股市投資者翹首期盼很久的政策利好昨天終于出臺，今天在三箭齊發(fā)的利好政策催動下，A股市場全線漲停，同時國際上包括美聯(lián)儲、歐洲、日本、俄羅斯在內(nèi)的各大央行都在注入巨資聯(lián)手重振市場信心，然而在這時，我們特別需要一些冷靜的思考，今天《經(jīng)濟半小時》特別專訪了天相投資顧問的董事長林義相顧問以及中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求先生。
股市投資者翹首期盼了很久的政策利好，昨天終于出臺了，而且不是一個，而是三個，第一，證券交易印花稅從今天起從雙邊征收改為單邊收，第二，國資委支持中央企業(yè)增持或者回購上市公司的股份，第三，中央?yún)R金公司決定，將在二級市場購入工、中、建三行股票。就在中國打出穩(wěn)定市場組合拳的時候，我們還看到國際上，包括美聯(lián)儲、歐洲、日本、俄羅斯在內(nèi)的各大央行，都在注入巨資聯(lián)手重振市場信心，受這些利好，包括中國A股在內(nèi)的全球股市今天一片紅火。
三箭齊發(fā)的利好終于出臺，包括中國A股在內(nèi)的全球股市今天一片紅火
今天在三箭齊發(fā)的利好政策的催動下，A股市場全線漲停，滬指收盤報2075.09點，漲幅9.46%，創(chuàng)1996年設(shè)置漲跌停制度后的第二大漲幅。深成指報7154.00點，漲590.93點，漲幅9.00%，受中國政府救市政策的刺激，香港恒生指數(shù)也暴漲1207點，漲幅接近7%。
事實上各國政府最近都在紛紛出臺利好政策重振市場信心，就在昨天，美聯(lián)儲發(fā)表聲明，表示已與歐洲央行以及日本、英國、瑞士、加拿大的中央銀行達成協(xié)議，聯(lián)手向金融市場注資2470億美元，這使得全球主要股市都迎來了大漲。
馬洪濤：“盡管今天很多人都想到這個市場會大漲，但是今天這個市場的熱度仍然是超過了很多投資者的想象，那我想在這個時候，我們就特別需要一些冷靜的思考，所以我們今天演播室里特別請到兩位大家都熟悉的專家，一個就是天相投資顧問的董事長林義相顧問，另外，是中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求先生，我想今天兩位專家也都看到了，在各個交易所里面，我想這個投資者，尤其是手中有股票的投資者，都是興高采烈的，沮喪的多半都是手中可能空倉或者是今天沒有買到股票的，我不知道專家今天的這個心情怎么樣，是不是也跟投資者一樣的喜出望外？”
中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求：“應(yīng)該說是非常的高興，因為我們終于等到了這一天?！?/p>
天相投資公司顧問董事長林義相：“我覺得今天是一個好日子?！?/p>
吳曉求：“這次三大經(jīng)濟出臺，我想是在關(guān)鍵的時候，出臺了一個關(guān)鍵的政策，對我們中國資本市場在目前的環(huán)境下，起到了一個非常重要的穩(wěn)定作用?！?/p>
馬洪濤：“這三項政策在兩位專家看來，哪一項政策起到了最為關(guān)鍵的作用？而這個政策又分別在市場上會怎樣的影響市場未來的走向？”
吳曉求：“這三項政策我想他們的功能都不同的，這三項政策都非常的重要，我想少一項都不行，證券交易印花稅是千分之一，由雙邊變成單邊，這實際上是一個短期的穩(wěn)定的效果，這個對市場產(chǎn)生一個短期的穩(wěn)定的作用，同時對穩(wěn)定投資者的信心也非常的重要，因為當(dāng)務(wù)之急我想穩(wěn)定市場是當(dāng)前最重要的一個政策目標(biāo)，那么第二項就是會給公司承諾，會對工行、中行和建行，在適當(dāng)?shù)臅r候會買入，我想這是一個結(jié)構(gòu)性的瓶頸，我把它看作是一個結(jié)構(gòu)性的平穩(wěn)基金，那么它對整個市場的長期的發(fā)展，長期的穩(wěn)定，起到一種作用?！?/p>
