面對周邊股市的下挫，A股難以獨善其身。
高盛大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家梁紅表示，現(xiàn)在美國經(jīng)濟在往下走，中國在宏觀調(diào)控，這其中實際上是因為過去幾年積累的宏觀矛盾沒有很好解決?！敖衲瓴桓艺f是一個總的爆發(fā)，至少這些矛盾到了一個有很多問題不得不解決的情況?！?/p>
中金首席經(jīng)濟學(xué)家哈繼銘指出，中國出口增速在未來幾個月還會持續(xù)放緩，以人民幣計價，中國出口增速將由2007年的17.9%顯著下降至2008年的11.8%。
隨著次貸危機所引起的美國經(jīng)濟衰退，市場開始疑問政府會否因此從遏制經(jīng)濟蓬勃發(fā)展而引發(fā)的通貨膨脹和其他過熱現(xiàn)象，轉(zhuǎn)到為創(chuàng)造足夠的就業(yè)機會而維持經(jīng)濟的必要增長上來。
國信證券分析師林松立指出，受此影響，宏觀調(diào)控既定的“從緊貨幣政策與穩(wěn)健的財政政策”主基調(diào)不會改變，但力度很有可能放緩。
中金公司指出，政府高層領(lǐng)導(dǎo)最近的一系列言論，包括胡錦濤總書記的 “科學(xué)把握宏觀調(diào)控的節(jié)奏和力度”和溫家寶總理的“國際、經(jīng)濟環(huán)境有許多不確定的因素”，都顯示決策層清楚地意識到國際經(jīng)濟形勢變化的復(fù)雜性及其可能對中國帶來的影響。
鼠市
“但這并非是A股由牛轉(zhuǎn)熊逆轉(zhuǎn)或A股拐點，這一輪的暴跌應(yīng)該標(biāo)志著A股正式步入慢牛。不過，A股確實已進(jìn)入高風(fēng)險期，震蕩格局將貫穿2008年?！币晃换鸾?jīng)理說。
于是有業(yè)內(nèi)人士建議，投資者在今年最好保有一顆“鼠膽”，在投資策略上如老鼠般機敏、迅速。如果說2006年還可以靠捂票生財，2007年押寶題材股，2008年則絕對是要快進(jìn)快出，且要保有一定的現(xiàn)金。
天相投資顧問有限公司的分析師吳峰表示，相對2007年來講，2008年將進(jìn)入牛市的第三個時期，即價格上漲趨緩階段?！斑@意味著震蕩的局面會比較強，這是2008年市場最主要的特征，”他說，“今年的機會可能不是太多，應(yīng)在震蕩中把握結(jié)構(gòu)性機會，需要在別人恐慌時買入便宜的籌碼，在別人樂觀時再把它賣掉。這是今年的策略，在震蕩市、調(diào)整市一定要把握結(jié)構(gòu)性機會，但很難把握去年趨勢性機會?！?/p>
國金證券分析師陳李認(rèn)為，從風(fēng)險角度考慮，當(dāng)前的調(diào)整是在高估值下由外部因素以及內(nèi)部融資壓力所引發(fā)，可以稱為今年的第一沖擊波，而一季度末業(yè)績增長的風(fēng)險暴露將是今年市場的第二沖擊波。
值得注意的是，盈利預(yù)期的下調(diào)對市場有較大負(fù)面影響，它可以使指數(shù)在下跌后也不便宜，甚至出現(xiàn)“越跌越貴”的價格重估現(xiàn)象。
據(jù)了解，現(xiàn)在不管是公募基金還是私募基金，各機構(gòu)的選股越來越謹(jǐn)慎，倉位也在慢慢降低，以控制風(fēng)險。
北京一位私募基金經(jīng)理表示，“今年的行情將是慢牛格局，炒股掙錢將會愈發(fā)困難，很可能大部分投資者會出現(xiàn)掙了指數(shù)不掙錢的情況，因為震蕩頻繁又加劇，如果時機把握不當(dāng)將會加大投資風(fēng)險?！?/p>
不過，平安證券分析師李先明表示，在中國經(jīng)濟以及A股公司業(yè)績的高增長態(tài)勢并不會因為美國經(jīng)濟的走弱而發(fā)生逆轉(zhuǎn)，以及A股市場的動態(tài)估值，尤其是大盤藍(lán)籌股的估值已經(jīng)逐步回落至合理區(qū)域的背景下，2月份A股市場繼續(xù)大幅殺跌的可能性并不大，隨著市場風(fēng)險的逐步釋放，A股市場的投資機會正逐步得到提升。
其實，隨著證監(jiān)會批準(zhǔn)兩只股票型基金的發(fā)行，市場普遍認(rèn)為政府已顯示支持股市平穩(wěn)發(fā)展的決心。同時，國資委主任李榮融在論及雪災(zāi)對上市央企業(yè)績影響時談道，“這個不必?fù)?dān)心，這點損失我們一定會補回來，對于股市，股民不必?fù)?dān)心?！?（來源：經(jīng)濟觀察報 記者 黃利明）
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