選擇繼續(xù)調整可能性更大
⊙民生證券
2月份主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布完畢，總體喜憂參半。貨幣發(fā)行與信貸數(shù)據(jù)繼續(xù)朝著預期增長，而經(jīng)濟實體數(shù)據(jù)出現(xiàn)分化，投資同比與環(huán)比增速同時加快，好于市場預期，財政投資與銀行信貸起到了一定作用。在低迷的市場中，政府這只有形的手還是能發(fā)揮一定的作用。但進出口連續(xù)第四個月下降，創(chuàng)歷來最大跌幅，國際嚴峻經(jīng)濟形勢對我國的沖擊還在加重。CPI、PPI同時負增長，經(jīng)濟低迷態(tài)勢難以一時改變。從這些數(shù)據(jù)可以知道，今年的市場都將在寬松的資金面與嚴峻的基本面中尋找平衡，不同類型的投資者將出現(xiàn)方向性的分歧。
短期看，兩會結束與年報沖擊下，市場選擇繼續(xù)調整的可能性更大。在基本面壓制和資金面推動下，可關注異質性強、不需要行業(yè)整體聯(lián)動、有望走出獨立行情的股票。
有效突破2200點概率極低
⊙遠東證券
時間已經(jīng)進入3月中旬，寬松的貨幣政策延續(xù)導致資金面依然充沛，而由于市場估值已經(jīng)較高市盈率接近25倍，同時對恢復新股發(fā)行等不確定因素的擔憂等，可以看出很多資金已經(jīng)進入階段性休整。在盤面上表現(xiàn)為明顯縮量特征，個股活躍度不斷降低成交量大幅萎縮。
股指最近兩周在2000點至2200點之間震蕩，在2200點上方堆積了將近3萬億的成交量，套牢了大量籌碼。以目前的量能，短期看有效突破2200點概率極低。目前對后市雖有分歧，但多空雙方力量處于階段性均衡狀態(tài)，無論多空都需要強有力的外力打破目前的平衡，否則后市股指仍有可能在2000點至2200點之間維持區(qū)間震蕩。從日線看，指標超賣短線有一定的抗跌性，而周線卻超買正在積聚做空能量。20周線1991點是近階段的關鍵位置，一旦有效擊穿則周線會形成“死叉”展開周線級別的下跌。周線級別的下跌在時間上至少會持續(xù)五周以上，空間一般在30%左右。
2000-2400點間震蕩向上
⊙長城證券
綜合我們對經(jīng)濟數(shù)據(jù)的解讀和對未來的判斷，我們短期的觀點偏樂觀一些。認為市場短期雖不具備上穿前期2400點的條件，但預計會在2000-2400點呈現(xiàn)震蕩向上格局。這種反彈主要建立在對后期政策出臺的預期上，所以熱點將會頻繁切換不易把握。這是因為，流動性數(shù)據(jù)依然向好，說明信貸投放已經(jīng)進入實體經(jīng)濟，開始發(fā)揮作用；4萬億投資拉動效果正在逐步顯現(xiàn)，不排除政府加大投資的可能性；期待需求拉動的去庫存化，如果把前期企業(yè)去庫存化定義為被動調整，那么未來第二次去庫存化很可能是需求拉動的自然調整。根據(jù)我們對4萬億政府投資的進程判斷，需求拉動的自然調整很可能在未來幾個月出現(xiàn)。
在沒有重大利好政策出臺之前，一季報業(yè)績壓力仍然是市場較為關注的問題，股市迎來大幅反彈的可能性較小。操作方面，保持半倉，在無實際政策出臺前不宜追高。關注一季報有望實現(xiàn)增長的板塊和政策預期下的基建和消費類板塊。
區(qū)間震蕩可能下探60日線
⊙湘財證券
目前滬深兩市又重新跌回到30日均線以下，滬指支撐位直指60日均線2050點附近，因此，從技術上看，本周滬指有下探60日均線的可能。總體看，本周市場將呈區(qū)間震蕩，波動區(qū)間為2050-2200點，未來1-2周市場將尋找突破方向。我們傾向于市場選擇向下突破。
我們認為市場中長期可能存在幾種走勢：1、區(qū)間震蕩，即市場將從原有的趨勢性上揚轉化為橫向區(qū)間震蕩，震蕩區(qū)間為1664-2400點。如果這一情況出現(xiàn)，則市場存在再次或多次挑戰(zhàn)前期低點和高點的可能性。2、滬指下跌至1800點附近然后反彈突破2400點，形成頭肩底形態(tài)，則市場直接結束熊市狀態(tài)進入牛市；3、滬指下跌至1800點附近然后反彈至2100點，此后下跌跌破1800點。這樣指數(shù)形成頭肩頂形態(tài)，則指數(shù)將會跌破前期1664點頸線支撐，在此之后將會有300-400點的下跌空間，即到達1200-1300點附近。目前很難預料市場后期會選擇哪種走勢，我們認為，未來1-3個月市場整體震蕩下行可能性很大，1800點將是我們關注的焦點。
振幅收窄將面臨方向選擇
⊙浙商證券
近兩周，上證綜指受到20日均線(2298點)壓制，連續(xù)攻擊未果，與此同時60日均線又對股指存在較強的技術支撐(2161點)。隨著20日均線下壓，三角形震蕩趨于收斂，股指震蕩區(qū)間收窄，面臨方向選擇。
全球經(jīng)濟形勢繼續(xù)惡化，世界銀行和IMF近期均預計全球經(jīng)濟今年將出現(xiàn)負增長，此前世界銀行的預測是增長0.9%，IMF的預測是增長0.5%。兩大機構雙雙下調預測，意味著二戰(zhàn)后全球經(jīng)濟有可能首次陷入整體性衰退。與悲觀的全球經(jīng)濟相比，中國2月份的宏觀數(shù)據(jù)則是喜憂參半。宏觀先行數(shù)據(jù)尚可，但是CPI、PPI雙雙步入了負數(shù)區(qū)間，市場對于通縮的擔憂升溫。外貿(mào)形勢進一步惡化，意味著要實現(xiàn)經(jīng)濟增速保八目標，刺激內(nèi)需更為緊迫。政府主導的基建投資項目快速推進對投資拉動已經(jīng)初見成效，但消費有所下滑、經(jīng)濟危機之下，如何刺激消費需求是中國經(jīng)濟面臨的一個難題。
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