券商研究報(bào)告普遍定價(jià)在40元以下，而基金等機(jī)構(gòu)卻在43元上方大肆吸貨
九陽(yáng)股份上市前，券商的研究報(bào)告普遍將其定位在40元以下，但上市當(dāng)天，以基金為首的五大機(jī)構(gòu)專用席位卻在43元上方大肆吸貨，換手率高達(dá)83％。昨日，九陽(yáng)股份再度逆勢(shì)上漲6.5%，47.5元的收盤價(jià)再創(chuàng)新高。在研究員與基金經(jīng)理產(chǎn)生重大分歧的背后，九陽(yáng)股份增長(zhǎng)潛力成為唯一賭注。
九陽(yáng)股份招股說(shuō)明書顯示，自2002年7月成立到2007年底，公司凈資產(chǎn)增長(zhǎng)了45倍。更為重要的是，九陽(yáng)股份的高速成長(zhǎng)目前還有進(jìn)一步加速態(tài)勢(shì)，它今年一季度0.51元業(yè)績(jī)相當(dāng)于去年全年1.35元的38.06%。由于下半年才是九陽(yáng)股份的生產(chǎn)銷售旺季，因而它今年的業(yè)績(jī)有望遠(yuǎn)超去年。不僅如此，九陽(yáng)股份董事會(huì)還表示，力爭(zhēng)到2010年實(shí)現(xiàn)80億元的營(yíng)業(yè)收入，而這是2007年19.43億元的4倍。
這種顯現(xiàn)的和預(yù)期的高成長(zhǎng)特性，吸引機(jī)構(gòu)投資者紛至沓來(lái)。5月28日，九陽(yáng)股份掛牌當(dāng)日的換手率達(dá)到82.96%。深交所提供的公開信息顯示，買入前5名均是基金為首的機(jī)構(gòu)專用席位。第二日，買入第一名又被機(jī)構(gòu)專用席位占據(jù)。按照上市最初兩天的平均價(jià)格計(jì)算，機(jī)構(gòu)投資者至少買走了九陽(yáng)股份流通盤20.93%的股份，而且前兩天的換手率超過(guò)了100％。
但與基金的買入熱情截然相反，券商研究員們對(duì)九陽(yáng)股份則相當(dāng)?shù)驼{(diào)。除了中信證券研究員給出了上限在50元以上估值外，其余研究員基本將九陽(yáng)股份定位在了40元以下。從一定程度上說(shuō)，研究員們給出的低估值定位，可能被動(dòng)幫助了基金迅速建倉(cāng)。
此外，與其他新股上市首日高換手后高舉高打截然不同，九陽(yáng)股份上市后不斷遭遇大單拋壓而劇烈震蕩。但一旦上方累積了略多的賣單，很快又會(huì)被突然涌出的買盤照單全收。如此巨大的拋單和買單，似乎不是為了賺取差價(jià)利潤(rùn)。九陽(yáng)股份上市當(dāng)日的成交均價(jià)為44.9916元，而巨額拋單大多發(fā)生在45元附近。因此，不無(wú)刻意打壓以獲取廉價(jià)籌碼的可能。
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