亞洲最大的資產(chǎn)管理公司之一——安本資產(chǎn)管理的策略師17日表示，盡管金融海嘯對(duì)市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響仍在延續(xù)，但該公司認(rèn)為，目前是投資人在債券及股票等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)領(lǐng)域?qū)ふ彝顿Y良機(jī)的絕好機(jī)會(huì)。其中，亞洲股市今年有望率先反彈。
安本表示，盡管美國(guó)債券去年是回報(bào)最佳的投資產(chǎn)品之一，但對(duì)于中國(guó)等大量持有美債的機(jī)構(gòu)投資人來(lái)說(shuō)，今年不應(yīng)該再采取類(lèi)似的策略，應(yīng)該考慮將資金部分轉(zhuǎn)向一些風(fēng)險(xiǎn)稍高的資產(chǎn)，如高等級(jí)公司債券和一些被“錯(cuò)殺”的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。
美債今年收益不樂(lè)觀
安本資本管理亞洲業(yè)務(wù)拓展董事阿姆斯特17日在回答記者提問(wèn)時(shí)表示，美國(guó)國(guó)債是去年全球范圍內(nèi)為數(shù)極少的實(shí)現(xiàn)正收益的投資品種。不過(guò)，在今年，一味大舉投資于美國(guó)國(guó)債或許并非最佳的投資選擇。由于投資人爭(zhēng)相涌入相對(duì)安全的美債，美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率去年持續(xù)下降。
“現(xiàn)在是時(shí)候開(kāi)始承擔(dān)多一些風(fēng)險(xiǎn)了?！卑⒛匪固卣f(shuō)。他分析說(shuō)，美國(guó)5年期國(guó)債的收益率目前約在1.75%左右的低水平，在當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨通縮風(fēng)險(xiǎn)的情況下，持有人享有的實(shí)際收益率可能超過(guò)1.75%，但這存在較大風(fēng)險(xiǎn)。
阿姆斯特表示，一旦美國(guó)政府的大力刺激措施生效，促使經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)入復(fù)蘇，抑或政府通過(guò)一位印鈔票的途徑拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，出現(xiàn)通脹將是在所難免的，從而會(huì)使得美債持有人的實(shí)際收益下降甚至轉(zhuǎn)為負(fù)數(shù)。鑒于此，安本建議，機(jī)構(gòu)投資人應(yīng)該考慮將部分資金進(jìn)行分散投資，比如公司債和資產(chǎn)證券化市場(chǎng)都出現(xiàn)了不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。
安本是一家主要針對(duì)機(jī)構(gòu)客戶的資產(chǎn)管理公司，其客戶包括中央銀行、主權(quán)財(cái)富基金、國(guó)家及企業(yè)退休金計(jì)劃以及其他資產(chǎn)管理公司。
截至去年12月底，該公司管理著總值超過(guò)1584億美元的第三方資產(chǎn)。安本是亞洲地區(qū)最大的資產(chǎn)管理公司之一，截至去年6月底其在亞洲管理資產(chǎn)超過(guò)451億美元。安本1991年起在倫敦證交所上市，并于去年在中國(guó)設(shè)立辦事處。
亞洲股市將率先反彈
在股市方面，安本認(rèn)為亞洲市場(chǎng)今年有望領(lǐng)先全球出現(xiàn)反彈。但投資人更應(yīng)該注重個(gè)股選擇，一味跟蹤指數(shù)的股市投資策略在今年可能并非明智的選擇。
安本亞洲股票策略師埃爾斯頓17日表示，西方國(guó)家仍在經(jīng)歷痛苦的去杠桿化進(jìn)程，在這種情況下，亞洲經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)將會(huì)更加凸顯。亞洲的高儲(chǔ)蓄率、政府穩(wěn)健的財(cái)政狀況加上企業(yè)較低的負(fù)債水平，均為亞洲經(jīng)濟(jì)體較快復(fù)蘇提供了保障。
埃爾斯頓說(shuō)，債務(wù)型通縮帶來(lái)的巨大破壞性以及全球經(jīng)濟(jì)之間的密切關(guān)聯(lián)都毋庸置疑，但到了現(xiàn)階段，安本認(rèn)為亞洲地區(qū)一些股票的價(jià)格已經(jīng)再次變得極具吸引力。安本認(rèn)為，亞洲市場(chǎng)今年晚些時(shí)候可能和西方市場(chǎng)“脫鉤”。
埃爾斯頓表示，亞洲股市有望在今年脫穎而出的另一原因在于區(qū)內(nèi)銀行的質(zhì)量。他表示，亞洲地區(qū)的銀行不僅監(jiān)管較為完善，且財(cái)政實(shí)力亦較為雄厚。與西方銀行熱衷涉足創(chuàng)新業(yè)務(wù)的冒險(xiǎn)相比，亞洲銀行業(yè)整體恪守了傳統(tǒng)的借貸方式。
在具體的操作思路上，埃爾斯頓建議投資人要精心選股，而不要盲從指數(shù)。安本自身列出的亞洲(除日本)2009年十大優(yōu)選個(gè)股包括臺(tái)積電、中國(guó)移動(dòng)、大華銀行以及三星電子等。安本表示，之所以看好這些個(gè)股，是因?yàn)槠涠际琴Y本實(shí)力雄厚的行業(yè)領(lǐng)頭羊，負(fù)債水平普遍較低。長(zhǎng)線看好中國(guó)股市
就中國(guó)而言，安本認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)受外圍影響而放緩已顯而易見(jiàn)，但與美國(guó)的區(qū)別在于，中國(guó)政府采取了積極措施促進(jìn)銀行放貸，且取得了顯著成效。
“歐美經(jīng)濟(jì)主要面臨根深蒂固的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，可能需要數(shù)年時(shí)間才能解決，而亞洲則更多是周期性的問(wèn)題?！卑脖举Y本管理亞洲業(yè)務(wù)拓展董事阿姆斯特說(shuō)。
安本資產(chǎn)表示，中國(guó)等國(guó)家可以在不需一味依賴出口的情況下實(shí)現(xiàn)自身經(jīng)濟(jì)的較快增長(zhǎng)，從而為地區(qū)經(jīng)濟(jì)助一臂之力。
就A股和H股市場(chǎng)而言，安本認(rèn)為，最近一段時(shí)間A股持續(xù)獨(dú)立上漲可能反映了基本面的轉(zhuǎn)好，但也可能有短期投機(jī)因素的作用。不過(guò)從長(zhǎng)期看，安本認(rèn)為不少中國(guó)企業(yè)當(dāng)前的估值很具吸引力。
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