2008年行將過去，除了漲跌不定的股市行情之外，上半年人們高度關(guān)注的是通貨膨脹形勢與大宗商品價格的暴漲；下半年人們的焦點聚集在金融危機(jī)與經(jīng)濟(jì)衰退上。目前人們高度關(guān)注著全球經(jīng)濟(jì)的衰退和政府刺激經(jīng)濟(jì)計劃，在股市普遍出現(xiàn)修復(fù)性反彈的時候，人們對原油、有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品等全盤皆跌的大宗商品的價格似乎已經(jīng)漠不關(guān)心。
其實，當(dāng)前對國際大宗商品市場及其價格變動情況仍需關(guān)注，而且應(yīng)該密切關(guān)注。其原因在于：
一、目前大宗商品價格大跌不止的主要原因是歐美經(jīng)濟(jì)陷入衰退，新興經(jīng)濟(jì)體也面臨著經(jīng)濟(jì)危機(jī)，從而導(dǎo)致對大宗商品的潛在需求大幅度降低，需求降低，大宗商品的價格自然看跌，通過價格趨勢反映了需求，通過需求反映了經(jīng)濟(jì)預(yù)期，進(jìn)而反映了股市等資本市場的基本面背景。由于國際大宗商品期貨市場的投資者與套利者有著遠(yuǎn)高于其他類型投資者對經(jīng)濟(jì)狀況的敏感性和敏銳度，這意味著，只要國際大宗商品價格仍然在下跌，或者仍然處于低迷的狀態(tài)，股市的經(jīng)濟(jì)面背景仍然好不了。
這也充分說明，由于與大宗商品價格大跌相背離，近期股市的上漲行情的性質(zhì)只是反彈，或是投機(jī)性的，只要大宗商品價格仍然在繼續(xù)下跌，最終將對股市行情的反彈高度與持續(xù)性產(chǎn)生制約。反之，如果大宗商品價格能夠企穩(wěn)反彈，則能為股市提供新的基本面預(yù)期，對股市行情的反彈預(yù)期可相對更樂觀些。
二、國際大宗商品市場的活躍程度與股市的表現(xiàn)既存在正相關(guān)關(guān)系，又存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。正相關(guān)關(guān)系體現(xiàn)在基本面上——如果大宗商品價格看漲，表明投資者對經(jīng)濟(jì)趨勢看好，能為股市基本面提供支持；負(fù)相關(guān)關(guān)系體現(xiàn)在兩個市場的資金相互流動上——在資本逐利本性的作用下，如果國際大宗商品市場持續(xù)低迷，大量逐利資本就可能流向股市。反之，如果股市持續(xù)低迷，國際大宗商品市場交投活躍，就會吸引部分股市資金流向國際商品期貨市場。
目前A股市場出現(xiàn)的流動性充裕與個股行情熾烈的市況與現(xiàn)階段商品期貨市場交易風(fēng)險激增不無關(guān)系，進(jìn)而導(dǎo)致資金流入股市。
三、面對當(dāng)前變化不定的歐美經(jīng)濟(jì)與股市形勢、預(yù)期混雜的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀和一系列刺激經(jīng)濟(jì)計劃能取得多大成效，以及每天層出不窮的一大堆國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和金融指標(biāo)，大部分投資者既沒有那么多的時間和精力一一分析，也沒那么高的專業(yè)水平去弄清楚、搞明白，很難在有效的時間內(nèi)依據(jù)這些復(fù)雜的因素迅速作出策略方面的抉擇。
其實，基于大宗商品價格與經(jīng)濟(jì)與股市的關(guān)系，在全球經(jīng)濟(jì)一體化以及整個產(chǎn)業(yè)鏈一榮俱榮、一損俱損的新產(chǎn)業(yè)時代，多多關(guān)注和重視國際大宗商品市場及其價格的變化，在很大程度上能化繁為簡地為投資決策提供幫助。（阿琪）
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