林義相：“這三個是一個組合的，但是最重要，最核心的是匯金它增資銀行股，它同時使得前面兩個組織，力度放大，那么這三個措施結(jié)合在一起，我覺得很強烈的一個政策性，就是說中國政府對現(xiàn)在的股市采取的措施，并且這個措施確實是支持股市，而不是以前一直在回避所不能政策救市，不能干預(yù)股市，我覺得這是對以前的基本的理念和政策的取向的一個否定?！?/p>
馬洪濤：“我們可能會想到在之前央行剛剛采取了一個降息和降低存款準(zhǔn)備金率這樣的一個政策，那么我們今天再看剛剛出臺的這三項的政策，它跟降息之間的關(guān)聯(lián)度是什么？兩位會如何去評判？”
吳曉求：“總體而言，就是在這個一保一控這樣一個目標(biāo)下，做這樣的貨幣政策的這樣的趨向，總體上看沒有太大的問題，但是從另一方面看，它還是存在某種缺陷，因為它這個出臺在雷曼兄弟破產(chǎn)之后，美國市場出現(xiàn)大的動蕩，大的危機之后，我們采取的一個貨幣政策，那么這個貨幣政策如果說和外部振蕩環(huán)境聯(lián)系在一起，你會發(fā)現(xiàn)它還是有一些缺陷的，因為我們整個中國金融機構(gòu)包括工行，中行也包括建行等等，也包括招行的，他們加起來這些不良債券，初步預(yù)定大概10個億，10億美元左右，10億美元對這樣龐大的金融體系，如果是它沒這么大影響力，因為單方面降低0.2%的貸款利率，我們一算就能算出來，整個銀行體系它損失多少利潤？所以這樣雙重擠壓下，出現(xiàn)這樣的大幅度的下跌，這一次我們?nèi)棿胧?，?yīng)該說從資本市場角度來看，是對這樣一個單項的調(diào)低貸款利率的一個偏差的一個決策，主要是使市場恢復(fù)到一個正常的軌道中?！?/p>
馬洪濤：“那么我想很多人會思考這樣一個問題，就是央行剛剛出臺一個降息的政策，包括一些發(fā)行一些央票的政策，那么跟我們剛剛出臺的這么一個組合拳政策方向是不是完全一致的？”
林義相：“從經(jīng)濟或者整個市場的角度來看，我認(rèn)為放松貨幣政策降低貸款利率，降低存款準(zhǔn)備金率，我覺得是應(yīng)該的，并且早就應(yīng)該做了，因為這一輪的股市的下跌里頭，有一部分是屬于投資者沒有信心，是屬于過渡的一個，但是它的大背景是我們國家的經(jīng)濟增長放慢，企業(yè)的利潤狀況惡化，那么這跟我們從緊的貨幣政策，從緊的宏觀調(diào)控政策，也一個很大的關(guān)系，從國際的形式來看，我們的通貨膨脹很大的程度是取決于國際市場上面的價格波動，無論是農(nóng)產(chǎn)品、原材料或者是石油、能源等等。而在這種情況下，我們非要自己扛著說把中國的經(jīng)濟降下來，把我們的需求壓著，讓我們一個國家去對付世界性的美元現(xiàn)象引起的一個通貨膨脹的話，我們實際上是解決不了通貨膨脹的問題，我們把我們的經(jīng)濟搞死了，把我們的企業(yè)也搞死，尤其是把我們的中小企業(yè)搞死了，我覺得這樣的政策實際上是不可取的，那現(xiàn)在采取維持增長，保護中小企業(yè)，保護就業(yè)，我覺得這是非常重要的一個明智的決策。”
馬洪濤：“也就是說一種更加寬松的貨幣政策，可能會跟三項組合拳之間有一個更加好的配合？”
吳曉求：“如果說讓我來建議中國央行的貨幣政策的應(yīng)用，那么我只會是建議他調(diào)低存款準(zhǔn)備金率就可以了，單項的降低貸款利率，我不認(rèn)為是很恰當(dāng)?shù)模驗榉旁谝粋€特殊的歷史背景，一定要放在剛剛出現(xiàn)的美國大的金融動蕩的特殊背景來看，就現(xiàn)在有點不恰當(dāng)?！?/p>
林義相：“因為股市的基礎(chǔ)還是經(jīng)濟，還是企業(yè)和企業(yè)的利潤，因此我們?nèi)绻?jīng)濟能發(fā)展，企業(yè)盈利狀況能夠得到改善的話，這對股市是一個很重要的支持，那么放松的貨幣政策，在這個方向上面是完全一致的，但它要發(fā)揮的作用的時間會更差一些，它見效的時間會更好過一些?！?/p>
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