當(dāng)投資A股的股票型基金喜報(bào)頻傳之時(shí)，投資了QDII的基民們卻感到無(wú)比“胸悶”。WIND統(tǒng)計(jì)顯示，截至2月6日，QDII今年以來(lái)的凈值平均虧損了2.39％，而同期內(nèi)，投資A股的開(kāi)放式股票型基金卻獲得了高達(dá)15.8%的平均凈收益，最高者的收益率甚至達(dá)到30%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在海外市場(chǎng)依然動(dòng)蕩，而A股近期表現(xiàn)強(qiáng)勁的背景下，QDII與投資A股的股票型基金業(yè)績(jī)上的差距可能進(jìn)一步拉大。
港股蕭條拖累QDII
如果沒(méi)有A股市場(chǎng)今年以來(lái)的強(qiáng)勁反彈，QDII新年來(lái)的表現(xiàn)或可稱為中規(guī)中矩；但隨著上證指數(shù)的不斷攀升，巨大的收益差距開(kāi)始讓QDII的基民們坐不住了。
“后悔，真的很后悔。”持有上海某基金公司旗下QDII的胡先生連聲嘆氣。去年底，有朋友勸他將QDII調(diào)換成某股票型基金，但出于對(duì)A股市場(chǎng)暴跌后的恐懼，以及去年四季度QDII的較好表現(xiàn)，胡先生最終選擇了“留守”，現(xiàn)在他不禁為自己當(dāng)初的錯(cuò)誤決定惋惜。事實(shí)上，隨著QDII與股票型基金收益率差距的日益加大，越來(lái)越多的基民在是否繼續(xù)持有QDII上更加動(dòng)搖。
導(dǎo)致QDII漸成“雞肋”的原因在于，當(dāng)A股市場(chǎng)高歌猛進(jìn)時(shí)，海外市場(chǎng)尤其是港股卻持續(xù)低迷。統(tǒng)計(jì)顯示，1月份上證指數(shù)漲幅達(dá)到9.33%，而同期恒生指數(shù)下跌了7.98%。由于許多QDII在港股上有較重配置，導(dǎo)致同期內(nèi)QDII平均下跌逾9%。
需要指出的是，與A股股票型基金今年的表現(xiàn)迥然不同，各只QDII新年以來(lái)的收益率差距很小，這表明在海外市場(chǎng)的資產(chǎn)運(yùn)作中，各家QDII的操作能力并沒(méi)有明顯差距，更多的是隨大勢(shì)共同起伏。
對(duì)此，有分析師認(rèn)為，國(guó)內(nèi)基金公司海外投資經(jīng)驗(yàn)尚淺，目前還處于嘗試階段，無(wú)論是基金經(jīng)理還是基民都應(yīng)理性對(duì)待QDII的表現(xiàn)。不過(guò)他也表示，在海外市場(chǎng)趨勢(shì)仍未明朗的情況下，基民應(yīng)適當(dāng)加大A股股票基金的投資比例，“投資自己熟悉的市場(chǎng)?！?/p>
QDII偏愛(ài)港股程度或更甚
對(duì)QDII基金經(jīng)理而言，牛年他們面臨的最大考驗(yàn)，就是海外市場(chǎng)的不確定性。在次貸危機(jī)會(huì)否進(jìn)一步延伸、全球經(jīng)濟(jì)衰退何時(shí)結(jié)束等諸多難以預(yù)測(cè)的問(wèn)題面前，盡管大多數(shù)基金經(jīng)理仍保持樂(lè)觀態(tài)度，但事實(shí)證明，要想獲得好的投資回報(bào)，他們還需耐心等待。
銀河證券基金研究中心在其2009年策略報(bào)告中預(yù)測(cè)，今年QDII基金在倉(cāng)位控制和基金、股票的投資策略上都將趨于保守，將重點(diǎn)挖掘受金融危機(jī)沖擊較小的經(jīng)濟(jì)實(shí)體中的投資機(jī)會(huì)，特別是中國(guó)概念公司。報(bào)告建議，短期來(lái)看，全球市場(chǎng)還存在諸多不確定因素，投資者在保持適度謹(jǐn)慎的同時(shí)，可以重點(diǎn)關(guān)注策略靈活、投資香港市場(chǎng)里中國(guó)概念的QDII基金，并最好采取逐步建倉(cāng)的方式。
而另一位業(yè)內(nèi)人士則表示，由于香港市場(chǎng)與內(nèi)地市場(chǎng)存在較高的聯(lián)動(dòng)性，加上中國(guó)政府在刺激經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，香港也會(huì)受益良多，因此，QDII在未來(lái)可能進(jìn)一步加大對(duì)港股的投資力度，而從去年四季報(bào)看，這一力度已經(jīng)很大：QDII在港股上的投資比例已近7成。因此，對(duì)于QDII的基民來(lái)說(shuō)，更多應(yīng)該將手中的QDII當(dāng)作港股的一種配置性投資。他認(rèn)為，港股雖然目前仍低迷，但由于跌幅較深，也存在較強(qiáng)的反彈欲望，投資者應(yīng)耐心等待。（李良）
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