保監(jiān)會(huì)近日發(fā)布公告，批準(zhǔn)中國(guó)人保集團(tuán)發(fā)行10年期可贖回次級(jí)定期債務(wù)，募集規(guī)模不超過(guò)100億元。這不僅是國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)企業(yè)最大的一筆次級(jí)債募集，同時(shí)也開(kāi)創(chuàng)了保險(xiǎn)集團(tuán)發(fā)行次級(jí)債的先河。
一般而言，保險(xiǎn)公司發(fā)行次級(jí)債的最主要目的是擴(kuò)充資本金、增強(qiáng)償付能力。自2004年中國(guó)保監(jiān)會(huì)發(fā)布《保險(xiǎn)公司次級(jí)定期債務(wù)管理暫行辦法》以來(lái)，泰康人壽、新華、太保壽險(xiǎn)、天安保險(xiǎn)等公司都曾先后發(fā)行過(guò)次級(jí)債。今年1月，合眾人壽也獲準(zhǔn)募集10年期11億元次級(jí)債。
此外，2006年人保集團(tuán)旗下的人保財(cái)險(xiǎn)也曾發(fā)行過(guò)20億至50億元人民幣的次級(jí)債，但用于提前償還國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行的次級(jí)貸款。
由于人保集團(tuán)并不涉足具體業(yè)務(wù)，此次獲準(zhǔn)發(fā)行百億元的次級(jí)債用途何在，引發(fā)了業(yè)界的關(guān)注。對(duì)此，人保集團(tuán)有關(guān)人士表示，目前還在研究，將待次級(jí)債完成募集后，再安排具體的使用計(jì)劃。
不過(guò)，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)于謀求跨越式發(fā)展的人保集團(tuán)而言，其快速擴(kuò)張的步伐必然導(dǎo)致對(duì)資金的迫切需求。因此，所募集資金預(yù)計(jì)將主要用于做大壽險(xiǎn)板塊，實(shí)現(xiàn)綜合經(jīng)營(yíng)突破等方面。
自去年人保集團(tuán)總裁吳焰提出了“超常規(guī)”發(fā)展的戰(zhàn)略思路之后，人保集團(tuán)隨即開(kāi)始了一系列大手筆運(yùn)作。其旗下人保壽險(xiǎn)完成增資改制，注冊(cè)資本增至29億元，人保集團(tuán)合計(jì)持股比例上升至80％。此后，人保壽險(xiǎn)分支機(jī)構(gòu)快速鋪設(shè)全面推進(jìn)，目前已完成了29家省級(jí)分公司的開(kāi)業(yè)。據(jù)了解，超常規(guī)發(fā)展壽險(xiǎn)將是人保集團(tuán)今年繼續(xù)謀求大發(fā)展的重中之重。此外，吳焰也多次在公開(kāi)場(chǎng)合表示，今年該集團(tuán)要積極開(kāi)展戰(zhàn)略性資本運(yùn)作，通過(guò)重組、收購(gòu)等方式在銀行、基金和證券等非保險(xiǎn)金融領(lǐng)域取得實(shí)質(zhì)性突破。
業(yè)內(nèi)人士指出，超常規(guī)發(fā)展壽險(xiǎn)和開(kāi)展戰(zhàn)略性資本運(yùn)作，使得在業(yè)務(wù)規(guī)?？焖贁U(kuò)張的同時(shí)滿足當(dāng)期財(cái)務(wù)盈利的要求，對(duì)人保集團(tuán)的資金實(shí)力是一個(gè)不小的挑戰(zhàn)。一方面，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的超常規(guī)發(fā)展可能導(dǎo)致出現(xiàn)暫時(shí)的財(cái)務(wù)困難；另一方面，實(shí)質(zhì)性進(jìn)入非保險(xiǎn)金融領(lǐng)域也需要投入大量資本，這些都要求人保集團(tuán)手中必須握有相當(dāng)大的資金量。
根據(jù)《保險(xiǎn)公司次級(jí)定期債務(wù)管理暫行辦法》規(guī)定，保險(xiǎn)公司募集次級(jí)債所獲取的資金可以計(jì)入附屬資本。因此，100億元次級(jí)債務(wù)發(fā)行后，將不僅可以緩解人保集團(tuán)旗下子公司可能出現(xiàn)償付能力不足的情況，集團(tuán)自身的資本實(shí)力也將進(jìn)一步增強(qiáng)。同時(shí)，如果用這些資金中的一部分為未來(lái)的上市創(chuàng)造一些題材或者進(jìn)行一些并購(gòu)，無(wú)疑對(duì)人保集團(tuán)未來(lái)的上市大有裨益。
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