流動性持續(xù)推動寬幅震蕩
⊙中投證券
綜合宏觀預(yù)測下調(diào)和行業(yè)研究員的反饋等最新情況，我們認(rèn)為大盤有可能進入寬幅震蕩格局：未來一個月是宏觀數(shù)據(jù)和企業(yè)盈利數(shù)據(jù)密集公布期，如果有低于預(yù)期的數(shù)據(jù)連續(xù)出現(xiàn)并形成疊加效應(yīng)，其對大盤將構(gòu)成較大的向下壓力，不排除指數(shù)跌破近期上升通道下軌支撐。另一方面，我們認(rèn)為流動性對股指的刺激作用仍將持續(xù)一段時間：通過1970年代石油危機和2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫危機后美國股市觸底反彈的情況來看，寬松的流動性支撐道瓊斯指數(shù)反彈時間超過12個月，幅度超過32%。
3月份中投精選組合變更了5只股票：選入萬科、海螺型材、康緣藥業(yè)、西山煤電和格力電器；置換出的股票為：云南白藥、國電南瑞、山推股份、遠(yuǎn)望谷和招商銀行。
難有新熱點維持區(qū)間震蕩
⊙中金公司
“兩會”期間沒有實質(zhì)性利好政策出臺，但溫總理“面對這場金融危機，我們做了長期應(yīng)對困難的準(zhǔn)備，預(yù)留了政策空間，隨時都可以提出新的刺激經(jīng)濟的政策”的表態(tài)顯示日后進一步的經(jīng)濟刺激舉措仍有余地。但我們認(rèn)為前期經(jīng)濟刺激計劃尚未實質(zhì)性的全面鋪開，短期內(nèi)繼續(xù)出臺大規(guī)模的經(jīng)濟刺激計劃可能性有限。兩會結(jié)束，各地方政府將轉(zhuǎn)入學(xué)習(xí)兩會精神的階段，不排除地方政府出于自身利益角度在區(qū)域經(jīng)濟政策上加碼，因此，可以關(guān)注地方經(jīng)濟政策動向以及區(qū)域板塊的投資機會。
展望未來，今后一段時間的經(jīng)濟數(shù)據(jù)可能好壞不齊，推動前期市場反彈的經(jīng)濟回暖預(yù)期難以得到確認(rèn)。如果未來數(shù)據(jù)難以繼續(xù)支持經(jīng)濟見底回升預(yù)期，股價反映的樂觀情緒將受挑戰(zhàn)。如果難有新的熱點形成的話，股市將維持區(qū)間震蕩格局，而出乎意料的政策(例如降息、存款準(zhǔn)備金下調(diào)等貨幣政策)再次帶來市場做多熱情的可能性依然存在。預(yù)計本周市場焦點將轉(zhuǎn)回密集披露的上市公司年報上，不排除實際公布的年報低于預(yù)期給市場帶來壓制。
流動性依舊新推動力缺乏
⊙天相投顧
考慮到實體經(jīng)濟對流動性的需求處于低位，當(dāng)前的流動性供給仍然充裕。從相對積極角度看，代表經(jīng)濟主體在高能貨幣和低流動性貨幣之間的轉(zhuǎn)化方向的M1-M2增速的剪刀差在2月份出現(xiàn)半年多來的首次回升。從歷史上看，該指標(biāo)預(yù)測股市拐點效果較好，而且如果這種回升趨勢能夠延續(xù)，市場估值空間有望向上拓展。
從投資機會角度來看，由于目前國內(nèi)外經(jīng)濟形勢仍趨于惡化，因此我國經(jīng)濟復(fù)蘇軌跡仍可能存在不確定性。特別是政府投資的持續(xù)性及政府投資的“獨角戲”能否引起民間投資的跟進將是決定中國經(jīng)濟復(fù)蘇軌跡的重要因素，這些也是決定未來市場走向的重要因素。在這種情況下，可以確定的是政府在保增長和擴內(nèi)需中將有所作為。從這一角度出發(fā)，我們建議關(guān)注受益政府支出擴大的建材、電力設(shè)備、工程機械、建筑、鐵路設(shè)備等行業(yè)的投資機會。
雖然流動性對股市的支持近期不會改變，但市場短期內(nèi)缺乏新的驅(qū)動因素來推動股指，導(dǎo)致了股指的弱勢震蕩，預(yù)計本周維持這一態(tài)勢的可能性較大。
2100點震蕩平臺逐漸形成
⊙國盛證券
從技術(shù)角度看，反彈通道依然有效，2100點震蕩平臺逐漸形成。但通道中軌較難突破，指數(shù)上行阻力較大，目前指數(shù)仍在60日均線之上，向下突破也不容易，近期仍將保持弱勢震蕩格局。
兩會結(jié)束了，兩會行情也就結(jié)束了。向上還是向下，這是個問題，或許這也不是問題。政府不愿市場大幅下跌這是最大的利多，但失望和迷茫中，空方力量在聚集，而外盤似乎也是回光返照。預(yù)期三月份第三周市場將圍繞2100點繼續(xù)弱勢振蕩，區(qū)間點位1900-2250點。
市場弱勢，機會較為清淡，仍以題材炒作為主，新能源、稀缺資源、高科技值得長期關(guān)注。由于大量指標(biāo)股都回調(diào)到較低水平，長線超低機會也將陸續(xù)出現(xiàn)。機會在于藍籌類、資源類個股，主選金融、資源(礦產(chǎn)、煤炭、石油、有色、稀缺資源)等行業(yè)。
主題投資有望主導(dǎo)市場
⊙聯(lián)合證券
基于表現(xiàn)欠佳的宏觀經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)以及極為充裕的貨幣流動性，我們認(rèn)為短期內(nèi)主題性投資仍將主導(dǎo)市場。從目前的情況看，地方性的區(qū)域經(jīng)濟振興已成為市場追捧的熱點，例如“兩江新區(qū)”開發(fā)以及災(zāi)后重建相關(guān)的川渝地區(qū)上市公司，“海西經(jīng)濟區(qū)”建設(shè)以及與兩岸三通相關(guān)的福建上市公司。我們預(yù)計天津濱海新區(qū)開發(fā)、上海迪士尼、世博會相關(guān)產(chǎn)業(yè)開發(fā)、中部武漢和湖南長株潭城市群都有可能成為下一步地方性區(qū)域振興的焦點。
|
