業(yè)內(nèi)人士判斷，這在一定程度上可能緣于證監(jiān)會(huì)有關(guān)文件
春節(jié)將至，一批開(kāi)放式基金正忙著分紅。與以往不同的是，持續(xù)營(yíng)銷中常見(jiàn)的“凈值歸一”的大比例分紅方式淡出視野，取而代之的是小規(guī)模分紅。有基金業(yè)內(nèi)人士判斷，這種現(xiàn)象在一定程度上可能緣于證監(jiān)會(huì)去年底下發(fā)的有關(guān)文件。
根據(jù)去年11月中旬由證監(jiān)會(huì)基金監(jiān)管部發(fā)出的《關(guān)于在基金募集、拆分、封轉(zhuǎn)開(kāi)、分紅等有關(guān)業(yè)務(wù)中增加風(fēng)險(xiǎn)揭示內(nèi)容的告知函》，基金公司在開(kāi)展基金募集、拆分、封轉(zhuǎn)開(kāi)和分紅等業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)在有關(guān)公告、宣傳推介材料和風(fēng)險(xiǎn)提示函中載明：1.因拆分、封轉(zhuǎn)開(kāi)和分紅等行為導(dǎo)致基金凈值變化，是否會(huì)改變基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征？是否會(huì)降低基金投資風(fēng)險(xiǎn)或提高基金投資收益？2.以1元初始面值開(kāi)展基金募集或因拆分、封轉(zhuǎn)開(kāi)和分紅等行為導(dǎo)致基金凈值調(diào)整至1元初始面值或1元附近，在市場(chǎng)波動(dòng)等因素的影響下，基金投資仍有可能出現(xiàn)虧損或基金凈值仍有可能低于初始面值。
去年11月上旬下發(fā)的《關(guān)于證券投資基金宣傳推介材料的補(bǔ)充規(guī)定（草案）》規(guī)定，基金宣傳推介材料所使用的語(yǔ)言表述應(yīng)準(zhǔn)確清晰，應(yīng)特別注意：1.在缺乏足夠證據(jù)支持的情況下，不得使用“業(yè)績(jī)穩(wěn)健”，“業(yè)績(jī)優(yōu)良”，“名列前茅”，“位居前列”、“首只”、“最大”、“最好”、“最強(qiáng)”和“唯一”等表述；2.不得使用“坐享財(cái)富增長(zhǎng)”、“安心享受成長(zhǎng)”和“盡享牛市”等易使基金投資人忽視風(fēng)險(xiǎn)的表述；3.不得使用“欲購(gòu)從速”和“申購(gòu)良機(jī)”等片面強(qiáng)調(diào)集中營(yíng)銷時(shí)間限制的表述；4.不得使用“凈值歸一”等誤導(dǎo)基金投資人的表述。
以往基金公司大比例分紅，往往出于短期內(nèi)迅速擴(kuò)大規(guī)模的考慮。不過(guò)，通過(guò)“凈值歸一”，基金價(jià)格降低，可能會(huì)給有心購(gòu)買基金但對(duì)產(chǎn)品并不十分了解的投資者留下?lián)斓健氨阋素洝钡挠∠?。事?shí)上，基金價(jià)格被人為“調(diào)低”，并不改變基金產(chǎn)品原有的風(fēng)險(xiǎn)特征和運(yùn)作取向。去年四季度股市調(diào)整，不少“凈值歸一”的開(kāi)放式基金跌破1元面值，給當(dāng)初沖“便宜”而去的基金投資者上了一堂“風(fēng)險(xiǎn)教育課”。
開(kāi)放式基金如果以持續(xù)營(yíng)銷為目的而大規(guī)?！疤赚F(xiàn)”，將對(duì)二級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)生拋壓。而且，開(kāi)放式基金在此過(guò)程中先大規(guī)模拋售、再大規(guī)模建倉(cāng)的行為，也在一定程度上提高了交易成本、損耗基金凈值，對(duì)基金原持有人利益產(chǎn)生損害。
某合資基金相關(guān)人士在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示，投資不同類型的基金有不同的收益和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期。一般來(lái)說(shuō)，基金收益預(yù)期越高，投資人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。顯然，基金價(jià)格高低并不能完全反映基金的真實(shí)情況。從目前的分紅狀況看，這位人士認(rèn)為主要是由于基金契約的相關(guān)條款所致，業(yè)內(nèi)已經(jīng)回避了“凈值歸一”的持續(xù)營(yíng)銷方法。
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