時(shí)值三月末，正是春暖花開的季節(jié)，而由于IPO已經(jīng)暫停半年，證券市場(chǎng)的募資情況卻是“寒意增幾許”。截至3月24日，今年以來(lái)僅15家上市公司通過(guò)增發(fā)實(shí)現(xiàn)了融資，募集現(xiàn)金合計(jì)只有47.1億元，創(chuàng)下了15個(gè)季度的新低。
現(xiàn)金募資環(huán)比下降85％
自2008年第四季度以來(lái)，增發(fā)就成為了唯一的融資發(fā)行方式，尤其是進(jìn)入2009年之后發(fā)行規(guī)模呈現(xiàn)出迅速下降的趨勢(shì)，整個(gè)市場(chǎng)的融資功能出現(xiàn)了明顯的萎縮。
統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)共有15家上市公司通過(guò)增發(fā)進(jìn)行再融資，募資規(guī)模合計(jì)223.66億元，其中非現(xiàn)金資產(chǎn)共計(jì)176.56億元，也就是說(shuō)募資中的現(xiàn)金部分只有47.1億元。而2008年第四季度共有35家公司進(jìn)行增發(fā)，募資規(guī)模合計(jì)574.64億元，扣除非現(xiàn)金資產(chǎn)之后的募資金額為306.51億元。環(huán)比來(lái)看，2009年一季度募資規(guī)模下降了61％，現(xiàn)金募資金額更是下滑了84.6％。
從歷史情況來(lái)看，如果不考慮因股改因素導(dǎo)致2005年5月末-2006年5月初停止融資的這段時(shí)間，那么2009年一季度現(xiàn)金募資金額將是自2005年二季度以來(lái)15個(gè)季度的新低，2005年1-3月份IPO、增發(fā)和配股合計(jì)融資44.71億元，略低于今年一季度。
融資渠道日趨閉塞
自2008年9月25日華昌化工上市后，IPO發(fā)行工作已經(jīng)暫停了整整半年，轉(zhuǎn)債和配股發(fā)行也出現(xiàn)停滯，在此期間增發(fā)成為了上市公司實(shí)現(xiàn)融資的唯一渠道。
早在2008年初證券市場(chǎng)出現(xiàn)低迷開始，債券發(fā)行逐漸成為了上市公司的一個(gè)主要融資手段。2008年1-9月份，共有16家上市公司發(fā)行轉(zhuǎn)債和分離交易可轉(zhuǎn)債，融資總額達(dá)到了710.05億元。而2007年全年的轉(zhuǎn)債和分離交易可轉(zhuǎn)債融資金額只有295.28億元，同比增幅達(dá)到1.4倍。此外，2008年1-9月份還有15家公司發(fā)行公司債，融資金額合計(jì)288億元，相比2007年3家112億也增長(zhǎng)一倍以上。
不過(guò)，就在上市公司另辟蹊徑，借道債券市場(chǎng)募集資金的時(shí)候，隨著全球金融危機(jī)在2008年四季度的集中爆發(fā)，利率出現(xiàn)了劇烈的波動(dòng)，債券發(fā)行工作也戛然而止。自萬(wàn)科A9月2日發(fā)行59億公司債券、江西銅業(yè)9月22日發(fā)行68億元分離交易可轉(zhuǎn)債之后，公司債券和可轉(zhuǎn)債的發(fā)行就停滯至今。
不僅是債券發(fā)行出現(xiàn)停滯，公開增發(fā)的發(fā)行方式也在2009年的融資市場(chǎng)中消失了。2008年四季度尚有魯泰A、招商地產(chǎn)、開灤股份和濟(jì)南鋼鐵等公司進(jìn)行公開增發(fā)，而進(jìn)入2009年之后，15家進(jìn)行增發(fā)的上市公司發(fā)行方式均為定向發(fā)行，且大多為重組型資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)。
上市公司融資方式的逐漸變窄，一定程度上反映市場(chǎng)對(duì)融資的抵觸，尤其是目前市場(chǎng)震蕩幅度較大，加大了上市公司融資的難度。
海外市場(chǎng)融資也現(xiàn)窘境
在金融危機(jī)的沖擊下，融資難成為了全球上市公司的難題。通過(guò)對(duì)各主要市場(chǎng)的融資情況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，上市公司的融資規(guī)模均環(huán)比出現(xiàn)了大幅的下降。
根據(jù)湯森路透的數(shù)據(jù)，從IPO情況來(lái)看，今年以來(lái)美國(guó)市場(chǎng)募集資金13.07億美元，是全球市場(chǎng)融資最多的市場(chǎng)，不過(guò)與2008年下半年103.59億美元的融資規(guī)模相比，縮水幅度已經(jīng)非常驚人。而英國(guó)證券市場(chǎng)的融資基本停滯，今年沒有公司IPO發(fā)行。香港市場(chǎng)的情況也不容樂觀，今年以來(lái)IPO融資5635萬(wàn)美元，與2008年下半年23.25億美元的融資規(guī)模相比下滑明顯。
全球市場(chǎng)的再融資則顯得冷熱不均。美國(guó)今年以來(lái)再融資101.29億美元，環(huán)比出現(xiàn)了大幅下降；而英國(guó)今年以來(lái)再融資326.90億美元，香港市場(chǎng)再融資16.30億美元，環(huán)比均略有上升。（劉興龍）
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