中國(guó)A股市場(chǎng)從2005年底開(kāi)始的兩年大漲，主要是圍繞業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期和價(jià)值重估這兩大主線來(lái)展開(kāi)。隨著2008年中央實(shí)施穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策，多數(shù)行業(yè)的業(yè)績(jī)可能出現(xiàn)下滑，兩大主線的炒作主題將會(huì)弱化。考慮到人民幣對(duì)美元升值帶來(lái)的國(guó)際資本的凈流入，市場(chǎng)流動(dòng)性會(huì)繼續(xù)保持充裕，資金推動(dòng)型的市場(chǎng)特征仍會(huì)貫穿2008年，但不會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模的普漲行情。我們預(yù)計(jì)，2008年中國(guó)A股市場(chǎng)全年將呈現(xiàn)探底回升的總趨勢(shì)，在大幅震蕩中小創(chuàng)新高。
穩(wěn)健調(diào)整的必要性
總體上看，在次貸危機(jī)引發(fā)美國(guó)經(jīng)濟(jì)走軟、石油等能源價(jià)格維持高位以及美元貶值導(dǎo)致資金大量流入新興市場(chǎng)等多重不利因素的影響下，預(yù)計(jì)2008年全球經(jīng)濟(jì)將放緩。而中國(guó)經(jīng)濟(jì)在人民幣持續(xù)升值、國(guó)內(nèi)需求與投資依然強(qiáng)勁、結(jié)構(gòu)性通貨膨脹有望得到控制等因素支撐下，依然普遍被看好。而當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展仍然面臨較大的壓力，防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過(guò)熱、防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹是當(dāng)前宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，實(shí)施穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策是中國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠又快又好發(fā)展的重要保證。
盡管?chē)?guó)際國(guó)內(nèi)總的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不甚樂(lè)觀，但有數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)需求旺盛的勢(shì)頭在2008年仍將有望保持較高水平，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)向好的主因仍將支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。當(dāng)前國(guó)際貨幣匯率市場(chǎng)上人民幣相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，隨著人民幣升值速度的加快，會(huì)迫使美元資本向中國(guó)流動(dòng)，這在一定程度上會(huì)加劇中國(guó)的流動(dòng)性過(guò)剩，增加國(guó)內(nèi)的通脹壓力；但積極的一面是帶來(lái)了充裕的發(fā)展資金，只要能夠合理利用，引導(dǎo)資金向中長(zhǎng)期投入轉(zhuǎn)移，這對(duì)于中國(guó)的發(fā)展十分有利。
08主抓六大熱點(diǎn)
通過(guò)上述宏觀經(jīng)濟(jì)分析，以國(guó)家戰(zhàn)略為核心，結(jié)合市場(chǎng)技術(shù)面，我們認(rèn)為，在總體走勢(shì)上，現(xiàn)在到08年春節(jié)前，是市場(chǎng)構(gòu)建震蕩整理底部的時(shí)期，在08年6月前后應(yīng)該出現(xiàn)回升高點(diǎn)，但這種回升仍屬震蕩整理的一部分，到08年下半年震蕩回落后再次回升，并可能在年底前或2009年初創(chuàng)出新高。
基于國(guó)際經(jīng)濟(jì)放緩和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)調(diào)整以及采取穩(wěn)健財(cái)政政策和從緊貨幣政策等因素綜合考慮，2008年熱點(diǎn)主線會(huì)集中于下述六個(gè)方面：
一、人民幣升值。包括中外合作、外資注資和資源價(jià)值提升受益的煤炭、部分有色金屬、金融等，關(guān)注南山鋁業(yè)、云南銅業(yè)、深發(fā)展、深赤灣、國(guó)陽(yáng)新能。
二、國(guó)家戰(zhàn)略。包括小盤(pán)高科技、生物醫(yī)藥，關(guān)注延華智能、通富微電、昆明制藥、益佰制藥。
三、節(jié)能環(huán)保。包括風(fēng)電、太陽(yáng)能、煤電氣一體化以及環(huán)保、與循環(huán)經(jīng)濟(jì)相關(guān)的綜合公司，關(guān)注金風(fēng)科技、自儀股份、龍凈環(huán)保、潞安環(huán)能。
四、品牌公司。包括消費(fèi)類(lèi)國(guó)內(nèi)、國(guó)際知名品牌公司，關(guān)注全聚德、貴州茅臺(tái)、山西汾酒。
五、股指期貨。包括能左右股指能力的和有融資融券能力的板塊，關(guān)注中國(guó)中鐵、中信證券、海通證券。
六、奧運(yùn)概念。2008年初會(huì)較活躍，但要有見(jiàn)好就收的策略準(zhǔn)備。（華融證券）
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