從近期市場的運(yùn)行格局來看，一方面上證綜指受到前期一系列重大利好政策出臺(tái)所形成的“政策底”支撐；另一方面，在通脹壓力和持續(xù)緊縮的貨幣政策環(huán)境之下，大小非減持以及大型IPO的啟動(dòng)等帶來的實(shí)質(zhì)性資金壓力仍將成為制約后市行情發(fā)展的主要障礙。
根據(jù)統(tǒng)計(jì)，剛剛過去的5月份有13只開放式基金陸續(xù)成立，從數(shù)量上來看，基金成立的數(shù)量成為僅次于2006年11月的單月成立基金只數(shù)的第二高位。但13只開放式基金募集資金合計(jì)僅僅只有110.85億元，平均單只基金募資金額創(chuàng)出2006年以來的新低。另外，統(tǒng)計(jì)顯示，進(jìn)入2008年以來，基金的平均發(fā)行規(guī)模整體出現(xiàn)逐步走低的態(tài)勢。與此同時(shí)，截至5月30日，有127只基金的凈值低于1元，其中有2只基金的單位凈值在0.7元以下，有37只基金的單位凈值在0.7元至0.8元之間。顯然，基金的大面積虧損直接制約了基金首發(fā)規(guī)模的下降。實(shí)際上，近期基金募集規(guī)模的持續(xù)走低和基金的滯銷已經(jīng)從一個(gè)側(cè)面說明當(dāng)前市場的低迷格局，也使得市場增量資金規(guī)模受到很大限制，從而會(huì)在很大程度上制約后市反彈行情的有效展開。
然而值得提醒的是，基金滯銷既是行情低迷的一個(gè)表象，更是市場進(jìn)入階段性底部區(qū)域的征兆。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，無論是1999年“5·19”行情中1047.83點(diǎn)絕地反攻，還是2003年11月份1307.40點(diǎn)啟動(dòng)的跨年度中級(jí)反彈行情，抑或是2005年6月6日從998.23點(diǎn)起步的大逆轉(zhuǎn)行情，每一輪上漲行情無不是在市場低迷和絕望中產(chǎn)生的。筆者認(rèn)為，當(dāng)前基金滯銷的現(xiàn)象是市場見底的一個(gè)特征。因此在操作策略上，建議投資者應(yīng)該注意把握階段性底部區(qū)域的良好布局機(jī)會(huì)。從涉及的機(jī)會(huì)點(diǎn)來看，包括樣本股的調(diào)整、未來股指期貨、融資融券試點(diǎn)的推出、創(chuàng)業(yè)板的建立、奧運(yùn)臨近以及兩岸加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)文化交流合作等事件都可能催生新的投資亮點(diǎn)。投資者均可對上述涉及的潛力品種進(jìn)行策略性的布局。此外，在央企整合重組步伐加快的背景之下，重點(diǎn)央企及控股上市公司也值得密切跟蹤。
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