方汽車等IPO項(xiàng)目擬募集資金分別達(dá)70億元和50億元。第二，上市資產(chǎn)由原來的以民品為主，逐步向軍民結(jié)合、軍民并重轉(zhuǎn)變。募集資金主要用于提升軍民兩用產(chǎn)品研發(fā)能力，如軍民用飛機(jī)、軍民用發(fā)動(dòng)機(jī)、軍民用船用配套、軍民用微電機(jī)、軍民用接插件等上市，在大幅提升上市公司盈利能力的同時(shí)，也促進(jìn)了軍民良性互動(dòng)格局的形成。第三，以資本為手段、通過市場(chǎng)化運(yùn)作推進(jìn)專業(yè)化重組的格局初步形成。如火箭股份重組7家企業(yè)，航天電器(重組國(guó)內(nèi)4家民用微電機(jī)企事業(yè)單位等，改變了原來行政性“拉郎配”的重組模式。以上都說明了集團(tuán)公司和軍工企業(yè)對(duì)加快股份制改造、重組、上市的認(rèn)識(shí)大大提高。從發(fā)展趨勢(shì)看，資本市場(chǎng)將成為軍工企業(yè)和軍工集團(tuán)公司重要的融資平臺(tái)。從實(shí)際操作情況看，積極推進(jìn)軍工企業(yè)股份制改造、上市工作，得到了資本市場(chǎng)的認(rèn)可。
軍工板塊的投資價(jià)值
市場(chǎng)研究人士指出，軍工產(chǎn)業(yè)是高技術(shù)、高投入、高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)，其產(chǎn)品開發(fā)周期長(zhǎng)、科研投資大、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)高、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，值中國(guó)崛起之機(jī)，軍工板塊蘊(yùn)含著很多投資機(jī)會(huì)，但也會(huì)帶來較大的風(fēng)險(xiǎn)。在軍工集團(tuán)資本運(yùn)作的大背景下，影響上市公司股價(jià)的因素首先是注入資產(chǎn)的盈利能力；其次是增發(fā)價(jià)格的高低；第三是非流通股東減持和機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)情況。但隨著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)保持又好又快增長(zhǎng)，軍工板塊上市公司也會(huì)得到快速的發(fā)展，其投資價(jià)值是很明顯的，假以時(shí)日，船舶制造、航空航天等各個(gè)行業(yè)內(nèi)的上市公司都有望成為世界范圍內(nèi)舉足輕重的行業(yè)巨頭。
軍工股選股標(biāo)準(zhǔn)
市場(chǎng)分析人士建議投資者按以下標(biāo)準(zhǔn)去選擇軍工股，首先是行業(yè)所處的發(fā)展階段和前景。就目前我國(guó)裝備制造業(yè)各個(gè)行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀來說，集裝箱、港口機(jī)械等領(lǐng)域，發(fā)展已經(jīng)相對(duì)成熟；造船、工程機(jī)械、重型卡車等行業(yè)，發(fā)展處于加速階段；衛(wèi)星導(dǎo)航、載人航天、高速列車、數(shù)控機(jī)床等行業(yè)已經(jīng)具備一定的基礎(chǔ)，但是與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，還有不小差距；大型飛機(jī)等領(lǐng)域，我國(guó)尚處于起步階段；其次是上市公司在集團(tuán)公司資本運(yùn)作的大格局中所處的地位。在國(guó)有大型企業(yè)整合的大背景下，圍繞行業(yè)內(nèi)的重點(diǎn)上市公司進(jìn)行資本運(yùn)作是軍工集團(tuán)公司的基本思路。例如中航一集團(tuán)圍繞西飛國(guó)際進(jìn)行民機(jī)資產(chǎn)的整合；航天科技集團(tuán)以中國(guó)衛(wèi)星為平臺(tái)進(jìn)行小衛(wèi)星研發(fā)及衛(wèi)星應(yīng)用的資產(chǎn)整合等，這些處于重要地位的上市公司其投資價(jià)值是很明顯的；第三是上市公司的業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)階段。即便上市公司的發(fā)展前景很好、潛力很大，但是現(xiàn)階段的業(yè)績(jī)也有可能很不理想，在這種情況下，要根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，合理確定投資比例和選擇投資時(shí)機(jī)。
軍工股應(yīng)聲而起
高層表態(tài)對(duì)于軍工概念股激勵(lì)明顯，昨日盤面上，成發(fā)科技漲停板，航天長(zhǎng)峰(行情股吧)漲5.9%，航天科技漲7.08%，中核科技漲7.46%，西飛國(guó)際漲5.63%。其它軍工股的走勢(shì)也相當(dāng)穩(wěn)，上攻態(tài)勢(shì)明顯。分析人士指出，由于市場(chǎng)主力建倉(cāng)有一定的時(shí)間性，因此，軍工股真正的牛市行情將在明年2月份后發(fā)生，目前還是主力收籌階段，但投資者不可錯(cuò)過這一難得的賺錢機(jī)會(huì)，可選擇低價(jià)的軍工股建倉(cāng)，并長(zhǎng)線持有到該公司重組完畢。至于軍工股的成長(zhǎng)性與股價(jià)前景，相信中國(guó)船舶可以提供參考啟示。
短線可關(guān)注個(gè)股
經(jīng)過一年多的運(yùn)作，部分軍工股的短線機(jī)會(huì)來臨，但這些個(gè)股股價(jià)均比較高，投資者參與應(yīng)根據(jù)自己的資金情況與風(fēng)險(xiǎn)承受能力。這些個(gè)股包括西飛國(guó)際、成發(fā)科技、中核科技、江南重工等。
長(zhǎng)線可關(guān)注個(gè)股
由于軍工企業(yè)未來三年直接融資比例已確定，因此，資金量較少的投資者可以關(guān)注目前股價(jià)不是很高的軍工股，買入后長(zhǎng)線持有，如中國(guó)嘉陵、ST宇航、航天機(jī)電等。
部分軍工股
代碼名稱流通 A股 (萬股)
600372昌河股份 14850
600178東安動(dòng)力 18708.3
600435北方天鳥 8512
600262北方股份 6600
600072江南重工 21745.152
600990四創(chuàng)電子 2620
600879火箭股份 41711.2901
002025航天電器 6893.4105
002046軸研科技 6136.4062
600877中國(guó)嘉陵 43301.12
600391成發(fā)科技 5861.4297
600480凌云股份 11757.2
600316洪都航空 10800
600151航天機(jī)電 29872.128
000768西飛國(guó)際 3538.2601
000777中核科技 8862.0154
600967北方創(chuàng)業(yè) 6700
600038哈飛股份 16746.6
600343航天動(dòng)力 8385
600855航天長(zhǎng)峰 18551.3
000901航天科技 8668.8
600495晉西車軸5597.4969
600118中國(guó)衛(wèi)星 9504
000738 ST宇航 18358.731
600523貴航股份 9100
（賀璽/新快報(bào)）
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