高盛證券在最近的一份報(bào)告中指出，考慮到中國政府刺激經(jīng)濟(jì)政策的力度較大，中國股市在2009年具備潛在高收益，給予A股市場長期2600點(diǎn)的目標(biāo)點(diǎn)位。
對于全球股市的方向以及風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)等方面，高盛表示目前并沒有比較準(zhǔn)確的判斷，一些市場雖然存在一定的交易機(jī)會，但長期風(fēng)險(xiǎn)仍然很大。因此，要判斷和選擇2009年最具潛在高回報(bào)的交易機(jī)會，應(yīng)該觀察相關(guān)市場在經(jīng)濟(jì)周期最差時(shí)點(diǎn)的表現(xiàn)與政府財(cái)政貨幣政策反應(yīng)這二者之間的激烈較量。鑒于中國政府的敏銳且大力的政策支撐，高盛分析師看好中國股市，并預(yù)測A股市場的長期目標(biāo)點(diǎn)位是2600點(diǎn)。
高盛認(rèn)為，盡管全球股市的表現(xiàn)仍存在不確定性，但是A股市場2009年出現(xiàn)急劇增長的機(jī)會卻非常確定。相較其他市場，A股具備更強(qiáng)的能力來抵抗全球股市下跌的趨勢。A股市場自高點(diǎn)以來最大跌幅超過70%，盡管估值依然稍高于H股，但是2007年后期產(chǎn)生的泡沫無疑已經(jīng)被完全擠出。在中國經(jīng)濟(jì)正在走向多年以來最糟糕的減速之時(shí)，宏觀調(diào)控政策也及時(shí)轉(zhuǎn)向積極。政府財(cái)政刺激方案正在進(jìn)行當(dāng)中，并且隨著政策制定步伐的加快，諸多具體措施也將陸續(xù)施行，從而使中國更有希望對抗經(jīng)濟(jì)增速下滑所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
值得一提的是，中國刺激經(jīng)濟(jì)政策的力度已經(jīng)超過了世界上其他大部分國家和地區(qū)。雖然高盛董事總經(jīng)理Tim Moe以及高盛證券的亞洲投資策略分析師對全球主要地區(qū)股市的前景都持謹(jǐn)慎觀點(diǎn)，但是基于政策力度方面的原因，分析師們大多把中國股市作為其唯一的“超配”標(biāo)的。
另一方面，考慮到貨幣數(shù)量更大幅度的放松，以及對外匯的預(yù)測，高盛分析師判斷美元將重回弱勢，并指出這將有助于香港等實(shí)行美元聯(lián)系匯率機(jī)制的市場。海外投資者可通過QDII或者香港上市的A股跟蹤基金等方式來進(jìn)入A股市場；H股自身具備較好的上漲潛力和投資價(jià)值，也是投資策略分析師們形式上“超配”中國股市的真正原因所在。
此外，對于原油價(jià)格，高盛認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)成為制約原油價(jià)格的巨大壓力，原油價(jià)格正在接近成本價(jià)，這極有可能導(dǎo)致石油生產(chǎn)企業(yè)大幅減產(chǎn)，以適應(yīng)急劇下降的需求。按照分析師Jeff Currie及其團(tuán)隊(duì)所認(rèn)為的典型周期性衰退，短期內(nèi)石油價(jià)格的壓力很有可能擴(kuò)展到長期石油合同。高盛指出，綜合能源類股票以及廣大能源部門可能將重新面臨相對和絕對的壓力。對于原油價(jià)格的走勢，分析師認(rèn)為，短期原油期貨目標(biāo)價(jià)為60美元。
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